Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark基金从1991年成立到2014年中的长期表现。简单说，它用数据证明：坚持价值投资（就是买被低估的好公司股票）长期能赚钱。比如，基金成立以来平均每年赚13.40%，远超市场平均水平。虽然短期（比如三个月）回报只有4.98%，但五年和十年回报都超过9%。对普通投资者来说，这意味着别太在意短期涨跌，选一个费用低（这里费率0.95%）、长期业绩稳的基金，耐心持有就能靠复利慢慢变富。值得一看，因为它用真实数据说明了长期投资的力量。
Oakmark Fund（Investor Class）截至2014年6月30日的业绩报告显示，自1991年8月5日成立以来，年均总回报率为13.40%，近10年、5年、1年和3个月回报率分别为9.19%、21.50%、27.71%和4.98%。报告核心观点是强调长期价值投资策略的有效性，重要结论是基金通过精选低估个股实现超额收益，当前费用率为0.95%。
本章节聚焦于 Oakmark Fund（Investor Class）截至2014年6月30日的长期业绩表现，旨在展示该基金自1991年成立以来的持续回报能力。报告通过多时间维度的回报数据，强调价值投资策略在长期市场中的有效性。
报告的核心投资论点是：Oakmark Fund 通过长期坚持价值投资策略，在多个时间维度上实现了显著的超额收益，尤其是自成立以来的年均回报率高达13.40%，远超市场平均水平。反直觉的判断是，尽管短期（如3个月）回报率仅为4.98%，但长期（10年、5年）回报率均保持在9%以上，表明短期波动不影响长期价值积累。
报告提供了自1991年8月5日成立以来至2014年6月30日的完整业绩数据，所有回报率均为年化总回报率。关键数据如下：
| 时间维度 | 年化总回报率 |
|---|---|
| 自成立（1991/08/05） | 13.40% |
| 10年 | 9.19% |
| 5年 | 21.50% |
| 1年 | 27.71% |
| 3个月 | 4.98% |
此外，报告披露了截至2013年9月30日的总费用率为0.95%，这一费率水平在主动管理型基金中处于中等偏低区间，有助于提升净回报。
本章节未提及具体公司或资产，仅聚焦于基金本身的业绩表现。报告隐含的看多对象是 Oakmark Fund 所持有的价值型股票组合，其长期回报数据支持价值投资策略的有效性。
对投资者而言，本章节的核心启示是：长期持有价值型基金（如 Oakmark Fund）能够通过复利效应实现显著回报，尤其是在5年（21.50%）和10年（9.19%）维度上表现稳健。投资者应忽略短期波动（如3个月回报率仅4.98%），专注于长期价值投资策略，并关注费用率（0.95%）对净回报的影响。具体方向是：优先选择低费率、长期业绩稳定的价值型基金，避免因短期市场波动而频繁交易。