Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark基金在2016年第一季度的表现。虽然它过去一年亏了4%，但自1991年成立以来，平均每年赚12.35%，长期成绩很好。对普通投资者来说，这提醒我们别被短期亏损吓到，坚持长期持有、选费用低的基金（比如这个基金费用率0.85%，算低的），才能享受复利。值得一看，因为它用数据说明：价值投资（就是买便宜好公司的策略）需要耐心，短期波动很正常。
Oakmark Fund（Investor Class）截至2016年3月31日的报告显示，该基金自1991年8月5日成立以来年化回报率为12.35%，近10年、5年、1年和3个月回报率分别为8.02%、11.35%、-4.00%和-0.62%。报告核心观点是，尽管短期表现承压（1年亏损4%），但长期业绩稳健，费用率（Gross Expense Ratio）为0.85%，强调投资者应关注长期价值而非短期波动。
本章节以 Oakmark Fund（Investor Class）截至2016年3月31日的业绩数据为核心，展示该基金在不同时间维度的回报表现。报告旨在向投资者呈现基金的历史业绩，并强调长期回报的稳定性，同时提醒短期波动（如1年亏损）不应被过度解读。
作者的核心投资论点是：Oakmark Fund 的长期业绩（自1991年成立以来年化回报12.35%）显著优于短期表现（1年亏损4%），这验证了价值投资策略在长期的有效性。反直觉的判断是：尽管近期（1年）回报为负，但基金在5年和10年维度均实现两位数增长（11.35%和8.02%），表明短期市场波动不应动摇对长期策略的信心。
| 时间维度 | 年化回报率 |
|---|---|
| 成立以来（1991/08/05） | 12.35% |
| 10年 | 8.02% |
| 5年 | 11.35% |
| 1年 | -4.00% |
| 3个月 | -0.62% |