Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark基金从1991年到2017年这26年间的表现，证明长期持有便宜的好股票能赚钱。对普通投资者来说，关键是别被短期大涨（比如一年赚24%）冲昏头，要看长期平均（年化12.78%）。而且基金费用低（0.89%），比多数主动基金省钱。值得一看是因为它用真实数据告诉你，耐心和低成本比频繁买卖更靠谱。
Oakmark基金（Investor Class）截至2017年3月31日的投资回报数据显示，自1991年8月5日成立以来年化收益12.78%，近10年、5年、1年和3个月回报率分别为8.97%、13.88%、23.99%和4.11%。报告核心观点是强调长期价值投资策略的有效性，重要结论为基金通过精选低估标的实现超额收益，总费用率0.89%处于行业较低水平。
本章节展示 Oakmark Fund（Investor Class）截至2017年3月31日的长期投资业绩数据，旨在验证其价值投资策略在跨越26年市场周期中的有效性。报告通过对比不同时间维度的回报率，强调长期持有与精选低估标的的核心逻辑。
作者的核心投资论点是：长期价值投资策略能够穿越市场波动，实现稳定超额收益。反直觉判断在于：尽管近1年回报（23.99%）显著高于长期均值，但作者认为这并非短期择时能力，而是长期持有低估资产的必然结果。
| 时间维度 | 年化回报率 | 市场背景 |
|---|---|---|
| 自成立（26年） | 12.78% | 覆盖多次牛熊周期 |
| 近10年 | 8.97% | 含2008年金融危机及后续复苏 |
| 近5年 | 13.88% | 美股长期牛市 |
| 近1年 | 23.99% | 特朗普当选后市场上涨 |
| 近3个月 | 4.11% | 2017年Q1市场震荡 |
本章节未提及具体持仓公司，仅以基金整体业绩为分析对象。核心资产类别为美国股票，策略聚焦于被市场低估的优质企业。