Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告讲的是Oakmark基金从1991年成立到2017年6月的长期表现。简单说，它用数据证明：坚持价值投资（就是买便宜的好公司股票）26年，每年平均赚12.82%，比很多短期炒作赚得多。对普通投资者来说，这意味着别总盯着短期涨跌，选一个费用低（比如0.89%）、历史久的基金长期持有，可能更靠谱。值得一看，因为它用26年的真实业绩反驳了“价值投资过时”的说法。
Oakmark Fund（Investor Class）截至2017年6月30日的平均年化总回报率为：自1991年8月5日成立以来12.82%，10年8.70%，5年15.55%，1年27.03%，3个月3.82%。报告讨论了该基金长期稳健的业绩表现，核心观点是其通过价值投资策略实现超额收益，重要结论是基金费用率（Gross Expense Ratio为0.89%）相对较低，且各期限回报均显著跑赢市场基准。
本章节聚焦于Oakmark Fund（Investor Class）截至2017年6月30日的长期业绩表现。报告通过展示基金自1991年成立以来的各期限平均年化总回报率，旨在向投资者证明其价值投资策略的持续有效性。
作者的核心投资论点是：Oakmark Fund通过长期坚持价值投资策略，实现了显著且稳定的超额收益。反直觉的判断是，尽管市场短期波动频繁，但该基金在长达26年的周期内（自1991年8月5日成立）仍能保持12.82%的年化回报率，这挑战了“价值投资已失效”的市场共识。
报告提供了多个时间维度的回报率数据，以支撑其长期稳健的论点。所有数据均截至2017年6月30日，且费用率（Gross Expense Ratio为0.89%）相对较低，进一步强化了净回报的吸引力。
| 时间维度 | 平均年化总回报率 |
|---|---|
| 自成立以来（1991年8月5日） | 12.82% |
| 10年 | 8.70% |
| 5年 | 15.55% |
| 1年 | 27.03% |
| 3个月 | 3.82% |
关键数据点：
本章节仅涉及Oakmark Fund（Investor Class）本身，未提及具体持仓公司。基金角色是价值投资策略的执行载体，报告对其持明确看多立场。
对投资者而言，这意味着：长期持有低费用、策略稳定的价值型基金（如Oakmark Fund）是获取超额收益的有效途径。具体方向是：优先选择成立时间长、费用率低于1%、且各期限回报均跑赢基准的基金产品，避免追逐短期热门策略。