Q2业绩超预期，核心原因是订阅收入转化强劲及AI产品需求旺盛，但公司战略调整收窄了短期指引。

关键数据：总营收 $6.62B，同比增长11%；Non-GAAP EPS $5.96，同比增长18%；Firefly ARR接近$300M，季度环比增长50%。

管理层强调AI正加速用户行为变化，决定加大freemium投入，以扩大用户基础。Acrobat/Express MAU已超8.5亿，Creative Freemium MAU超9000万。Firefly和GenStudio ARR均实现高速增长，企业合作广泛，战略性推迟Creative Cloud价格优化以确保freemium聚焦。

公司 上调 全年营收和非GAAP EPS目标，但Q2后freemium策略调整将 降低 下半年个人订阅ARR预期，长期看好用户增长。

正向信号：管理层对AI和长期增长信心强烈，强调“现在是抓住创造性AI机会的时机”。负向信号：短期ARR预期下调，CFO离职，但管理层表示过渡平稳。