看懂海外顶级投资机构在买什么、说了什么

本周观石2026-07-20
本周脉搏本周 Baillie Gifford 在 Monks 基金评论中揭示市场因 AI 硬件投资分化为三组：明确偏好 NVIDIA、TSMC 等难以复制的龙头，并新入 SK Hynix，同时以 SpaceX 和 RevMed 布局商业航天与生物科技的不对称回报。Akre Capital 则形成鲜明分歧——组合过去 12 个月回报 -24%，但持仓 FCFPS 增长 23%、估值处十年最低（17x FCFPS），逆向押注基本面与估值的背离。贵金属线上，Rick Rule 视金价回调为健康牛市中的买入机会（Adrian Day 预计测试 $3,600）。一句话：顶尖投资者正围绕「AI 硬件 vs 深度价值」的分化与特殊机会的赔率展开精选。
共识新建仓
1GOOGLAI驱动云收入爆发式增长且供应受限，资本开支大幅加码保障产能扩张，云积压订单翻番彰显需求强劲。6 家净累积 · 2 家首建→2VVAS（增值服务）和CMS（商业资金流）强劲增长；稳定币与AI代理支付开辟新增量，全年指引上调。6 家净累积 · 0 家首建→3SUNBSUNBELT RENTALS HOLDINGS INC · 催化剂待站内材料入库5 家净累积 · 5 家首建→

13F 为季度快照,SEC 允许最长 45 天延迟披露;机构现仓可能已变,非实时买卖信号。

共 1090 篇
2026 年 7 月
24 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 6 分钟
SAINTS spotlight: testing the case for resilient growth
这篇报告讲的是 Baillie Gifford 这家投资公司对市场的新看法。他们觉得现在的指数基金（比如跟踪大盘的基金）其实不中立，因为资金都堆到了AI概念股上，忽略了其他行业。他…
来源: 机构官网
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23 Jul 2026Oakmark Fundsⓘ深度研究约 10 分钟
Why the case for value investing remains strong
这篇在讲价值投资没有过时，过去十年每年赚10-11%，但被科技巨头的暴涨掩盖了。作者指出，标普500指数已经变成一只集中押注科技成长的基金，风险很高。他用Netflix做例子，说明…
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21 Jul 2026Rick Rule (Rule Investment Media)ⓘ文章约 12 分钟
Paul's Notes #10 — The Poison or the Remedy?
金矿公司挖出黄金后，通常立刻卖掉换成美元现金。但作者Rick Rule说，美元每年贬值8-10%，持有现金等于慢性中毒；黄金才是真正的解药。他举例：如果巴里克黄金在2022年把59…
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20 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报约 6 分钟
Q2 2026 - Quarterly Report Commentary
市场正经历现代史上最大的动能市场之一，AI集中度极高——今年85%的涨幅来自AI相关公司，其中四只股票贡献了标普500近一半的盈利增长。但作者认为这种极端情况不会持久，市场最终会回…
作者 · Omar Malik来源: 机构官网
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17 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 5 分钟
SpaceX: why US Growth invested at the IPO
SpaceX上市时估值高达1.7万亿美元，价格贵得吓人。但长期持有其股权的投资机构Baillie Gifford认为，它背后有实实在在的业务支撑：火箭发射占全球80%以上，Star…
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16 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报约 11 分钟
Fit for Purpose
选基金别只看明星经理，研究显示基金公司的内部结构（比如是多人决策还是单打独斗）对业绩的影响比经理个人能力大得多，能解释七成差异。扁平化、让每位经理自主决策、不设分析师层、广泛分散持…
作者 · Luke Bridgeman来源: 机构官网
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16 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 5 分钟
Edinburgh Worldwide enlightenment: targeting cancer’s greasy ball
这篇讲的是美国一家生物技术公司Revolution Medicines，它研发了一种新药，能对付一种叫RAS的蛋白质——很多癌症（比如胰腺癌）就是靠这种蛋白质长起来的。之前的药大多…
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15 Jul 2026Aswath Damodaran (Musings on Markets)ⓘ文章约 15 分钟
Country Risk: Drivers, Measures and Investment Implications - The 2026 Edition!
这篇内容讲的是，在全球化的今天，国家风险（比如某个国家的政治动荡、经济危机）已经没法靠“多买几个国家的股票”来分散了，因为各国股市在危机时会一起大跌。作者Damodaran是一位估…
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15 Jul 2026Rick Rule (Rule Investment Media)ⓘ文章约 11 分钟
Rule Symposium highlights 2026 — Rule Investment Newsletter #17
最近黄金白银价格大跌，但参加投资大会的专家们说，这是牛市里的正常回调，不是到头了。他们建议趁便宜买入，尤其是那些打折的矿业公司股票，再加上权证（未来低价买股的权利）能赚更多。同时，…
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15 Jul 2026Akre Capital Managementⓘ季度报告约 17 分钟
Akre Focus ETF Quarterly Commentary
这篇季度报告讲的是，Akre Focus基金虽然近期表现远不如标普500（因为没买AI热门股），但基金经理认为基金持仓公司的盈利增长和估值吸引力是十年来最好的。他提醒投资者，AI主…
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15 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 7 分钟
Monks’ musings: winning the long race
这篇讲的是Monks基金怎么在AI投资热潮中选股。他们把市场分成三块：AI硬件、数字服务和工业股。不盲目追热门AI公司，而是挑出像SK Hynix（不到6倍市盈率，说明很便宜）和L…
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10 Jul 2026Patient Capital Managementⓘ季度报告约 11 分钟
Finding Patience in... an Early 2000s Hip-Hop Song?
这篇报告想告诉你：现在股市很热闹，很多人觉得闭眼买就能赚钱，但作者提醒要小心。他反而买了被冷落的医疗股，结果回报比大盘还好。他用一个简单办法：市场情绪越亢奋，越要耐心等便宜货，而不…
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10 Jul 2026Sands Capitalⓘ深度研究约 3 分钟
Remembering Ian Ratcliffe
这篇文章是Sands Capital公司悼念一位关键合伙人Ian Ratcliffe，他帮助公司建立了投资生命科学（比如生物科技）领域的能力。核心观点很简单：长期来看，投资机构能不…
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10 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 5 分钟
Medpace: easing the bottleneck in drug development
这篇报告讲的是Medpace这家公司，专门帮药企做临床试验，就像卖水人一样服务淘金者。药物开发越来越难，临床试验成了卡脖子环节，Medpace的专业服务特别受小生物科技公司欢迎，回…
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9 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报
Value Investing with Legends Podcast
这篇深度解读原本分析的是一份基金公司的法律声明，全是合规注册和风险免责的套话，没有任何投资观点或市场数据。对普通投资者来说，读完不会得到任何有用的建议或知识。直接跳过这段，不影响理…
作者 · Django Davidson来源: 机构官网
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9 Jul 2026Robotti & Companyⓘ致股东函约 11 分钟
Letter to the Board of McDermott International
Robotti & Company向麦克德莫特国际（McDermott）董事会发出公开信，反对其拟议的配股发行方案，要求为所有股东提供超额认购权。信中批评配股定价严重低估公司价值，每股1.5美元对应仅约5100万美元股权，而公司营收达100亿美元、EBITDA约4.89亿美元且现金充裕，同时该结构将未认购股份不公平地分配给四名内部救助方，导致其他股东持股比例遭92%稀释，董事会缺乏独立估值与公平性。
来源: SEC EDGAR/官网
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9 Jul 2026Patient Capital Managementⓘ季度报告约 25 分钟
2Q26 Portfolio Activity & Attribution
这篇报告讲的是专业基金经理在2026年第二季度的操作：他赚了17.3%，比美股大盘（15.2%）还高。主要靠提前买医疗股（比如联合健康涨54%），还新买了支付公司（像Adyen、G…
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7 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 15 分钟
Global Alpha Forum: the changing growth opportunity set
这篇报告讲的是：现在市场被短期投机和被动投资（比如买指数基金）主导，导致好公司可能被误杀。比如数据公司Datadog，因为AI恐慌被一起抛售，但它的收入其实没受影响。作者认为，这正…
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3 Jul 2026Baillie Giffordⓘ深度研究约 6 分钟
The AI paradox: from carbon cost to climate dividend?
这篇文章讲AI到底是帮地球减排还是增排。短期看，AI数据中心耗电确实会推高碳排放，但长期看，AI能帮电网更聪明地调度电力、帮工厂优化生产，省下的电可能比多用的还多。不过也要小心：A…
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2 Jul 2026Hosking Partnersⓘ研报约 4 分钟
'Normal' Service Resumes
这篇报告说，现在股市的波动和破产潮不是坏事，而是市场从过去十年‘低利率、低波动’的异常状态，回到了正常的优胜劣汰。对普通投资者意味着：别再用过去那套‘买啥都涨’的思路了，要关注公司…
来源: 机构官网
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