纽约时报Q1业绩超预期，核心驱动力是数字订阅稳健增长和数字广告加速扩张，推动调整后营业利润强劲增长。

数字订阅收入同比增长16%至3.89亿美元，数字广告收入增长32%至9300万美元，调整后营业利润增长27%至1.18亿美元，margin扩张200个基点。

公司加大视频投资，记者视频产量翻倍，推出首个多人游戏Crossplay和The Daily周日版。The Athletic通过NFL亮点吸引新受众，广告业务受益于体育和游戏增量库存，管理层视视频为“长期机会”。

管理层预计Q2数字订阅收入增长14%-17%，数字广告增长高teen，全年保持健康增长，AOP和自由现金流持续改善。

管理层对视频和AI授权持乐观态度，强调“公平价值交换”和“长期战略”，正向信号明显。