第1段 — 总览结论 二季度业绩超预期，收入与调整后EBITDA均超指引上限，核心源于平台化多产品渗透带来的规模效应，以及成本结构重整释放的运营杠杆。

第2段 — 关键数据 ARR达3.38亿美元，同比增17%，有机增12.3%；调整后EBITDA为1,430万美元，同比增近900万美元（+158%）；总收入1.33亿美元，同比增19%。

第3段 — 业务进展 新签客户近100%为多产品合同，Burger King部署超前，Papa John's完成开发里程碑；PAR Ordering以6个新单创最佳季度，其中3个来自迁移竞对客户；PAR Intelligence活跃站点约2万，Q3再增2万个；Bridg整合后新增130万美元ARR，两客户签约至2029年。

第4段 — 指引与展望 管理层上调全年指引：总收入上调至5.16亿—5.23亿美元（原5.00亿—5.15亿），调整后EBITDA上调至5,000万—5,300万美元（原4,400万—4,700万），并预计下半年ARR增速显著高于上半年。

第5段 — 风险/亮点信号 管理层多次强调“always on offense”，看好2027年AI变现拐点；风险在于硬件毛利受关税影响，预计维持低20%区间。