Q1超预期，核心是盈利能力大幅提升，营收增长稳健。

总营收1.24亿美元同比增19%，ARR达3.3亿美元同比增16%，调整后EBITDA 890万美元同比增近一倍.

Burger King rollout保持月超400家，Papa John's年底启动实施；收购Bridge带来1400万美元ARR；PAR Intelligence已部署1700家零售站点，客户采用加速。Engagement Cloud剔除低价值客户后ARPU同比提升27%，多产品附加率近90%。

管理层首次发布正式指引，Q2营收预期1.225亿至1.275亿美元，全年5亿至5.15亿美元；Q2调整后EBITDA预期950万至1150万美元，全年4400万至4700万美元。

亮点：管理层对AI货币化信心显著增强，强调“不依赖大型交易”的增长韧性。风险：硬件毛利率受关税影响下滑至22%。