大师持有数 · 近 4 季ⓘ
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2025Q2 – 2026Q1 · 与上季持平
持仓机构本季动作仓位价值占其组合风格
Baillie Giffordⓘ减仓-7%$3.4B3.52%长期成长 / 全球配置
Sandsⓘ减仓-6%$1.1B4.16%激进成长 / 创新驱动集中持股
Polenⓘ减仓-12.43%$748M5.17%质量成长 / GARP 集中长持
Durable减仓-52.44%$115M1.19%成长型 / 长期持有
Markel持有$12M0.1%保险浮存金 / 长期价值
机构如何谈论它ⓘ
2026-07-15Baillie Gifford看多Monks’ musings: winning the long race详情 →
2026-07-07Baillie Gifford看多Global Alpha Forum: the changing growth opportunity set详情 →
2025-12-31Giverny Capital看空Giverny Capital Annual Letter to Partners 2025详情 →
2025-09-09Scottish Mortgage (Baillie Gifford)看多The age of resilience: outperformers must first be survivors详情 →
13D/G 大额持股披露ⓘ
财报电话会ⓘ
总览结论 本季度业绩超预期，核心原因是AI深度嵌入平台及企业客户加速迁移，推动GMV和收入双创新高。
关键数据 GMV 1010亿美元（+35%），收入 32亿美元（+34%），自由现金流 4.76亿美元（15%利润率），均创纪录。
业务进展 AI全面赋能：Sidekick周活店铺增385%，AI驱动订单增近13倍，新买家转化率是传统搜索2倍。企业客户加速入驻，年GMV超1亿美元的商家数两年翻倍。国际GMV增长45%，欧洲增速48%。联合Google推出通用商务协议（UCP），获Amazon、Meta等巨头加入，巩固行业标准地位。
指引与展望 Q2收入预期同比增长20%以上，毛利润增长20%-25%，自由现金流利润率维持15%左右。
风险/亮点信号 管理层语气高度正向：强调“AI已成为Shopify原生语言”，内部超50%代码由AI编写，员工效率持续提升，未提任何负面风险。
财务速览ⓘFY2025 · 来源: SEC EDGAR 10-K
近4年营收年化 27% · 最新净利率 10.7% · 自由现金流有波动
营收$11.6B
营收同比+30.1%
毛利率48.1%
净利率10.7%
净利润$1.23B
自由现金流$2.01B
经营现金流$2.03B
ROE9.1%