总览结论 本季度业绩超预期，核心原因是投资级债券发行强劲（含AI基础设施融资）及AI数据变现初显成效。

关键数据 营收同比增长10%，调整后每股收益增长14%，运营利润率扩大100个基点至51.8%。

业务进展 AI数据产品加速落地：超300客户签约Kensho API，调用量环比增5倍；客户愿为AI数据支付35%-45%溢价。评级业务受惠于AI基础设施融资，投资级债券发行增14%。能源业务受伊朗冲突拖累，但CERAWeek创纪录收入。Upstream业务剥离25%软件资产，聚焦数据洞察。

指引与展望 全年营收增长指引维持6%-8%，能源业务因冲突下调1个百分点至4.5%-6%。管理层预计评级增长Q3放缓、Q4转负。股票回购计划上调至至少45亿美元（覆盖100%自由现金流）。

风险/亮点信号 正向信号：管理层强调AI数据定价能力超预期，客户粘性增强。负向信号：伊朗冲突若持续，能源及市场敏感业务将面临直接与间接冲击。