Solana: Faster, Cheaper, More Scalable [Business Breakdowns, EP. 28]

Solana: Faster, Cheaper, More Scalable [Business Breakdowns, EP. 28]

本期速览

Kyle Samani（Multicoin Capital 联合创始人）与主持人 Patrick O'Shaughnessy 深入拆解 Solana 区块链。Samani 的核心判断是：区块链的杀手级应用是去中心化金融（DeFi），而非非主权货币；若以此为前提重新设计系统，Solana 从底层为金融原生而构建的架构——尤其是并行处理能力——使其成为最有潜力成为全球金融基础设施的 Layer 1 区块链。

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一、DeFi 才是区块链的"北极星"，而非非主权货币

Kyle Samani 认为，将区块链重新定义为"最好的可想象 DeFi 系统，恰好具有非主权货币属性"，会导向完全不同的设计选择。

• 历史脉络：比特币（2009）和以太坊（2014）的创始人都没有清晰预见 DeFi 的价值。Samani 指出，Vitalik 在 2014 年迈阿密主题演讲中"无法连贯地阐述 DeFi 是什么或为什么重要"。
• 机制拆解：DeFi 的核心价值在于可审计性、可组合性和即时结算。但更重要的是，DeFi 概念可以"注入到传统上从未有过金融概念的地方"——如 NFT 碎片化、社交代币、社区资本形成等。
• 设计推论：如果目标是 DeFi，系统需要极低延迟（因为衍生品涉及杠杆和清算风险）和超高吞吐量（需要用高性能编程语言编写，如高频交易领域使用的语言）。

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二、从 7 TPS 到 50,000 TPS：并行处理是核心突破

Samani 认为，Solana 与比特币、以太坊的根本差异在于能否利用并行处理——这是计算机架构过去 15 年性能提升的主要来源。

历史脉络：比特币的"1MB 魔咒"

• 中本聪在 2010 年随意设置了 1MB 区块大小上限，将比特币吞吐量限制在约 7-10 TPS。
• 2017 年的"区块大小战争"中，反对硬分叉的一方获胜，此后只能通过 SegWit（数据压缩）和闪电网络（链下交易）来扩展——"6 年只提升了 3 倍，按软件标准相当糟糕"。

以太坊的串行瓶颈

• 以太坊虚拟机（EVM）设计时未考虑交易并行性，所有交易串行执行。
• 现代笔记本电脑有 4-8 个 CPU 核心，显卡有 1,000-4,000 个核心，但 EVM 只用一个核心。
• 通过提高 gas 上限，以太坊从约 10 TPS 提升到约 30 TPS，但核心架构没有突破。

Solana 的并行方案

• 创始人 Anatoly Yakovenko 的背景是关键：他在 Qualcomm 做芯片设计多年，在 Dropbox 做高性能系统，20 年职业生涯都在思考"如何让现有硬件跑得最快"。
• Solana 原生在 NVIDIA 显卡上运行（4,000-8,000 核心），每笔交易的头信息必须声明它将触及全局状态的哪一部分，系统据此判断哪些交易可以并行执行、哪些需要串行。
• 当前吞吐量约 50,000 TPS，且可预见地随硬件并行能力增长——这与单线程性能已停滞 15 年的趋势形成鲜明对比。

区块链	共识机制	交易处理方式	当前 TPS（约）	未来扩展路径
比特币	PoW（Nakamoto 共识）	串行，1MB 区块限制	7-10	链下（闪电网络），效果有限
以太坊	PoW（转向 PoS）	EVM 串行执行	30	分片 + Rollup，但跨分片延迟高
Solana	PoH + PoS	并行执行（GPU 核心）	50,000	硬件并行性（可预见 10-100x 增长）

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三、历史证明（PoH）：让时间成为可验证的序列

Samani 强调，历史证明不是共识算法，而是一种让系统在极短区块时间内保持同步的时钟机制。

• 问题：在传统区块链中，系统只在出块时"更新"（比特币每 10 分钟，以太坊每 13 秒），期间没有时间流逝的概念。若要将出块时间压缩到 400 毫秒，光速延迟（全球约 150-200 毫秒）使得节点无法实时通信来确认时间。
• PoH 机制：对单个输入反复做哈希运算（输出作为下一次输入），这个过程无法并行化。每个哈希序列近似 400 毫秒（"slot"），所有节点独立维护自己的时钟。
• 关键效果：当轮到某个节点做"领导者"时，若它未响应，其他节点运行完自己的百万次哈希后自动跳过它，无需等待。每次达成共识时，所有时钟重新同步。

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四、SOL 代币经济学：三重属性资产

Samani 引用 Bankless 提出的"三重属性资产"概念，认为 SOL 的属性可能超过三重。

属性	说明
1. 支付 gas 费	使用网络必须消耗 SOL，类似汽车需要汽油
2. 通缩潜力	每笔交易费的一部分被销毁（自上线即实施，类似以太坊 EIP-1559）
3. 质押收益率	PoS 系统的"无风险利率"，当前通胀率约 7%，10 年内降至 1.5%
4. 信任最小化抵押品	可在全球范围内作为 DeFi 抵押品使用
5. 非主权价值存储	货币政策不易受人类影响

• 初始供应：5 亿枚（创世区块），最大份额为"社区"部分（约 20%），由 Solana 基金会持有。Samani 认为基金会"不太可能花掉 200 亿美元"，预计最终会销毁大部分。
• 与比特币的对比：Samani 认为，比特币支持者将"非主权价值存储"定义得过于狭窄。全球财富中，黄金约 10 万亿美元，而生产性资产（股票、债券、房地产）约 800-900 万亿美元——世界偏爱生产性资产。若 5-10 年后有 10 亿人使用某个平台，它拥有 DeFi、社交代币、游戏等应用，而比特币每天只有 30 万笔交易，"大多数人会说：有应用的那个才是我想要的"。

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五、Serum：Solana 生态的基石应用

Samani 认为，Serum 是 Solana 上最重要的突破性应用——一个链上中央限价订单簿（CLOB），而这在以太坊上不可能实现。

• 背景：FTX 的 Sam Bankman-Fried 在 2020 年 4-5 月对 DeFi 产生兴趣，试图在以太坊上构建订单簿但完全失败，最终选择 Solana。
• 为何 CLOB 重要：它是金融的"基础支柱"——纳斯达克、纽交所的匹配引擎本质都是订单簿。以太坊上的 Uniswap（自动做市商模型）之所以成功，恰恰是因为以太坊太慢——30 个基点的点差在传统市场不可接受，但"未来金融不是 30 基点交易，而是低于 1 基点"。
• 当前生态：已有 5-10 个基于 Serum 框架的交易所上线（如 Mango），另有 10-30 个团队正在构建。

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六、竞争格局：ZK Rollup 是最大的已知未知

Samani 认为，零知识证明（ZK）Rollup 是 Solana 面临的最大竞争威胁，但最终可能成为 Solana 的扩展层。

• 三种扩展路径：① Layer 1 性能优化（Solana 路线）；② 分片（以太坊 2.0、Polkadot、Avalanche）；③ Rollup（乐观 Rollup 和 ZK Rollup）。
• 对分片的判断：分片只有在单分片容量用尽后才合理，而"我们远未用尽单分片容量"。跨分片通信带来额外延迟和成本。
• 对乐观 Rollup 的判断："毫无智力趣味"——只能将费用从 50 美元降到 2 美元，无法降到 0.1 美元以下，而 Solana 已是千分之一美分级别。
• 对 ZK Rollup 的判断：有真正路径，但① 极少数人懂如何构建；② 数据是加密 blob，不可读；③ 引入新的信任假设；④ 目前不可完全编程。
• Samani 的推演：最高概率路径是先跑满 Solana Layer 1，积累足够的可信中性和生态规模，然后用 ZK Rollup 扩展至 1000 亿笔/天。 ZK Rollup 在 Solana 上运行会比在以太坊上更好。

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七、第三类创新：用代币重新构想商业模式

Samani 最兴奋的领域是"用加密原生假设重新构想各种生态系统和商业模式"——目前几乎不存在，但已开始出现。

• 第一个例子：Helium——任何人都可以设置无线热点，为周围区域提供覆盖并按字节收费，而不是由 Verizon 或 AT&T 拥有所有基站。这是"第一个人们做的事情具有创造价值的"代币激励系统（比特币的"做事"是跑哈希，对世界无用）。
• Samani 透露，Multicoin 最近领投了两个尚未公开的类似项目。他认为，一旦再有几个这样的项目获得公众认可，将引发"创业者的雪崩"——他们会说"我要用这种新模式重建这个行业"。

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提及的标的

标的	嘉宾态度	关键数据
Solana（SOL）	看好（最大持仓）	从 4 美分到 140-150 美元，几乎未卖出；当前吞吐量约 50,000 TPS
Serum	看好（基础设施）	基于 Solana 的链上 CLOB，由 FTX/Alameda 团队构建
Audius	看好（应用案例）	约 500 万月活，从以太坊侧链迁移至 Solana
Star Atlas	观察（游戏）	类似 EVE Online 的链上游戏，所有资产所有权编码在链上
Helium	看好（商业模式创新）	Multicoin 已投资，无线网络去中心化部署模型
比特币	中性偏负面	7-10 TPS，1MB 区块限制，"6 年只提升 3 倍"
以太坊	中性偏负面	约 30 TPS，EVM 串行执行，"0.01X 的理论性能"

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值得记住的判断

1. "区块链的杀手级应用是 DeFi，而非非主权货币"（Kyle Samani）——若以此为前提重新设计，系统需要极低延迟和高吞吐量，导向 Solana 而非比特币的架构。

2. "Solana 的目标是让网络性能尽可能接近单台计算机的原始处理能力 X；以太坊大约是 0.01X，比特币是万分之一或千分之一"（Kyle Samani）——这是衡量不同区块链效率的简洁框架。

3. "Uniswap 之所以成功，恰恰是因为以太坊太慢"（Kyle Samani）——30 基点的点差在传统市场不可接受，但以太坊的慢速和高费用使 AMM 模型成为唯一可行的方案；而"未来金融是低于 1 基点的交易"。

4. "Solana 是我们公开的最大持仓，我们从 4 美分到 140-150 美元几乎未卖出，也不打算近期卖出"（Kyle Samani）——判断框架是："Solana 能否在 10 年内成为世界上最重要的金融基础设施？即使只给 10-20% 的概率，当前价格仍然 EV 为正。"

5. "流动性是 bug 而非 feature"（Kyle Samani 引用 VC 常见说法）——过去一年内部关于是否卖出 SOL 的争论"极其痛苦"，但坚持持有源于对长期判断的信念。

6. "如果你要挑战现状，就要刻意放大你的差异"（Kyle Samani 给建设者的教训）——Solana 违背了"不要谈 TPS"和"必须兼容 EVM"两条行业共识，反而成为聚集异见者的"谢林点"。

7. "Solana Labs 的策略与以太坊基金会截然不同：主动构建基础原语（Serum、Metaplex）并免费赠送，而非完全依赖社区"（Kyle Samani）——作为后来者，这种"做基础设施"的策略被证明有效。

8. "ZK Rollup 是最大的已知未知，但最终可能成为 Solana 的扩展层——在 Solana 上运行 ZK Rollup 会比在以太坊上更好"（Kyle Samani）——最高概率路径：先跑满 Solana Layer 1，再用 ZK Rollup 扩展至 1000 亿笔/天。