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Colossus (Invest Like the Best / Business Breakdowns) 投资信与研报档案
790 篇 · 2016–2026 · 每周一更新
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2026
09-08
Walter Russell Mead - How America Keeps Winning - [Invest Like the Best, EP.490]
这篇访谈讲的是美国历史学家米德的观点：美国虽然内部乱糟糟，但靠着信息革命和海洋贸易优势，依然能赢过中国等对手。他认为特朗普把“说谎”和“制造戏剧”变成了权力工具，但这不是长久之计。…
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09-01
Sarah Guo - Funding the Frontier - [Invest Like the Best, EP.489]
这篇讲的是AI投资专家Sarah Guo的观点：没有一家公司能垄断AI未来。她认为当前AI发展最大瓶颈是算力，而且物理供应链问题到2030年前都难解决。她看好机器人公司Sunday…
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08-25
Neil Movva - Making AI 10x Cheaper - [Invest Like the Best, EP.488]
这篇访谈讲的是，AI的未来不是聊天机器人，而是能在后台跑好几个小时的“代理”，所以成本比速度更重要。嘉宾Neil Movva认为，像OpenAI、Anthropic这些公司靠领先几…
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08-18
Ben Thompson on Big Tech, China, and the AI Boom Running Out of Money - [Invest Like the Best, EP.487]
这篇访谈聊的是AI热潮背后一个关键问题：钱可能比算力更先烧完。作者Ben Thompson认为，美国完全赢下AI竞赛反而危险，当前中美差距6-9个月的均衡可能更持久。他重点提了三个…
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08-11
Eric Vishria - A Decade of Lessons Investing in Software & Hardware - [Invest Like the Best, EP.486]
这篇讲的是投资人Eric Vishria十年投资软件和硬件的经验，核心观点是：AI发展比云计算快得多，但市场太大，不会只有一家公司赢。他认为AI会像云计算一样，出现几个大赢家和很多…
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08-04
Gavin Baker - AI Market Jitters - [Invest Like the Best, EP.485]
这篇访谈说的是，2026年7月AI股票大跌（比如英伟达跌了40-60%），但硅谷实际需求却在加速，市场恐慌过头了。嘉宾Gavin Baker认为，现在反而是个好买点。他重点提了三个…
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08-04
Gavin Baker - AI Market Jitters - [Invest Like the Best, EP.485]
这篇讲的是AI股票在2026年7月大跌（有的跌了40-60%），但Gavin Baker认为市场太悲观了，因为实际需求（比如GPU价格、token用量）反而在加速。他看好NVIDI…
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07-28
Sam Altman - How to Make an Abundant Future - [Invest Like the Best, EP.484]
这篇讲的是OpenAI老板Sam Altman对AI未来的看法。他认为现在AI发展的最大瓶颈是算力（就是用来训练AI的计算机能力），但两年内算力可能过剩，因为AI太强了，人类用不过…
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07-27
Applied Intuition: A Billion Intelligent Machines - [Business Breakdowns, EP.248]
这篇讲的是Applied Intuition这家公司，它不造机器，而是给汽车、无人机、机器人等物理设备装“大脑”和开发工具。创始人认为，未来25年最重要的公司都将是“物理AI”公司…
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07-21
Matthew Smith — Natural Gas: The Next Bottleneck - [Invest Like the Best, EP.483]
这篇访谈讲的是美国天然气即将面临严重短缺。专家Matthew Smith认为，从2028年起，AI数据中心和天然气出口（LNG）的需求将超过美国能生产和运输的天然气量，到2030年…
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07-14
John Kim - How to Raise a Few Billion Dollars - [Invest Like the Best, EP.482]
这篇讲的是顶级募资人John Kim分享如何向大机构要钱。他认为，募资不是靠讲道理，而是靠建立信任——钱跟着信任走。他提出一个公式：说服力=欲望-恐惧，但欲望不只是想赚钱，还包括想…
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07-07
Jeremy Giffon - The Billion Dollar PDF - [Invest Like the Best, EP.481]
这篇访谈的核心观点是：现在最有权力的人不再是亿万富翁，而是能吸引注意力的内容创作者，因为注意力比钱更稀缺。作者Jeremy Giffon认为，一个简单但自信的叙事（比如一份PPT）…
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06-30
Etched - Building AI Hardware to Make Inference Faster and Cheaper - [Invest Like the Best, EP.480]
这篇访谈讲的是AI芯片初创公司Etched如何挑战英伟达，他们专门造一种更快更便宜的推理芯片（推理就是AI实际回答问题、生成内容的过程）。两位创始人认为，未来谁生产的token（A…
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06-23
Vlad Barbalat - Investing $120 Billion in Permanent Capital - [Invest Like the Best, EP.479]
这篇讲的是管理1200亿美元的投资大佬Vlad Barbalat如何利用‘永久资本’（不用向投资人定期汇报、可以长期持有的钱）来赚钱。他认为永久资本最大的好处不是‘能等’，而是不用…
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06-16
Kareem Amin - The Unusual Approach to Company Building - [Invest Like the Best, EP.478]
这篇讲的是软件公司Clay的CEO Kareem Amin分享他独特的公司建设理念。他认为资本主义最奖励冒险，但真正的冒险是“不知道结果”且可能丢脸的事，不是去好学校或进孵化器。他…
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06-09
Alex Sacerdote - How to Invest Through Technology Cycles - [Invest Like the Best, EP.477]
这篇讲的是投资大佬Alex Sacerdote怎么用“技术S曲线”框架来抓住AI投资机会。他认为AI正让硬件行业从“卖白菜”变成“卖奢侈品”——过去服务器零件谁便宜谁赢，现在因为需…
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06-03
Dara Khosrowshahi - Uber's Bet on AVs, AI, and Building a Super-App - [Invest Like the Best, EP.476]
这篇访谈中，Uber CEO Dara Khosrowshahi 解释了公司未来的核心战略：Uber 不自己造自动驾驶汽车，而是为所有自动驾驶公司提供“上市服务”（比如建充电站、提…
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05-29
Toast: Sticky SaaS - [Business Breakdowns, EP.247]
这篇讲的是Toast这家公司，它不只是给餐厅做收银机，而是变成了餐厅的“操作系统”，帮餐厅管订单、库存、营销。作者Sean Barrett非常看好Toast，觉得它现在很便宜，未来…
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05-28
Dan Loeb - Lessons from 30 Years of Investing - [Invest Like the Best, EP.475]
这篇讲的是投资大佬Dan Loeb总结30年经验：他认为现在靠内幕消息赚钱的时代过去了，真正的机会来自利用量化基金被迫卖出的时机低价买入。他特别看好英伟达，说它2027年预期市盈率…
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05-26
Darren Farber on Iran, China, and the Rise of Neoprimes - [Invest Like the Best, EP.474]
这篇访谈讲的是美国前国防部顾问Darren Farber对全球军事和地缘局势的看法。他认为美国需要大量生产常规武器（比如战斧导弹），才能应对小规模冲突，不能只靠核武器。他看好美国国…
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05-20
Gavin Baker - Watts and Wafers - [Invest Like the Best, EP.473]
这篇访谈讲的是AI发展受两大物理限制——电力和芯片。基金经理Gavin Baker认为电力短缺在2027-2028年缓解，长期靠太空计算（把NVIDIA机架放卫星上）。他特别关注台…
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05-15
Auto1: EU-sed Car Marketplace - [Business Breakdowns, EP.246]
这篇讲的是欧洲最大二手车平台Auto1，它不像普通车商，更像一个连接全欧洲买家和卖家的“二手车交易所”。作者认为Auto1先花近十年建好收车网络和批发市场，最后才做零售，这个顺序是…
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05-13
Krishna Rao - Anthropic's CFO on Compute, Scaling to $30B ARR, and the Returns to Frontier Intelligence - [Invest Like the Best, EP.472]
这篇讲的是Anthropic（一家AI公司）的财务负责人聊他们怎么管理算力（就是训练AI用的超级计算机资源）。他认为AI智能的回报还在涨，尤其在企业市场，公司营收从90亿美元猛涨到…
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05-08
Opendoor: Q1 2026 Earnings - [Business Breakdowns, EP.245]
这篇讲的是Opendoor CEO在最新财报后接受专访，核心观点是：Opendoor不是靠炒房赚钱的“自营交易台”，而是像股票交易所里的“做市商”——靠快速买卖房屋赚取信息优势。他…
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05-05
Brian Chesky - AI Founder Mode - [Invest Like the Best, EP.471]
这篇访谈的核心是Airbnb创始人Brian Chesky认为，AI时代创始人必须亲自抓产品细节，不能只靠职业经理人。他看好消费级AI的未来，认为未来12-24个月会迎来复兴。重点…
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05-01
PriceSmart: Central America’s Costco - [Business Breakdowns, EP.244]
这篇讲的是PriceSmart，一家在中美洲和南美开会员制仓储超市的公司，模式跟Costco很像，但规模小很多。基金经理Markus Hansen看好它，认为它抗经济波动能力强，因…
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04-28
Paul Tudor Jones - Lessons From 50 Years in Markets - [Invest Like the Best, EP.470]
这篇讲的是传奇交易员Paul Tudor Jones分享他50年市场生涯的核心教训。他认为AI是历史上最大的风险管理失败，因为行业内部共识是“要等到5000万或1亿人死于事故后才会…
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04-24
Altius Minerals: Royalty Check - [Business Breakdowns, EP.243]
这篇讲的是Altius Minerals这家只有17名员工、管理20亿美元资产的公司，它靠一种叫“权益金”的模式赚钱——就是给矿企一笔钱，换取矿山未来收入的一部分，而不是分利润，这…
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04-23
Dylan Patel - The Infinite Demand for Tokens, Claude Mythos, and Supply Constraints - [Invest Like the Best, EP.469]
这篇访谈的核心是：AI的“代币”（可以理解为AI处理任务时消耗的计算单位）需求正在疯狂增长，而最前沿的AI模型是唯一被市场追捧的产品，人们愿意为它花大价钱。作者Dylan Pate…
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04-21
Alex Karnal - The Trillion-Dollar Health Revolution - [Invest Like the Best, EP.468]
这篇访谈讲的是，很多致命疾病其实已经有药可治，关键是要主动预防。嘉宾Alex Karnal认为，GLP-1减肥药（比如诺和诺德、礼来的产品）第一次证明人们愿意花钱管理健康，口服版月…
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04-17
Givaudan: The Magic Ingredients - [Business Breakdowns, EP.242]
这篇讲的是瑞士公司奇华顿（Givaudan），它专门为牙膏、洗发水、洗衣液、汉堡酱、酸奶等日常消费品提供香味和味道。作者认为，奇华顿的生意模式很像收版税：它先花钱研发配方，一旦被大…
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04-14
Scott Nolan - SpaceX, Founders Fund, and Rebuilding American Uranium Enrichment - [Invest Like the Best, EP.467]
这篇访谈讲的是投资人Scott Nolan发现美国核燃料严重依赖俄罗斯，2028年进口禁令生效后，先进核反应堆将没燃料可用。他因此创办了General Matter，要重建美国铀浓…
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04-08
Alan Waxman - Private Credit and the Modern Financial System - [Invest Like the Best, EP.466]
这篇访谈讲的是私人信贷市场的风险根源。Sixth Street的老板Waxman认为，当前私人信贷的问题（比如投资者赎回压力、资产卖不出去）不是市场本身的问题，而是2018年后很多…
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03-31
Sergey Levine - Building LLMs for the Physical World - [Invest Like the Best, EP.465]
这篇访谈讲的是机器人领域的未来方向。UC Berkeley教授Sergey Levine认为，与其造只会干一件事的专用机器人，不如开发一个能控制任何机器人的通用大脑（基础模型），这…
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03-24
Mitchell Green - Lessons from Cold Calling 10,000 Companies - [Invest Like the Best, EP.464]
这篇访谈讲的是顶级投资人Mitchell Green如何像机器一样高效筛选公司。他每年主动联系近万家公司，用8条硬标准（比如营收超千万美元、增长超25%）快速过滤，只投最靠谱的。他…
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03-17
William Hockey - Building the Operating System for the Dollar and Silicon Valley Heresy - [Invest Like the Best, EP.463]
这篇访谈讲的是Plaid联合创始人William Hockey如何用不融资的方式创办了一家叫Column的银行科技公司。他认为硅谷现在太“安全”了，创始人不敢冒大风险，而早期员工却…
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03-10
Shyam Sankar - Celebrating Heretics - [Invest Like the Best, EP.462]
这篇采访中，Palantir的技术负责人Shyam Sankar认为美国必须重新工业化，因为过去几十年把生产都搬到国外去了。他觉得美国现在处于一种“没宣布的紧急状态”，而AI能帮美…
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03-04
John Arnold - China, Energy Markets and Fixing America's Systems - [Invest Like the Best, EP.461]
这篇访谈里，前能源交易员John Arnold分享了他对中国的观察：中国建设速度极快，比如蔚来汽车工厂17个月就建成投产，而美国同类项目要10年以上。他认为美国能源系统最大的问题是…
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02-24
Dan Sundheim - The Art of Public and Private Market Investing - [Invest Like the Best, EP.460]
这篇访谈讲的是顶级投资人Dan Sundheim的投资心法。他认为现在市场被短期交易者主导，反而给长期投资者创造了机会。他特别看好AI公司Anthropic，觉得它不像外界说的那样…
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02-18
Josh Kushner - Concentration and Conviction - [Invest Like the Best, EP.459]
这篇讲的是投资大佬Josh Kushner的赚钱心法：他管理着500亿美元，但只投少数几家公司，因为只有集中押注才能深度参与、帮创始人做到最好。他认为现在市场太关注短期数据，反而忽…
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02-11
Cloudflare: Leading Cybersecurity - [Business Breakdowns, EP.241]
这篇解读说的是Cloudflare这家网络安全公司为什么厉害。嘉宾认为，它的优势来自一个‘越用越强’的循环：用户越多，数据越多，服务越好，客户越多，成本越低，然后能投更多钱建网络，…
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02-10
Alex Behring and Daniel Schwartz - Inside 3G Capital - [Invest Like the Best, EP.458]
这篇播客聊的是3G资本的投资方法。3G资本认为，现在市场估值偏高，投资更难了，但他们依然坚持长期持有好公司。他们重点提了三个标的：Burger King（汉堡王）——被收购后从1.…
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02-05
How Investors are using AI - [Business Breakdowns, EP.240]
这篇访谈讲的是AI如何帮投资者干活，但不会取代人。嘉宾David Plon认为，AI最大的用处是快速过滤信息，帮投资者早点淘汰坏主意，而不是直接替人做决定。比如，AI能自动分析公司…
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02-03
Ben Horowitz - Backing America’s Future - [Invest Like the Best, EP.457]
这篇访谈里，a16z的联合创始人Ben Horowitz说，AI正在彻底改变科技公司的玩法——过去砸钱没用，现在有数据和GPU就能快速追赶对手，比如Elon Musk就用钱和聪明工…
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01-30
Games Workshop: The World of Warhammer - [Business Breakdowns, EP.239]
这篇讲的是 Games Workshop 这家公司，它靠《战锤》系列模型和游戏赚钱，就像乐高但更硬核。作者 Todd Wenning 很看好它，认为它有个隐藏优势：一个人玩会拉朋友…
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01-29
Gokul Rajaram - Lessons from Investing in 700 Companies - [Invest Like the Best, EP.456]
这篇访谈讲的是AI如何彻底改变软件行业。嘉宾Gokul Rajaram认为，未来最值钱的能力不是写代码，而是人类的判断力——决定做什么、什么值得做。他看好拥有网络效应（如DoorD…
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01-20
Patrick O’Shaughnessy - Creating on Principle - [Invest Like the Best, EP.455]
这篇访谈讲的是投资人Patrick O’Shaughnessy如何用一套人生原则来指导工作与生活。他认为，好工作的回报就是更多工作，而不是钱或名声。他特别看重发现那些还没被发掘的人…
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01-13
Tom Digan & Greg Stewart - Building the World’s Best Fitness App - [Invest Like the Best, EP.454]
这篇讲的是健身应用Ladder从濒临破产到成为App Store收入第一的逆袭故事。创始人认为，成功不是靠堆内容，而是用软件让用户“不用动脑子”就能跟着练。他们看好力量训练和营养追…
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01-08
Databricks: From Data to Decisions - [Business Breakdowns, EP.238]
这篇讲的是数据公司Databricks如何从大学里的一个开源项目（Apache Spark，一种免费的数据处理工具）成长为估值1300亿美元的私有平台。嘉宾Alan Tu认为，Da…
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01-06
Reed Hastings - Building Netflix - [Invest Like the Best, EP.453]
这篇访谈讲的是Netflix创始人里德·哈斯廷斯如何打造公司文化。他认为公司不该像“家庭”而该像“职业运动队”——为了赢可以换人，并靠“挽留测试”（问自己会不会拼命留人）来保持团队…
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2025
12-16
Henry Ellenbogen - Man Versus Machine - [Invest Like the Best, EP.452]
这篇讲的是投资大师Henry Ellenbogen如何找到那1%能长期大涨的公司。他认为市场被短期炒作的量化基金主导，导致好公司被错杀。他看好Duolingo（AI教语言，股价曾暴…
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12-12
Amadeus: The IT Backbone of Travel - [Business Breakdowns, EP.237]
这篇讲的是Amadeus这家公司，它是全球旅游预订的隐形IT巨头，就像旅行界的Visa。基金经理Ben Needham认为市场低估了它的定价权和增长潜力，因为它的核心业务（为航司提…
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12-09
Gavin Baker - Nvidia v. Google, Scaling Laws, and the Economics of AI - [Invest Like the Best, EP.451]
这篇播客里，基金经理Gavin Baker聊了AI芯片大战和投资机会。他认为，谷歌的TPU芯片曾是成本最低的AI计算方案，但英伟达的新一代Blackwell芯片部署后，这个优势会转…
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12-05
Doximity: The Hub of Healthcare - [Business Breakdowns, EP.236]
这篇讲的是Doximity，一个专为医生打造的“医疗界LinkedIn”。它免费给医生提供新闻、电子签名、远程医疗等工具，吸引医生频繁使用，然后靠药企在上面投广告赚钱。作者Jim…
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12-02
David George - Building a16z Growth, Investing Across the AI Stack, and Why Markets Misprice Growth - [Invest Like the Best, EP.450]
这篇访谈讲的是a16z的David George怎么在AI浪潮里挑公司、投钱。他觉得市场老是低估那些增长超快（比如一年翻倍）的公司，因为没人能算准它们能火多久。他喜欢投的创始人类型…
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11-25
Martín Escobari - Inside General Atlantic - [Invest Like the Best, EP.449]
这篇访谈讲的是全球增长股权巨头General Atlantic的投资秘诀。他们认为现在美国股票太贵了（市盈率26倍，历史高位），而欧洲、巴西、墨西哥等市场更便宜，是2009年以来最…
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11-19
Ari Emanuel - The Anti-AI Bet - [Invest Like the Best, EP.448]
这篇访谈讲的是，一位叫Ari Emanuel的老板认为，随着AI让数字内容变得极其廉价，人们反而会更愿意花钱买“现场体验”——比如看UFC比赛、逛艺术展、听演唱会，因为这些没法被A…
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11-14
GE Aerospace: Full Throttle - [Business Breakdowns, EP.235]
这篇讲的是GE航空发动机业务为什么值得投资。作者认为，GE靠“卖发动机亏钱、修发动机赚钱”的模式，像剃须刀片一样，利润主要来自售后维修服务，而且这个收入能看未来25年。他看好GE，…
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11-11
Wolfgang Hammer - The Power of Story - [Invest Like the Best, EP.447]
这篇讲的是，电影制片人Wolfgang Hammer认为，好的故事和好的公司一样，都需要三层结构：做什么（产品）、为什么做（个人情感）、以及相信世界应该怎样（哲学信念）。他建议CE…
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11-07
Alternative Investing: Alts For All - [Business Breakdowns, EP.234]
这篇讲的是另类投资（比如私募贷款、房地产基金）正从机构专属走向普通人。作者认为这是个4万亿美元的大机会，因为个人投资者目前配置很少，而美国退休储蓄缺口也正好这么大。他看好Black…
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11-04
Luca Ferrari - Building Bending Spoons - [Invest Like the Best, EP.446]
这篇讲的是Bending Spoons这家公司怎么靠收购和运营来赚钱。创始人Luca Ferrari认为，他们不是靠预测市场赢，而是比谁都更会运营，所以敢出高价买公司。他看好Eve…
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10-31
Robinhood: Mobile First, Margins Later - [Business Breakdowns, EP.233]
这篇解读说的是Robinhood这家券商如何从零佣金起家，靠手机App体验好，成了美国第三大券商。嘉宾认为，Robinhood的用户不是赌徒，而是和传统券商客户一样长期投资，只是平…
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10-24
CompoSecure: Heavy Metal - [Business Breakdowns, EP.232]
这篇讲的是CompoSecure这家公司，它专门生产高端金属信用卡，市场占有率约80%。嘉宾认为，一张金属卡成本约12美元，却能帮银行每年赚1200到1600美元，这种超高回报让银…
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10-21
Karim Atiyeh - Building Ramp - [Invest Like the Best, EP.445]
这篇访谈讲的是Ramp这家公司如何用AI把企业财务报销变得像自动驾驶一样省心。创始人Karim Atiyeh认为，技术型创始人现在更有优势，因为他们能想象出别人想不到的东西——就像…
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10-16
Dan Wang - The US vs China In The 21st Century - [Invest Like the Best, EP.444]
这篇讲的是中美竞争的核心：美国擅长发明新东西（比如太阳能电池），但中国更擅长把发明大规模生产出来（现在全球90%的太阳能板是中国造的）。作者Dan Wang认为，中国像“工程国”，…
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10-15
Amphenol: The Nervous System for Electronics - [Business Breakdowns, EP.231]
这篇讲的是连接器巨头安费诺（Amphenol）为什么能持续赚钱。基金经理Andy Gardner认为，安费诺像电子产品的“神经系统”，靠的是去中心化管理（让140个总经理各自当家）…
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10-09
Media M&A - [Business Breakdowns, EP.230]
这篇讲的是媒体并购市场正在大变天：传统媒体公司越来越难卖，买家从20个缩到3-5个，交易得靠一对一撮合。嘉宾Blake Saunders认为，媒体资产的价值正加速向Google、F…
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10-06
Jesse Zhang - Building Decagon - [Invest Like the Best, EP.443]
这篇访谈讲的是AI客服公司Decagon创始人Jesse Zhang如何用一套务实方法找到产品方向。他认为AI会先从最贵（工程师）和最便宜（客服）的工作切入。他特别提到客服场景风险…
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10-01
Exor: Fiat Crisis to Ferrari Glory - [Business Breakdowns, EP.229]
这篇讲的是意大利阿涅利家族控股公司Exor如何从快破产的菲亚特汽车集团，转型成以法拉利为核心、投资医疗和奢侈品的投资公司。基金经理Krishna Mohanraj认为Exor股价比…
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09-30
Dylan Patel - Inside the Trillion-Dollar AI Buildout - [Invest Like the Best, EP.442]
这篇讲的是AI基础设施的疯狂现状：钱、电力和芯片正在重塑整个产业。作者Dylan Patel认为AI竞赛才刚开始，后训练和强化学习才是未来算力需求的大头，而不是预训练。他重点提了三…
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09-24
WaterBridge: Oil and Water - [Business Breakdowns, EP.228]
这篇讲的是WaterBridge这家公司，它专门处理美国页岩油开采时产生的大量废水。每产1桶油，会带出约4桶高盐度废水，而处理这些废水的空间越来越不够用，所以WaterBridge…
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09-23
Barry Diller - Building An Entertainment Empire - [Invest Like the Best, EP.441]
这篇讲的是媒体大亨Barry Diller如何靠“创造性冲突”（让有主见的人互相碰撞）打造娱乐帝国，以及他现在的投资思路。他对AI热潮很谨慎，认为很多公司砸了数千亿美元却没有明确收…
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09-16
Jeff Horing - Building Insight Partners - [Invest Like the Best, EP.440]
这篇讲的是顶级风投Insight Partners的掌门人Jeff Horing首次公开揭秘他们如何管理超1000亿美元。核心是他们的“单一基金”策略：把120亿美元放在一个池子里…
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09-05
Mercado Libre: E-commerce Empire - [Business Breakdowns, EP.227]
这篇讲的是拉美电商巨头Mercado Libre（股票代码MELI），它就像亚马逊和支付宝在拉美的合体。作者认为，MELI的成功不是靠原创，而是把eBay、亚马逊、PayPal这些…
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08-26
Joe Liemandt - Building Alpha School, and The Future of Education - [Invest Like the Best, EP.439]
这篇访谈讲的是Joe Liemandt用AI彻底改变教育的故事。他创办的Alpha School让每个学生每天只学2小时，效果却是传统课堂的2倍，因为AI能根据每个孩子的知识漏洞和…
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08-19
Mark Bertolini - Performance During Pain - [Invest Like the Best, EP.438]
这篇访谈讲的是医疗保险公司Oscar Health的CEO马克·贝尔托利尼（Mark Bertolini）如何用个人痛苦经历来改革美国医疗体系。他认为现在的雇主保险模式太贵、效率低…
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08-13
Compass: Real Estate Revolution - [Business Breakdowns, EP.226]
这篇解读分析了Compass这家房地产经纪公司如何从争议中转型，成为美国最大经纪公司，股价已涨4倍。作者Geoff Collette看好Compass，认为它通过技术、预营销策略和…
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08-12
Peter Lacaillade - Backing The Best Managers In Private Markets - [Invest Like the Best, EP.437]
这篇播客讲的是SCS Financial的Peter Lacaillade如何帮有钱人投资私募股权。他觉得现在财富管理行业有个问题：好基金不卖给普通理财平台，只有差的才来推销。但他…
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08-07
PE Perspective on Insurance Brokers - [Business Breakdowns, EP.225]
这篇讲的是私募股权（PE）为什么爱买保险经纪公司。因为它们不承担保险赔付风险，只赚佣金，现金流好，而且行业很分散，适合买下再做大。嘉宾认为这个行业抗经济周期，技术应用还很落后，未来…
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08-05
Andrew Milgram - Full-Contact Capitalism - [Invest Like the Best, EP.436]
这篇讲投资专家Andrew Milgram的“全接触式”投资法，专攻美国中端市场的困境债务。他认为美国经济出现“K型分化”——大公司强，中端市场很惨，利润比2019年跌了20-25…
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07-29
Ramtin Naimi - Building Abstract - [Invest Like the Best, EP.435]
这篇讲的是风投家Ramtin Naimi像收藏艺术品一样挑选创业公司。他管着20亿美元，每周见30个团队，看多了就知道哪个是“杰作”。他不跟大基金抢股份，而是拿小股份但让投资人实际…
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07-23
CME Group: The House Always Wins - [Business Breakdowns, EP.224]
这篇讲的是全球最大衍生品交易所CME集团，它像赌场一样，市场越波动它越赚钱。嘉宾Adam Chandler认为，CME的护城河很宽：流动性越深用户越多，而且法律强制期货清算只能在自…
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07-22
Zach Dell - Powering the Future - [Invest Like the Best, EP.434]
Zach Dell认为美国电网太老，未来电力需求会从每年增长2%飙升到10%，主要因为电动车、AI数据中心和工厂用电更多。但建新电厂和线路审批太慢，要等5-10年。他的公司Base…
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07-16
Agilent: Back To The Lab - [Business Breakdowns, EP.223]
这篇讲的是实验室仪器公司安捷伦（Agilent），它其实不靠卖仪器赚钱，而是靠后续的耗材和服务——仪器只占收入1/3，耗材和服务占2/3，服务利润率高达34%。嘉宾看好它，认为市场…
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07-15
Alan Waxman - Building Sixth Street - [Invest Like the Best, EP.433]
这篇访谈讲了Sixth Street创始人Alan Waxman的投资方法：不靠预测市场，而是建立一套框架，把不同投资的风险和回报放在一起比较，从而找到最划算的机会。他认为市场过热…
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07-08
Caryn Seidman-Becker: Rebuilding CLEAR - [Invest Like the Best, EP.432]
这篇访谈中，CLEAR的CEO Caryn Seidman-Becker讲她如何把一家破产的机场安检公司重建为身份验证平台。她认为生物识别只是工具，真正的产品是体验，所以CLEAR…
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07-02
Alpha In Podcasts? - [Business Breakdowns, EP.222]
这篇分析了一个叫《Business Breakdowns》的播客，发现它推荐的股票整体没跑赢大盘（标普500涨45%，播客组合只涨30%），所以不能直接当选股信号，但能帮人学习商业…
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07-01
Jens Grede - Building SKIMS - [Invest Like the Best, EP.431]
这篇讲的是SKIMS创始人Jens Grede如何用流行文化打造品牌。他认为现在媒体太分散，只有流行文化能跨越人群，是切入消费市场最有效的方法。他观察到人们正从追求未来转向怀旧舒适…
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06-25
Nexstar Media: Broadcasting's Biggest Bet - [Business Breakdowns, EP.221]
这篇讲的是美国最大地方电视台Nexstar，它过去靠向有线电视运营商收“转播费”赚钱，但现在有线电视用户大量流失，行业就像“正在融化的冰”。作者认为，Nexstar的增长已经到顶，…
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06-24
The Chainsmokers - Music & Markets - [Invest Like the Best, EP.430]
本期播客请来知名电音组合The Chainsmokers（Alex和Drew），他们从世界级DJ转型做风险投资，创立了Mantis基金。核心投资理念是：只找那些“不管结果怎样都非做…
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06-18
EQT: Returns at Scale - [Business Breakdowns, EP.220]
这篇解读分析了瑞典投资机构EQT如何靠独特策略持续赚钱。嘉宾认为，市场现在低估了EQT未来5-10年可能释放的carry（基金收益分成）——这部分回报可能相当于公司市值的30%到5…
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06-17
Jay Hoag - Keys to Successful Growth Investing - [Invest Like the Best, EP.429]
这篇专访里，投资大佬Jay Hoag认为，现在大家一窝蜂去追SaaS和AI，反而把消费者互联网（比如手机上的娱乐、音乐、游戏公司）给忘了，而这正是好机会。他说全球有50亿智能手机用…
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06-15
Dinakar Singh - A Father’s Call To Action - [Invest Like the Best, EP.428]
一位叫Dinakar Singh的基金经理，因为女儿得了罕见病（脊髓性肌萎缩症），自掏腰包1.5亿美元，用“并行推进”的思路（同时尝试所有可能的药物方案），把原本需要几十年的研发压…
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06-10
Bill Gurley - The Gift and The Curse of Staying Private - [Invest Like the Best, EP.427]
这篇访谈中，风险投资大佬Bill Gurley指出，公司私有化时间越来越长（从5-7年拖到10-15年），导致VC回报的数学基础崩塌，而且从投资机构、出资人到创始人，没人愿意把资产…
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06-06
Asurion: 50X Season Two - (50X, S2)
这篇讲的是Asurion这家公司从小到大的传奇故事。1995年有人花850万美元买下了一家道路救援小公司，30年后这笔投资涨了5000多倍，变成手机保险巨头。嘉宾们特别强调两个关键…
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06-04
UnitedHealth Group: Beyond The Premium - [Business Breakdowns, EP.219]
这篇分析说，联合健康（UNH）最近股价大跌，很多人担心它出了问题。但嘉宾认为，这其实是短期压力，不是公司根基坏了。UNH的“保险+医疗服务”互相促进的模式（飞轮）依然稳固，能靠数据…
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06-03
John Zito - Inside Apollo - [Invest Like the Best, EP.426]
这篇播客讲的是Apollo全球管理公司联席总裁John Zito分享他们如何从传统私募转型为与客户利益绑定的金融巨头。他认为未来私募和公开市场会彻底融合，资产管理公司要争取客户全部…
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05-30
Moncler: The Après Playbook - [Business Breakdowns, EP.218]
这篇专访讲的是Moncler羽绒服如何从1952年做登山装备的小厂，被老板Ruffini在2003年用100万美元买下后，靠“技术出身+时尚感”的独特组合，变成年收入360亿人民币…
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05-27
Graham Weaver - Building Alpine - [Invest Like the Best, EP.425]
私募股权公司Alpine Investors的独特策略是：收购年收入约2000万美元、创始人退休的小家族企业，然后派28岁的年轻CEO去运营。创始人Graham Weaver认为，…
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05-20
Gustav Söderström - How Spotify Thinks - [Invest Like the Best, EP.424]
这篇讲的是Spotify如何把自己当成音乐产业的“研发部门”，亏了15年才做成覆盖6.5亿用户的超级应用。它认为AI会让产品从“你用的服务”变成“和你对话的对象”，并用AI歌单来捕…
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05-13
Royce Yudkoff & Rick Ruback - Entrepreneurship Through Acquisition - [Invest Like the Best, EP.423]
这篇说的是哈佛两位教授对比两种买小公司的方法：一种是投资人出钱买大点的（受资助搜索），另一种是搜索者自己掏钱买更小的（自筹资金搜索）。他们认为自己掏钱更划算——用4倍利润买入、借8…
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05-13
monday.com: Work Management Software - [Business Breakdowns, EP.217]
这篇讲的是monday.com这家公司，它的产品像乐高积木，用户可以随意搭建工作流，不局限于项目管理，还能当CRM、票务系统用。嘉宾认为它靠这种灵活性，在红海中持续逆势增长，有望成…
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05-09
Interactive Brokers: Margin Masters - [Business Breakdowns, EP.216]
这篇说的是Interactive Brokers（IBKR）这家券商，靠极低成本和全自动化操作，把账户数量从5年前的100万拉到现在的350万，目标是8000万。嘉宾认为市场之前担…
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05-06
David Senra - The Focused Few - [Invest Like the Best, EP.422]
这篇访谈的核心就一个词：专注。主持人David Senra读了400本企业家传记后断言，所有伟大的建造者都只做一件事，一做就是几十年。他认为时间是最好的过滤器，像FTX的Sam B…
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05-01
Chemed: Empire of Care - [Business Breakdowns, EP.215]
这篇讲的是 Chemed（NYSE: CHE），它旗下有临终关怀机构 VITAS 和管道维修商 Roto-Rooter。作者认为，Chemed 的核心优势是管理层只关心“每股自由现…
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04-29
Cliff Sosin - Investing in Carvana - [Invest Like the Best, EP.421]
这篇讲的是投资大佬Cliff Sosin如何重仓二手车电商Carvana，在股价暴跌99%后坚持不卖，最终大赚的故事。他认为Carvana靠物流网络和再制造能力拥有规模优势，护城河…
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04-23
Ecolab: Clean Machine - [Business Breakdowns, EP.214]
这篇讲的是Ecolab这家公司，它从帮酒店做清洁起步，后来收购了水处理公司Nalco，现在七成收入跟水有关。嘉宾Todd Wenning认为它最厉害的地方是长期保持20%的ROE（…
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04-22
Matt Huang - Investing At The Frontier - [Invest Like the Best, EP.420]
这篇讲的是知名投资人Matt Huang（Paradigm联合创始人，管着120亿美元）分享他投资加密货币的方法。他认为，加密正在改变人类协作的方式，目前正从货币（比特币）走向金融…
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04-15
Neil Mehta - Finding Future S&P 500 Companies - [Invest Like the Best, EP.419]
这篇讲的是投资人Neil Mehta如何挑选未来能成为大公司（比如标普500成员）的企业。他的核心方法是找那些提供“令人惊叹的客户体验”（JDCE）的公司，比如韩国电商Coupan…
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04-09
Goosehead: Insuring Coverage - [Business Breakdowns, EP.212]
这篇讲的是Goosehead Insurance的生意模式：它不靠打广告，而是让独立代理（帮客户从多家保险公司比价，不像传统保险公司的代理只卖自家产品）通过房贷员、房产中介的推荐来…
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04-08
Michael Ovitz - Turning Potential into Prominence - [Invest Like the Best, EP.418]
这篇讲的是传奇经纪人Michael Ovitz分享他如何识人、用人、建机构，核心观点是投资和经纪人本质一样——都是发现好想法或人才，帮他们发展、融资、找销路。Ovitz极度重视时间…
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04-02
Compass: Meals for the Masses - [Business Breakdowns, EP.211]
这篇拆解全球最大餐饮外包公司Compass Group，核心是它靠96%的客户续约率（流失极低）、按行业细分品牌（医院、学校不同名）和像Costco团购一样的采购平台Foodbuy…
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04-01
Darren Farber - The Business of Defense - [Invest Like the Best, EP.417]
Darren Farber 认为防御投资要买那些别人造不出来的公司，比如唯一生产导弹燃料的工厂，替代成本高达20-25亿美元，他却用“一个很小的零头”买下。他看重技术优势和不可替代…
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03-26
EssilorLuxottica: Sight To Behold - [Business Breakdowns, EP.210]
这篇讲的是眼镜巨头EssilorLuxottica（旗下有雷朋、奥克利等）的生意经。投资人认为，它的护城河不是靠暴利定价（毛利率63%，不算高），而是靠“垂直整合”（自己生产、自己…
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03-25
Gili Raanan - Cybersecurity Investment Playbook - [Invest Like the Best, EP416]
这篇讲的是网络安全投资大佬Gili Raanan的独特方法。他认为现在网络安全正被AI和全球冲突搞得天翻地覆，过去那套防黑客的方法很快会失效。他选公司不看重创始人多聪明，而是看谁从…
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03-19
Watsco: Air Apparent - [Business Breakdowns, EP.209]
这篇深度解读讲的是美国空调分销商Watsco为什么能长期赚钱。作者认为，Watsco的厉害之处不在于卖空调，而在于它用一套特殊的股权激励（退休时才兑现股份，提前离职就全部没收）让员…
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03-18
Alex Wiltschko - Giving Computers A Sense Of Smell - [Invest Like the Best, EP.415]
这篇讲的是AI公司Osmo让计算机能“闻”气味，并用来做香水生意。创始人认为，AI已经能看、听、触，唯独嗅觉还没数字化，现在这事刚起步，传统香料行业可能被颠覆。重点标的：①Gene…
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03-14
Apollo: Connoisseurs of Complexity - [Business Breakdowns, EP.208]
Apollo是一家喜欢处理复杂交易的另类投资公司，它诞生于1990年垃圾债券市场崩溃后，创始人抓住了市场空白。现在，Apollo通过自己创造贷款（比如飞机租赁、音乐版权贷款）来赚钱…
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03-11
Kelly Granat - Investing At Lone Pine - [Invest Like the Best, EP.414]
这篇讲的是顶级对冲基金Lone Pine的联合首席投资官Kelly Granat分享她的投资心得。她认为现在市场被短期交易主导，长期持有股票反而成了稀有优势，所以基金故意降低杠杆（…
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03-04
Devon Zuegel: How To Create A New Town - [Invest Like the Best, EP.413]
这篇访谈讲的是Devon Zuegel在美国加州索诺玛县从头建造一座新城镇Esmeralda的故事。她认为，建新城镇最大的问题不是赚不到钱，而是传统房地产基金只给5到7年时间，但一…
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02-26
Cognex: Vision Quest - [Business Breakdowns, EP.207]
这期播客讲的是机器视觉公司Cognex。嘉宾认为它现在正处在转型关键期：用深度学习技术让产品更简单好用，同时组建销售团队去开发没用过机器视觉的中小企业客户。市场观点上，嘉宾觉得Co…
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02-25
Chris Pedregal - Building Granola - [Invest Like the Best, EP.412]
这篇讲的是AI如何成为新的“认知工具”，像文字和数学一样帮人更聪明地思考。Granola的创始人Chris Pedregal认为，AI的价值不是替代人，而是在你需要的时候把最相关的…
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02-18
Ravi Gupta - AI or Die - [Invest Like the Best, EP.411]
这篇解读的核心是：AI时代来了，小团队也能做出大成绩，传统公司依赖员工数量反而成了包袱。作者Ravi Gupta（红杉资本合伙人）认为，未来衡量公司价值的标准不再是“你有多少人”，…
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02-11
Marc Andreessen - The Battle For Tech Supremacy - [Invest Like the Best, EP.410]
硅谷大佬Marc Andreessen认为，中国公司DeepSeek开源了一个成本降低30倍、性能接近顶尖的AI模型，这给美国封闭的AI公司（如OpenAI）敲响了警钟。他看好AI…
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02-05
Jack Henry: VMS King - [Business Breakdowns, EP.206]
这篇解读说的是：Jack Henry这家公司靠的不是技术，而是“客户至上”的文化，给中小银行做核心系统，客户几乎不换。Bob Desmond认为现在股价因为恐慌被压低了，其实业务很…
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02-04
Graham Duncan - Talent Whisperer - [Invest Like the Best, EP.409]
这篇讲的是如何识别和培养顶级投资人才。嘉宾 Graham Duncan 认为，人才比股票更值得投资。他通过观察谁的“源动力”最强——即谁第一个承担风险——来选人。他提到三个重点标的…
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01-29
APi Group: Safety Services at Scale - [Business Breakdowns, EP.205]
这篇讲的是APi Group这家公司。它靠一种“先检查再维修”的服务模式赚钱，这种业务是法律强制、经常重复的，所以利润高且稳定。嘉宾认为市场低估了它（目前股价对应的盈利指标EBIT…
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01-28
Blake Hall - Combat, Service, and Innovation - [Invest Like the Best, EP.408]
这篇说的是Blake Hall从战场领导力中总结出的商业原则，以及他创办的数字身份网络ID.me。他认为身份验证的根信任应该来自政府，而不是靠信用机构，因为信用机构（比如Exper…
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01-22
Kaspi.kz: The Kazakh Super-App - [Business Breakdowns, EP.204]
这篇讲的是哈萨克斯坦的超级应用Kaspi.kz，它把支付、电商、金融等全塞进一个App里，全国70%的人都在用。创始人认为，公司成功的关键不是用户多，而是产品必须好用——如果产品差…
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01-21
Dylan Field - Designing The Future - [Invest Like the Best, EP.407]
这篇访谈里，Figma创始人Dylan Field说，AI的推理能力（比如OpenAI的O1 Pro Mode）被市场低估了，已经接近“能用的智能”，但他强调，真正了不起的设计永远…
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01-17
Gaming Consoles Part 3: Nintendo - [Business Breakdowns, EP.203]
这篇讲任天堂从靠爆款游戏机起起落落的公司，转型成像苹果一样靠数字软件、订阅和IP（比如马力欧电影）稳定赚钱的巨头。嘉宾非常看好，认为Switch生态让老用户不会归零，未来利润率可能…
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01-15
Gaming Consoles Part 2: Sony - [Business Breakdowns, EP.202]
这篇分析说，索尼不再只是卖游戏机的硬件公司，它已经变成了一个数字娱乐平台。作者非常看好索尼，认为它的PlayStation游戏机和动漫网站Crunchyroll正处于爆发前夜：Pl…
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01-15
Gaming Consoles Part 1: The Thesis - [Business Breakdowns, EP.201]
这篇讲的是游戏主机市场正从卖硬件转向卖软件和服务，像苹果App Store那样靠抽成赚钱。作者认为这个转变被低估了，前景很乐观。他重点看好两个公司：索尼的PlayStation，每…
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01-14
Tal Zaks - Bridging Science, Medicine, and Returns - [Invest Like the Best, EP.406]
这篇访谈讲的是前Moderna首席医学官Tal Zaks分享生物科技投资的门道——科学想法变成赚钱药很难，因为生物学太不可预测。他认为mRNA就像“信息软件”，换条信息就变新药，成…
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01-08
Arm: The Silicon Blueprint - [Business Breakdowns, EP.200]
这篇讲的是芯片设计公司Arm，它不造芯片，而是把设计图纸（指令集架构）授权给别人用，每颗芯片收几美分版权费。嘉宾认为它现在1500亿美元估值不算贵，因为正从手机霸主向数据中心、汽车…
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01-07
Gaurav Misra & Dwight Churchill - Building Captions - [Invest Like the Best, EP.405]
这篇讲的是AI视频生成公司Captions的创始人，他们认为做视频生成比做通用人工智能更赚钱，因为视频生成有明确终点（比如18个月内就能达到好莱坞水平），一旦成功就是永久资产，不用…
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01-01
Kering: It’s Gucci - [Business Breakdowns, EP.199]
这篇讲的是奢侈品集团开云（Kering）旗下核心品牌古驰（Gucci）正处在低谷，基金经理Jonathan Eng认为现在可能是买入的好时机。他分析说，Gucci收入约一半来自时尚…
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2024
12-31
Jack Kokko - Building AlphaSense - [Invest Like the Best, EP.404]
这篇访谈讲的是AlphaSense创始人Jack Kokko如何用AI把投资研究效率提升5-10倍。他认为AI不是颠覆者，而是加速器，让搜索更智能。他特别看好专家访谈数据（采访前高…
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12-27
2024 Anecdotes to Remember - [Business Breakdowns, EP.198]
这篇播客回顾了2024年最值得记住的商业案例，核心观点是：消费者在网上买东西时，最看重的不是价格或送货快，而是“靠谱”——每次都能准时收到、不出错。比如韩国电商Coupang自己建…
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12-23
FilterBuy: Fresh Air - [Business Breakdowns, EP.197]
这篇讲的是FilterBuy创始人David Heacock如何在一个又老又散的空气过滤器行业里，靠自建工厂和自营物流把成本压到最低，从而赚钱。他认为很多在线卖过滤器的公司其实在亏…
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12-20
Jared Kushner - The Mechanic - [Invest Like the Best, EP.403]
这篇讲的是贾里德·库什纳（Jared Kushner）如何用商业思维搞定政府难题和投资。他认为，像“曲速行动”（Operation Warp Speed，政府砸钱给公司加速研发疫苗…
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12-18
Inditex: Fast Fashion - [Business Breakdowns, EP.196]
这篇讲的是全球最大服装零售商Inditex（旗下最出名的是Zara）为什么能一直成功。嘉宾认为，它的核心优势不是设计天才，而是一种特殊的业务模式：不提前半年做衣服，而是等顾客告诉门…
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12-17
Scott Wu - Building Cognition - [Invest Like the Best, EP.402]
这篇访谈讲的是AI编程助手Devin的现状和未来。Cognition公司CEO Scott Wu认为，AI不会取代程序员，而是帮人类从繁琐的编码中解放出来，专注创意。他预测AI将在…
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12-11
Alternative Lending in Real Estate - [Business Breakdowns, EP.195]
这篇讲的是房地产另类贷款市场，也就是银行不做的贷款，现在成了大生意。嘉宾认为当前最大的机会不是直接放贷，而是给其他私人信贷公司提供资金，因为银行退出了这块市场。他提到利率波动比利率…
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12-10
Micky Malka - Building Ribbit - [Invest Like the Best, EP.401]
这篇讲的是投资机构Ribbit Capital创始人Micky Malka的观点。他认为金融科技（用科技做金融）2012到2023年的第一阶段已经结束，现在必须主动改变，聚焦AI、…
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12-06
Chetan Puttagunta and Modest Proposal - Capital, Compute & AI Scaling - [Invest Like the Best, EP.400]
这篇播客聊的是AI发展的一个关键转折：过去靠堆算力训练大模型的路子快走到头了，现在转向“测试时计算”——也就是让模型在回答问题时实时思考，而不是提前学完所有东西。嘉宾认为这对小团队…
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12-04
SpaceX: Rocket Ship - [Business Breakdowns, EP.194]
这篇讲的是SpaceX如何通过大幅降低火箭发射成本（从每公斤100万美元降到10美元），创造全新的太空经济。作者Luke Ward非常看好SpaceX，认为它不只是造火箭，而是在打…
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12-03
Ronnie Fieg - Building Kith - [Invest Like the Best, EP.399]
这篇讲的是Kith创始人Ronnie Fieg如何靠29年零售经验，在顾客自己意识到之前就猜中他们想要什么，从而打造出从10美元冰淇淋到13万美元宝马都卖的品牌。他认为品牌成功的关…
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11-27
Investing in Venture Secondaries - [Business Breakdowns, EP.193]
这篇讲的是风险投资二级市场——就是买卖还没上市的创业公司股份。作者Ravi Viswanathan认为这个市场正从边缘走向主流，未来十年会从200亿美元涨到1000亿美元，因为公司…
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11-26
Gabe Whaley - Building MSCHF - [Invest Like the Best, EP.398]
这篇讲的是MSCHF公司创始人Gabe Whaley如何把恶作剧变成一门生意。他认为MSCHF的核心不是卖鞋或做软件，而是“制造文化输出”——每两周发布一个颠覆性的新作品，比如把N…
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11-20
Informa: Where Industries Meet - [Business Breakdowns, EP.192]
这篇讲的是英国会展巨头Informa，它靠办近1000场线下贸易展赚钱，比如制药展、船展。嘉宾认为，现场活动是“赢家通吃”的行业，因为大家只会去最好的展会，所以Informa的护城…
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11-13
Fastenal: A Nuts & Bolts Success Story - [Business Breakdowns, EP.191]
这篇解读讲的是Fastenal这家公司，它不只是卖螺丝的，更像是帮大客户（比如亚马逊仓库）管采购和库存的“外包部门”。基金经理Delian Entchev很看好它，认为它节俭、高效…
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11-12
Ernie Garcia - Leading Through Crisis - [Invest Like the Best, EP.397]
这篇讲的是Carvana老板Ernie Garcia如何带公司挺过股价暴跌99%的危机。他认为，暴跌不是一次灾难，而是连续20次20%的下跌，每次都是对团队的打击。他坚持公司做的是…
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11-06
Demographics Driving Real Estate - [Business Breakdowns, EP.190]
这篇讲的是人口结构如何决定房地产投资。作者Fernando De Leon认为美国是全球最佳投资地，因为法律保护产权、资本系统成熟、人口增长比欧洲和日本好。他重点看好阳光地带城市（…
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11-05
Andrew Homan & Chris Miller - Redefining Semiconductor Progress - [Invest Like the Best, EP.396]
这篇播客聊的是AI如何改变半导体行业。嘉宾认为，AI正引发一场大变革，但英伟达的统治地位并非牢不可破，未来投资机会可能不在GPU本身，而在它的周边。他们提到英伟达（GPU需求火爆，…
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10-30
Merck & Co: Blockbuster Drugs - [Business Breakdowns, EP.189]
这篇讲的是制药巨头默克（Merck）的故事，核心是它的抗癌神药Keytruda。嘉宾认为，Keytruda真正的护城河不是专利，而是覆盖40种癌症的临床数据——这让保险公司没法用其…
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10-29
Boyd Varty - Becoming A Meaning Maker - [Invest Like the Best, EP.395]
这篇讲的是南非荒野向导Boyd Varty如何通过“故事狩猎”——也就是有意识地把经历变成有影响力的叙事——来创造意义。他认为，一个精心打磨的故事能瞬间改变一群人的情绪和方向，比任…
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10-25
American Tower: Signals and Stability - [Business Breakdowns, EP.188]
这篇播客讲的是美国铁塔公司（American Tower，股票代码AMT）为什么值得长期投资。嘉宾认为，铁塔是手机信号必须用的物理设施，没有替代品，而且租约长达20-30年，收入很…
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10-22
Tobi Lütke - Building Islands of Innovation - [Invest Like the Best, EP.394]
这篇讲的是 Shopify 创始人 Tobi Lütke 谈如何用 AI 和独特思维打造创新公司。他认为 AI 像乐器，不同人用效果天差地别，不会取代工作，只会帮人做苦差事。他看好…
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10-16
AIG: Rise, Fall, and Rebirth - [Business Breakdowns, EP.187]
这篇讲的是AIG这家保险巨头，从金融危机差点倒闭到如今重新站起来的故事。基金经理Austin Hawley认为，AIG的新管理层很有纪律，正在把公司从乱卖保险的坏习惯里拉出来，未来…
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10-15
Matt Perelman & Alex Sloane - The Art of Franchise Investing - [Invest Like the Best, EP.393]
这篇讲的是两位投资人如何通过投资连锁加盟店（比如汉堡王）来赚钱。他们认为，与其贪便宜买差的店，不如花高价买好店，因为质量比价格更重要。他们看好那些运营效率高、品牌强的加盟商，比如汉…
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10-09
Gregorys Coffee: From Bean to Dream - [Business Breakdowns, EP.186]
这篇讲的是纽约咖啡连锁品牌 Gregorys Coffee 如何从一家小店扩张到47家门店。创始人Gregory认为，大众咖啡（如星巴克）速度快但品质一般，精品咖啡品质好但排队慢，…
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10-08
Kareem Zaki - Small Ideas Attract Competition - [Invest Like the Best, EP.392]
这篇访谈讲的是风险投资公司Thrive Capital如何挑选能改变行业的伟大公司。嘉宾Kareem Zaki认为，小创意会引来很多竞争者，而真正厉害的公司要解决大问题，并且创始人…
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10-02
Going Activist in Japan - [Business Breakdowns, EP.185]
这篇讲的是在日本做激进投资（就是买入公司股份后，逼着管理层提高股价或分红）的机会。作者认为日本股市虽然涨了一些，但还有600多家小公司非常便宜，而且政府改革（比如要求公司重视股价）…
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10-01
Ray Ozzie - The Future of Intelligent Machines - [Invest Like the Best, EP.391]
这篇讲的是科技大佬Ray Ozzie（Lotus Notes创始人）对智能机器未来的看法。他认为真正的智能不是靠AI大模型，而是让云端和边缘设备（比如传感器）协同工作。他看好物联网…
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09-27
RTW: Investing across Healthcare - [Business Breakdowns, EP.184]
这篇讲的是医疗健康投资的独特逻辑：药物研发周期长、烧钱多，但一旦成功利润丰厚，之后又会因专利到期收入暴跌。RTW基金认为，当前基因治疗、RNA等新技术正开启“新药发现的黄金时代”，…
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09-26
Ted Seides - Investment Industry Paradigms - [Invest Like the Best, EP.390]
这篇对话讲的是投资行业里，出钱的金主（LP）和管钱的基金经理（GP）之间的关系正在发生大变化。Ted Seides认为，基金经理常常高估了自己在决策中的重要性——金主拒绝他们，90…
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09-24
Lulu Meservey - Transforming Company Narrative - [Invest Like the Best, EP.389]
这篇讲的是创始人如何亲自下场讲故事，而不是靠公关团队传话。Lulu Meservey认为创始人必须直接跟用户、投资人沟通，因为只有他们掌握公司最核心的秘密。她看好创始人亲自掌舵叙事…
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09-18
Sherwin-Williams: Brushstrokes of Success - [Business Breakdowns, EP.183]
这篇讲的是全球最大涂料公司Sherwin-Williams为什么能持续赚钱。嘉宾认为，它的核心优势是“自己生产、自己开店、自己送货”的模式，让专业油漆工离不开它——因为涂料只占工程…
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09-17
Ric Elias - The Art of Living Well - [Invest Like the Best, EP.388]
这篇访谈讲的是 Ric Elias 如何从一次飞机迫降的濒死体验中，悟出“活得好”不等于“活得有意义”。他认为社会总让人追求更多，但这会偷走内心的平和。他现在不再为赚钱而投资，而是…
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09-11
Rakuten: Rewiring Japan's Digital Economy - [Business Breakdowns, EP.182]
这篇讲的是日本互联网公司乐天（Rakuten）的故事。基金经理Matt认为，乐天最大的争议是它自己搞的移动网络业务，目前还在亏钱，但他觉得这不一定是个大赌注——关键是乐天能不能用已…
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09-10
Alex Smith, Shane Battier, & Ravi Gupta - What Makes A Glue Guy? - [Invest Like the Best, EP.387]
这篇讲的是体育和商业里一种关键角色——‘胶水型人才’，就是那些不抢风头、但能让团队赢的人。前NBA球星巴蒂尔、NFL状元史密斯和红杉资本合伙人古普塔认为，天赋其实不稀缺，真正难得的…
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09-04
Renishaw: The Precision Pioneers - [Business Breakdowns, EP.181]
这篇讲的是英国精密测量公司 Renishaw，它专门给芯片、飞机、医疗设备等高端制造提供测量工具，好比卖铲子给淘金者。基金经理 Matt Tonge 认为公司长期很牛，但短期受客户…
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09-03
Bret Taylor - The Agent Era - [Invest Like the Best, EP.386]
这篇访谈里，Bret Taylor（OpenAI董事会主席、Sierra创始人）认为AI Agent（能自主行动的AI）会像1995年的网站一样，成为每个公司必备的“数字门面”。到…
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08-28
3i Group: Capital in Action - [Business Breakdowns, EP.180]
这篇讲的是3i Group，一家二战前英国成立的上市投资公司。2008年金融危机后，它彻底改变模式：不再帮别人管钱，只用自己账上的钱投资。这样就能长期持有最赚钱的公司，比如荷兰折扣…
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08-27
Gavin Baker - AI, Semiconductors, and the Robotic Frontier - [Invest Like the Best, EP.385]
这篇讲的是AI投资机会，核心是GPU性能提升50倍，但支撑系统只提升了4-5倍，这个效率差距是最大机会。作者Gavin Baker长期看好NVIDIA（从2000年就跟踪它，认为C…
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08-21
5 Handpicked Highlights - [Business Breakdowns, EP.179]
这篇讲的是从近200期节目里精选的5个公司案例，核心观点是：很多行业看起来容易进入，但做大做强非常难。比如化妆品巨头欧莱雅，小品牌能轻松创立，但要像它一样全球铺开、多渠道销售、持续…
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08-14
Graco: Mastering The Flow - [Business Breakdowns, EP.178]
这篇讲的是Graco这家公司，它专门做处理油漆、油料等液体的设备，从几千块的喷漆枪到几十万的工业系统都卖。作者认为Graco很厉害，因为它卖出一套设备后，后续的配件和维修收入能达到…
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08-13
Vlad Tenev - Navigating Robinhood's Evolution - [Invest Like the Best, EP.384]
这篇访谈讲的是Robinhood CEO Vlad Tenev聊公司如何从零佣金交易起家，变成金融生态平台。Tenev对市场比较乐观，认为Robinhood正从2022年的危机中恢…
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08-07
Siemens Energy: Winds of Change - [Business Breakdowns, EP.177]
这篇深度解读分析了西门子能源。作者Mark Hiley认为，公司的燃气发电和电网技术业务正迎来几十年一遇的需求爆发，利润潜力巨大，但风电部门Siemens Gamesa每年亏损约2…
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08-06
Sarah Guo - The Power of Conviction - [Invest Like the Best, EP.383]
这篇访谈的核心观点是：AI应用层的价值被严重低估，远不止是“套个GPT壳子”那么简单。投资人Sarah Guo认为，现在最大的机会不在基础模型，而在那些能把AI技术用到具体行业、解…
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07-31
Hemant Taneja - Engineering Global Resilience - [Invest Like the Best, EP.382]
这篇讲的是知名风投General Catalyst（GC）的CEO Hemant Taneja如何把公司从投软件转型成专门重塑医疗、能源、国防等行业的机构。他认为市场现在很混乱，但…
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07-31
Olympic Games: The Price of Glory - [Business Breakdowns, EP.176]
这篇讲的是奥运会主办城市其实很难赚钱，反而常常亏大钱。专家Andrew Zimbalist说，从1960年起每届夏季奥运会都超支，平均超支250%。他认为国际奥委会（IOC，管奥运…
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07-24
Axon: Stunning The Competition - [Business Breakdowns, EP.175]
这篇讲的是Axon这家公司，它从卖电击枪起家，现在转型成了给警察提供AI和云服务的平台。作者非常看好它，认为它正在用AI帮警察省时间，比如它的DraftOne产品能自动写报告，每天…
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07-17
Rolls-Royce: Turbines and Tribulations - [Business Breakdowns, EP.174]
这篇分析讲的是罗尔斯-罗伊斯（Rolls-Royce），一家造飞机发动机的公司，和GE航空垄断了宽体客机市场。作者Graeme Forster认为，罗尔斯-罗伊斯技术很强，但过去商…
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07-10
Cintas: Rags to Riches - [Business Breakdowns, EP.173]
这篇讲的是Cintas这家公司，从大萧条时期收破布起家，现在成了美国制服租赁和设施服务的霸主。基金经理Delian Entchev看好它，认为市场低估了它的企业文化——正是这种文化…
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07-09
Martin Casado - Entering Uncharted AI Territory - [Invest Like the Best, EP.381]
这篇讲的是AI革命的经济真相：AI让创作内容几乎不要钱（比如把头像变成卡通风格，成本从200美元降到0.0001美元），但让机器人干活还贵得离谱（自动驾驶砸了750亿美元，还是比叫…
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07-03
Mineral Resources: Unearthing Value - [Business Breakdowns, EP.172]
这篇解读讲的是澳大利亚矿业公司Mineral Resources（MinRes）如何通过自建基础设施（比如港口、机场）和创始人Chris Ellison的精明投资，打破矿业“赚一年…
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07-02
Modest Proposal - AI Commoditization and Capital Dynamics - [Invest Like the Best, EP.380]
这篇讲的是，一位叫 Modest Proposal 的投资人认为，现在大家疯狂投资 AI 基础设施（比如造芯片、建数据中心），很像 2000 年代大家疯狂投资石油和铜——一开始供不…
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06-26
Motorola Solutions: From Zero to Hero - [Business Breakdowns, EP.171]
这篇讲的是摩托罗拉解决方案（MSI）如何从卖手机失败的公司，转型成给警察、消防员做专用对讲机和系统的隐形冠军。基金经理Joseph Shaposhnik认为，MSI的护城河很深——…
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06-25
Robert Greene - Optimizing Your Reality - [Invest Like the Best, EP.379]
这篇访谈讲的是，我们大多数人其实都戴着“社会面具”生活，真正的力量来自意识到自己在扮演角色，并主动切换。作家Robert Greene认为，社会互动就像一场有隐藏规则的游戏，否认自…
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06-19
The Marina Industry: Building Moats, Storing Boats - [Business Breakdowns, EP.170]
这篇讲的是美国游艇码头行业，核心是泊位严重供不应求（每12艘船才1个位），而且码头数量还在每年减少。嘉宾认为这个行业像“人口增长+监管限制”的长期押注，涨价空间很大。重点提了三个标…
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06-18
Pat Grady - Relentless Application of Force - [Invest Like the Best, EP.378]
这篇讲的是红杉资本大佬Pat Grady的投资心法。他认为，一家公司能不能长期赢，关键不是技术或市场地位，而是创始人和团队的文化——就像亚马逊打败eBay，靠的是贝佐斯，不是商业模…
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06-12
Coupang: Korean E-Commerce Craze - [Business Breakdowns, EP.169]
这篇讲的是韩国电商Coupang如何从模仿Groupon转型成自建物流的‘韩国亚马逊’，创始人Bom Kim在IPO前主动撤回上市，砸钱建仓库和配送网络，最终靠‘晚11点下单、早7…
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06-11
Frank Blake - Leading By Example - [Invest Like the Best, EP.377]
这篇讲的是Home Depot前CEO Frank Blake的领导哲学，核心是“倒金字塔”模式：领导在底部支撑，一线员工和客户在顶端。他认为CEO容易与真实世界隔绝，必须主动打破…
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06-05
Lifco: Dentistry, Demolition, and Decentralization - [Business Breakdowns, EP.168]
这篇讲的是瑞典公司 Lifco，它专门收购那些小而精的家族企业，然后让它们自己管自己，总部只有3个人，连CEO都自己煮咖啡。作者很看好它，觉得这种“极度放权”的模式让公司能持续低价…
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06-04
Adam Sandow - The Power of Print Media - [Invest Like the Best, EP.376]
这篇讲的是Adam Sandow如何用杂志（比如New Beauty）建立信任，然后做出比媒体本身值钱得多的生意（比如材料样品物流平台Material Bank）。他认为纯数字业务…
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05-31
CHIPS Act: Securing Semiconductor Supply - [Business Breakdowns, EP.167]
美国通过《芯片法案》砸约530亿美元补贴，目标是把芯片制造从台湾和韩国“搬”回美国，让最先进芯片的本地生产比例从0%提升到2030年的20%。负责执行该法案的Todd Fisher…
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05-29
InterDigital: Setting Wireless Standards - [Business Breakdowns, EP.166]
这篇讲的是InterDigital这家公司，它拥有3万项无线通信专利，靠向手机厂商收专利费赚钱。嘉宾认为市场低估了它至少一半，因为现有业务值更多钱，而且视频流媒体技术（比如Netf…
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05-28
Howie Liu - Building Airtable - [Invest Like the Best, EP.375]
Howie Liu认为，AI真正的价值不在于模型能力本身，而在于如何把现有GPT-4这类模型嵌入真实工作流程，即使冻结今天的能力，仍能创造数万亿美元GDP。他看好Airtable这…
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05-22
Bajaj Finance: Strategies of a Lending Giant - [Business Breakdowns, EP.165]
这篇讲的是印度贷款巨头Bajaj Finance（BFL）如何靠“零利息分期付款”吸引客户，用海量数据（2亿人的2000亿个数据点）精准控制风险，再加上全员每周工作65小时的拼命文…
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05-21
Mark Groden - The Future of Flying - [Invest Like the Best, EP.374]
这篇访谈聊的是Skyryse创始人Mark Groden的观点：通用航空（非商业的私人飞机、直升机）每年有300-400人死于事故，但他们的SkyOS操作系统——一种把专家知识写成…
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05-15
The Evolution of Private Credit - [Business Breakdowns, EP.163]
这篇讲的是私人信贷（银行之外的公司贷款）如何从小众填补成长为1.5万亿美元的庞然大物。橡树资本联合CEO认为，每次银行被监管压着缩表，私人信贷就趁机扩张，这趋势还会持续。但他也提醒…
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05-15
The Evolution of Private Credit: Part 2 - [Business Breakdowns, EP.164]
这篇讲私募信贷（给企业放贷的私人基金）其实和银行是合作关系，不是对手。作者认为市场担心它风险太大是过虑了，因为像BDC（商业发展公司，一种上市私募信贷基金）这类基金杠杆只有银行的十…
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05-14
Dev Ittycheria - The Database Evolution - [Invest Like the Best, EP.373]
这篇访谈讲的是MongoDB CEO Dev Ittycheria如何看待AI时代数据库的机遇。他认为AI对数据库的影响就像iPhone刚出来时App Store从“手电筒”到“U…
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05-08
British American Tobacco: Clearing the Air - [Business Breakdowns, EP.162]
这篇讲的是烟草巨头英美烟草（BAT）正在经历一场转变：传统香烟像冰块一样慢慢融化，但新一代减害产品（如尼古丁袋、加热不燃烧）增长很快，可能让公司重获新生。作者Evan Tindal…
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05-07
Nico Wittenborn - Finding the Adjacent Possible - [Invest Like the Best, EP.372]
这篇讲的是风险投资人Nico Wittenborn的投资秘诀——他专投“消费者订阅”类产品，比如年费制的App或硬件，认为用户提前付一年钱能让公司快速回本再投广告，形成良性循环。他…
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05-02
Mitch Rales: The Art of Compounding - [Art of Investing, Forever Episode]
本期讲投资大师Mitch Rales的长期主义哲学：他认为市场被短期业绩报告绑架，而他用20-30年视野看问题，这才是真正的套利机会。他创办的Danaher公司40年回报1800倍…
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05-01
AMETEK: Industrial Excellence - [Business Breakdowns, EP.161]
这篇讲的是AMETEK，一家专门做“小而专”工业零件的公司，产品虽小但关键（比如飞机和医疗设备里的零件），坏了整个系统就完蛋，所以客户不大敢换，公司能轻松涨价。嘉宾长期看好它，因为…
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04-30
Marc Lasry - Making Bucks in Credit and Sports - [Invest Like the Best, EP.371]
这篇讲的是投资大佬Marc Lasry如何从专门买‘问题公司’债务（不良债务投资）转向体育投资，他认为现在体育投资就像当年不良债务刚开始时一样，机会大但很多人看不懂。他看好体育转播…
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04-24
Gartner: Compound Insights - [Business Breakdowns, EP.160]
这篇讲的是Gartner这家公司，它专门给企业高管提供研究报告和专家咨询，帮他们快速做决策还能保护声誉。基金经理Alvise Peggion非常看好Gartner，认为它的护城河（…
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04-23
Bill Gurley & Michael Mauboussin - Putting Theory into Practice - [Invest Like the Best, EP.370]
这篇对话里，两位投资大佬Bill Gurley和Michael Mauboussin聊的是：怎么识别那些“越多人用越好用”的公司（比如网络效应），以及为什么这次AI热潮可能没那么颠…
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04-17
Winmark: Resale at Scale - [Business Breakdowns, EP.159]
这篇讲的是Winmark公司如何靠加盟模式做二手生意——不自己囤货，只收加盟费赚钱。CEO认为公司是唯一能大规模盈利买卖低价二手商品的企业，因为其他平台（比如寄卖或个人对个人交易）…
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04-16
Tim Ferriss - Curating Curiosities - [Invest Like the Best, EP.369]
这篇讲的是知名投资人Tim Ferriss分享他做播客和投资的秘诀：通过设定规则（比如不做视频）来激发创意，并快速学习新技能。他对市场态度比较谨慎，早期投资了Facebook、Ub…
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04-10
Embraer: Defying Gravity - [Business Breakdowns, EP.158]
这篇讲的是巴西航空工业公司Embraer，一家造飞机的小公司，怎么在区域喷气机、公务机和军用飞机三个市场站稳脚跟。分析师认为它的成功是偶然的，其他公司别想学。现在波音遇到麻烦，Em…
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04-09
Ken Langone - The American Dream - [Invest Like the Best, EP.368]
这篇讲的是Home Depot联合创始人Ken Langone的生意经和投资哲学。他认为做生意最重要的是信任和诚信，谈判时要让对方觉得自己赚了，而不是自己赢。他长期看好美国股市，尤…
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04-03
Duolingo: Free Speech - [Business Breakdowns, EP.157]
这篇解读分析了语言学习App Duolingo（多邻国）的成功秘诀：它用免费模式吸引海量用户，再靠付费订阅赚钱，2023年已经盈利，自由现金流利润率接近30%。嘉宾Thaiha N…
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04-02
Robin Dunbar - Optimizing Human Connection (Dunbar's Number) - [Invest Like the Best, EP.367]
这篇讲的是生物人类学家邓巴（Dunbar's number提出者）解释人类社交圈层为什么是1.5、5、15、50、150、500、1500这些数字——它们不是随意划的，而是信息传递…
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03-27
Mitsubishi Corporation: A Japanese Trading Company - [Business Breakdowns, EP.156]
这篇讲日本老牌贸易公司三菱商事（Mitsubishi Corporation）正在从“拼命扩张”转向“更看重赚钱效率”，市场还没完全反应过来。投资专家认为，它现在股价不算贵，长期回…
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03-26
Sean Feeney - Reinventing the Restaurant Business - [Invest Like the Best, EP.366]
这篇讲的是前金融交易员Sean Feeney如何用外行人的思维颠覆餐饮业。他认为餐厅的护城河不是菜品或位置，而是故意制造稀缺性——让顾客拼命想订到座位，比如他的Lilia餐厅每晚有…
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03-20
Intuitive Surgical: Robotic Precision - [Business Breakdowns, EP.155]
这篇讲的是Intuitive Surgical靠它的机器人手术系统（达芬奇）赚钱，核心收入不是卖机器，而是每台手术消耗的器械，就像打印机靠墨盒赚钱一样。嘉宾认为它的护城河不是技术，…
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03-19
Dave Fontenot - The Monastery of Code - [Invest Like the Best, EP.365]
这篇讲的是Dave Fontenot创办的HF0项目，一个让创业者放下所有杂事、集中12周写代码的“编程修道院”。核心观点：真正改变人的不是12周里做出什么产品，而是内心知道“自己…
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03-13
D.R. Horton: Building a New Model - [Business Breakdowns, EP.154]
这篇解读说，美国最大的房屋建筑商D.R. Horton已经彻底变了——它从过去靠囤地、高杠杆的房地产公司，转变成像工厂一样高效造房子的轻资产企业，赚的钱相对于投入的资本翻了一倍多（…
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03-12
Anne-Marie Peterson - The Capital System - [Invest Like the Best, EP.364]
这篇讲的是资深投资人Anne-Marie Peterson的投资思路，她认为最牛的零售商都有点像“邪教”——靠极致文化和纪律让顾客和员工死心塌地，比如Costco坚持热狗只卖1.5…
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03-11
FTX: Inside the Restructuring - [Business Breakdowns, EP.153]
这篇讲的是FTX破产后客户怎么拿回钱。法律上只能按破产那天的美元价值赔，但客户委员会想通过让政府机构（比如国税局）的索赔靠后站、以及要“破产后利息”等办法，让客户也能分享资产升值的…
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03-06
CNX Resources: Hit the Gas - [Business Breakdowns, EP.152]
这篇播客分析CNX Resources这家百年能源公司，它从煤炭转型为天然气巨头，凭借全周期成本仅1.4美元/MCF成为美国成本最低的生产商，即使在2.5美元/MCF的低价下也能盈…
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03-05
Aravind Srinivas - Building An Answer Engine - [Invest Like the Best, EP.363]
这篇访谈讲的是Perplexity公司创始人Aravind Srinivas的观点：他认为未来的搜索不再是给一堆链接，而是直接给出答案，甚至AI能主动引导你提问，像“提问引擎”一样…
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02-28
Vulcan Materials: Rock On - [Business Breakdowns, EP.151]
这篇讲的是美国最大的碎石和沙子生产商Vulcan Materials。它能在本地市场（一个城市或区域）排第一或第二，因为运输成本太高，别人很难从远处运来竞争，所以它可以每年涨价，而…
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02-27
Ali Hamed - Building an Investment Firm - [Invest Like the Best, EP.362]
这篇访谈讲的是投资人Ali Hamed如何专门在冷门资产里找赚钱机会。他认为YouTube上的内容版权是当下最被低估的千亿级资产，就像音乐版权一样能稳定赚钱，而且增长很快。他看好的…
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02-21
HEICO: Parts for Planes - [Business Breakdowns, EP.150]
这篇讲的是HEICO，一家专门做飞机零件替代品的公司，就像“仿制药”——它用FAA（美国航空管理局）认证过的低价零件（便宜30%-40%）去替换原厂货，而且80亿个零件从来没出过事…
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02-20
Cyan Banister - Investing for a Higher Purpose - [Invest Like the Best, EP.361]
这篇讲的是投资人Cyan Banister如何靠直觉和“更高目的”赚钱，而不是靠数据。她认为当市场都反对你时，反而说明你做对了。她特别看好那些能帮普通人灵活就业的公司，比如Uber…
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02-14
Intel: Cyclical Recovery or Secular Demise? - [Business Breakdowns, EP.149]
这篇讲的是英特尔（Intel）到底是短期好转还是长期没落。嘉宾认为，市场对英特尔几乎不抱希望，这反而给了它翻身的机会。如果CEO Gelsinger的追赶计划（五年内追上四个技术节…
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02-07
Arthur J. Gallagher: Insurance Broking - [Business Breakdowns, EP.148]
这篇内容讲的是全球第三大保险经纪公司Arthur J. Gallagher (AJG)。嘉宾认为，AJG的竞争优势不是靠技术或专利，而是靠客户几乎不换公司（留存率95%）、不断收购…
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01-31
Samsung: Semiconductors over Smartphones - [Business Breakdowns, EP.147]
这篇说三星其实是一家隐藏的半导体巨头，利润主要来自存储器芯片，而不是大家熟悉的手机和电视。嘉宾看好三星，认为它估值很低（约9倍市盈率，相当于股价不到盈利的10倍），而且能在行业低谷…
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01-30
Alex Telford - Unlocking Innovation in Pharma - [Invest Like the Best, EP.360]
这篇讲的是制药行业正面临一个转折点：传统药物开发效率越来越低，大部分新药赚不回成本，整个行业靠少数“重磅炸弹”药（比如年收入200亿美元的Humira）来养活。嘉宾认为，研发回报率…
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01-24
Patek Philippe: Watch Perfection - [Business Breakdowns, EP.146]
这篇讲的是百达翡丽为什么能成为表王，核心是它根本不把其他品牌当对手，唯一的对手是过去的自己——顾客在二手表和新款之间纠结，而不是在百达翡丽和劳力士之间选。作者认为，1989年品牌搞…
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01-17
Visma: Mission Critical European Software - [Business Breakdowns, EP.145]
这篇讲的是欧洲软件公司Visma，它怎么从一家挪威小公司长成估值2100多亿的巨头。关键是它主动把软件搬到云端，结果增长率反而从6%提高到15%，打破了“公司大了就慢下来”的常识。…
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01-10
Trane Technologies: Hot and Cold - [Business Breakdowns, EP.144]
这篇讲的是全球空调巨头Trane Technologies（特灵科技）如何赚钱。嘉宾认为，商业空调的竞争关键不是比谁卖得便宜，而是谁的系统更省电——因为一台空调用20年，电费占了七…
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01-09
Michael Ovitz - Knowledge Is Power - [Invest Like the Best, EP.359]
Michael Ovitz是CAA联合创始人，后来转型投资人。他认为商业成功的关键是‘规模带来信息优势’，就像CAA每天早会共享所有经纪人收集的情报，形成无法被复制的快速发展势头。…
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01-03
Live Oak: The Small Business Bank - [Business Breakdowns, EP.143]
Live Oak Bank是一家没有实体网点的银行，专门做美国政府担保的小企业贷款。它只服务兽医、殡葬等还款记录最好的行业，坏账率只有行业平均的十分之一。它还自己开发软件，其中一个…
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01-02
Erik Serrano - Investing in Investment Firms - [Invest Like the Best, EP.358]
这篇讲的是Erik Serrano专门投资“投资公司”——也就是给那些管理基金的公司投钱，帮它们成长。他认为，很多基金经理只懂怎么选股票，却不懂怎么经营公司，这就是个大机会。Ser…
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2023
12-27
Moody’s: Aaa Business Model - [Business Breakdowns, EP.142]
这篇讲的是穆迪这家公司，它的生意就像全球债券市场的‘收费站’——因为它的评级已经成为大家公认的‘语言’，很难被替代。嘉宾Brian Yacktman很看好穆迪，认为它虽然收费很低（…
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12-20
Pernod Ricard: Luxury Liquor - [Business Breakdowns, EP.141]
这篇讲的是全球第二大烈酒公司Pernod Ricard（保乐力加）。它的护城河不是广告，而是法律规定的产地限制——干邑只能在法国干邑区生产，苏格兰威士忌只能在苏格兰酿造，这谁也复制…
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12-19
Justin Ishbia - Lessons from Acquiring 586 Companies - [Invest Like the Best, EP.357]
这篇讲的是Shore Capital如何通过一套标准化的流水线操作，专门收购那些利润不到1000万美元的小公司，靠数量（近三年做了近600笔交易）来建立自己的护城河。创始人Just…
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12-13
Ferrari: Magic from Maranello - [Business Breakdowns, EP.140]
这篇解读说，法拉利其实不是卖汽车的，而是像爱马仕一样的顶级奢侈品公司。它每年只卖13000辆车，但利润率高达25-28%，比保时捷还高。作者长期看好法拉利，认为电动化不是威胁，反而…
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12-12
Gavin Uberti - Real-Time AI & The Future of AI Hardware - [Invest Like the Best, EP.356]
这篇播客讲的是21岁哈佛辍学生Gavin Uberti创办的Etched公司，他认为AI芯片的未来不在于Nvidia那种通用GPU，而在于专门为AI模型设计的专用芯片（ASIC，即…
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12-06
Charter Communications: Cable Cash Flows - [Business Breakdowns, EP. 139]
这篇播客从基础设施的角度重新审视Charter Communications，认为市场对有线电视行业的悲观过头了。剪线潮对公司的经济影响很小，因为宽带业务才是赚钱主力；而固定无线接…
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12-05
A Conversation with Charlie Munger & John Collison - [Invest Like the Best, EP.355]
98岁的投资大师查理·芒格（Charlie Munger）在播客中总结：投资已经变得极其困难，大多数人一辈子真正能抓住的大机会只有4次。他认为现在财富管理行业普遍承诺8%回报是错的…
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11-29
Vistra Corp: Full Stack Energy Provider - [Business Breakdowns, EP.138]
这篇讲的是Vistra这家电力公司，它既自己发电（核能、天然气、煤等），又直接卖电给用户，这种“发电+零售”模式能对冲电价波动，比只发电或只卖电更稳。嘉宾John DeGulis认…
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11-28
Peter Fenton & Victor Lazarte - Purpose and Partnership - [Invest Like the Best, EP.354]
这篇访谈讲的是顶级风投Benchmark的独特投资理念和AI时代的机会。他们认为，基金规模太大反而会破坏与创始人的真正伙伴关系，所以故意把基金做小，逼自己用真心换关系。对于市场，他…
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11-22
Entegris: Solutions for Semiconductors - [Business Breakdowns, EP.137]
这篇说的是Entegris这家公司，它专门给芯片制造提供过滤器和化学品。嘉宾认为半导体行业现在供给集中、需求增长快，对上游材料公司有利。Entegris的产品一旦被芯片厂采用（这叫…
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11-21
Lior Susan - Leave the World Better than You Found It - [Invest Like the Best, EP.353]
Lior Susan（一位前特种兵出身的投资人）认为，西方正在输掉一场由社交媒体（如TikTok）和石油钱推动的“信息战”。他9月7日袭击后更坚定地相信，重建美国自己的制造业、能源…
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11-15
The Coca-Cola Company - [Business Breakdowns, EP.136]
这篇深度报告说，可口可乐过去20年的财务数字（营收增长慢、重组成本高）其实严重低估了它的真实赚钱能力，因为公司把装瓶厂重新独立出去，虽然报表上收入少了，但资本回报率（每投一块钱能赚…
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11-14
Brad Jacobs - Think Big and Move Fast - [Invest Like the Best, EP.352]
这篇讲的是连续创业大佬Brad Jacobs的投资秘诀：专挑那些“规模大但问题多”的公司（比如财报难看、管理混乱），低价买下后解决麻烦，赚大钱。他认为市场太害怕这类公司，反而给了机…
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11-08
FedEx: Anytime, Anywhere - [Business Breakdowns, EP.135]
这篇解读说的是，联邦快递（FedEx）不再是大家印象里的那家航空快递公司，它其实已经变成了一家卡车运输公司，而市场还没意识到这一点。作者认为，FedEx 最赚钱的其实是地面送货（G…
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11-07
Elizabeth Zalman & Jerry Neumann - Founder vs Investor - [Invest Like the Best, EP.351]
这篇播客讲的是创始人和投资人之间那些“面和心不和”的事。投资人投的是公司，不是创始人本人，所以一旦公司利益和创始人个人利益冲突，创始人随时可能被换掉。嘉宾认为，“创始人友好”只是公…
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11-01
Databricks: Data Based Decisions - [Business Breakdowns, EP.134]
这篇讲的是私有公司Databricks，一个估值430亿美元、年增长50%的数据处理平台。作者认为它的真正优势不是技术，而是“开放平台”策略——让客户在一个地方用所有主流分析工具和…
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10-31
Palmer Luckey - Inventing the Future of Defense - [Invest Like the Best, EP.350]
这篇访谈讲的是Oculus创始人Palmer Luckey如何用他的新公司Anduril颠覆美国军工体系。他认为国防承包商拿的是“成本加成合同”（花的钱越多赚得越多），所以没动力提…
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10-25
Match Group: The Business Behind Tinder - [Business Breakdowns, EP.133]
这篇讲的是约会软件公司Match Group（旗下有Tinder、Hinge等）的生意到底怎么样。作者George Hadjia认为，Tinder已经从新鲜玩意儿变成了大家找对象离…
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10-24
Aswath Damodaran - Making Sense of the Market Pt. 2 - [Invest Like the Best, EP.349]
这篇对话里，估值专家达摩达兰说，现在4.5%的利率不是异常，过去十年的超低利率才是。他认为市场对AI（人工智能）定价过高，比如英伟达（NVIDIA）虽然芯片卖得好，但股价还是比他算…
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10-18
Olin: Chemistry and Cash Flows - [Business Breakdowns, EP.132]
这篇讲的是美国化工公司Olin，它生产氯和烧碱（两种必须一起产出的化学品）。基金经理Yinan Zhao认为，Olin的新CEO从2020年开始改变策略：不再拼命生产，而是根据市场…
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10-17
Patrick Collison & John Collison - A Business State of Mind - [Invest Like the Best, EP.348]
这篇访谈讲的是Stripe创始人如何通过减少支付、税务等繁琐环节，让更多生意在网上发生，从而推动全球商业增长。他们看好长期价值，认为解决小麻烦就能创造大市场。重点提到了Stripe…
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10-13
WEX: Fleet Cards - [Business Breakdowns, EP.131]
这篇讲的是WEX这家公司，它做车队卡生意，就是给公司车队用的加油卡。作者看好WEX，因为它靠签约大型石油公司（比如Getty Petroleum）而不是一个个加油站，用很低成本覆盖…
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10-10
Strauss Zelnick - Playing to Your Strengths - [Invest Like the Best, EP.347]
这篇讲的是Take-Two（《侠盗猎车手》母公司）CEO Strauss Zelnick的生意经。他认为CEO最重要的不是自己搞创意，而是找到天才、给他们安全的环境，然后别挡道。他…
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10-04
Equifax: Your Score & More - [Business Breakdowns, EP.130]
这篇解读讲的是信用报告公司 Equifax 的核心业务。分析师 Mo Spolan 认为，市场大多只把 Equifax 当成传统信用局，但它最有价值的资产其实是“The Work…
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10-03
Rick Buhrman & Paul Buser - Find Your X, Nurture Your N - [Invest Like the Best, EP.346]
这篇访谈讲的是，投资成功的关键不是找到能暴涨的股票（X），而是建立一个能让你长期持有、不让复利中断的系统（N）。两位基金经理认为，传统基金因为要应付客户赎回、短期业绩压力，很容易被…
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09-27
Boeing: Turbulent Times - [Business Breakdowns, EP.129]
这篇解读讲的是波音公司为什么陷入困境。作者认为，1997年波音与麦道合并后，公司文化从重视工程转向重视财务，导致后来737 MAX危机、供应链失控等问题。他提醒，波音和空客最大的威…
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09-26
Jack Altman & Miles Grimshaw - Building and Investing in Lattice - [Invest Like the Best, EP.345]
这篇讲的是HR软件公司Lattice的创业故事。创始人Jack Altman和投资人Miles Grimshaw复盘了公司如何从2015年起步，到服务5000多家企业、估值几十亿美…
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09-19
Michael Simanovsky - A Platform Approach to Real Estate - [Invest Like the Best, EP.344]
这篇访谈讲的是房地产投资的一种新思路：不只看买楼或放贷，而是像搭平台一样灵活调配资金，抓住市场缺钱的机会。作者Michael Simanovsky认为，当前美国房地产市场最大的机会…
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09-13
Kingspan: Influential Irish Insulation - [Business Breakdowns, EP.128]
这篇讲的是爱尔兰公司Kingspan，它专门做建筑保温板——不是普通泡沫，而是能直接当墙和屋顶用的硬板子，隔热效果全球最好。基金经理Nick Griffin很看好它，认为美国市场才…
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09-12
David Senra - In Service of Founders - [Invest Like the Best, EP.343]
这篇讲的是播客主持人David Senra通过研究历史伟人传记，发现成功者都有共同特质。他认为市场没什么好说的，重点在个人成长。他提到三个关键人物：John D. Rockefel…
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09-06
Padel: Causing a Racket - [Business Breakdowns, EP.127]
这篇讲的是Padel（一种类似网球但用玻璃墙的球类运动）在美国即将爆发。嘉宾Alan Flatt认为现在是投资Padel俱乐部的好时机，因为需求远大于供给，一个俱乐部利润率约35%…
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09-05
Will England - A Primer on Multi-Strategy Hedge Funds - [Invest Like the Best, EP.342]
这篇访谈讲的是多策略对冲基金如何运作。嘉宾Will England认为，这类基金的成功不是靠某个投资天才，而是靠把风险管理和人员管理做成一套系统，像工厂一样稳定赚钱。他看好能大规模…
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08-30
The Business of Football - [Business Breakdowns, EP.126]
这篇讲的是足球俱乐部到底是不是一门好生意。专家认为，买足球俱乐部的人往往不是为了赚钱，而是为了面子、政治目的或品牌形象，所以估值会很高。他觉得曼联被严重低估了，因为全球有10亿粉丝…
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08-29
James Cameron - The Futurist - [Founders, Forever Episode]
这篇讲的是电影导演詹姆斯·卡梅隆的成功秘诀。核心观点是：他主动选择做最难的事，因为多数天才不愿做，这反而成了他的优势。比如拍《深渊》时，他爬上一座110英尺高的起重机（约10层楼高…
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08-23
Casey’s General Stores: Fueling Convenience - [Business Breakdowns, EP.125]
这篇解读说的是Casey's这家美国中西部便利店连锁，靠加油引流、卖披萨等高毛利鲜食赚钱，利润比普通超市高。嘉宾看好它，认为行业正从夫妻店向大公司整合，Casey's有扩张空间。重…
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08-22
Lee Ainslie - Hedge Fund Maverick - [Invest Like the Best, EP. 341]
这篇访谈讲的是对冲基金大佬Lee Ainslie如何打造一家长青投资机构。他认为，当利率高于2.5%时，多空策略更容易赚钱（平均跑赢市场6.5%），而零利率环境反而让基金表现变差。…
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08-16
Take-Two Interactive: GTA and NBA 2K - [Business Breakdowns, EP.124]
这篇解读分析了游戏公司Take-Two，它主要靠《GTA》和《NBA 2K》两款游戏赚钱，其他业务（包括它花大价钱买的Zynga）几乎不赚钱。分析师Eric Kress认为，市场对…
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08-09
Nubank: David vs Goliaths - [Business Breakdowns, EP.123]
这篇讲的是巴西数字银行Nubank（股票代码NU）如何从零做到370亿美元市值，像小大卫挑战大银行巨人。作者Daniel Bakalarz非常看好Nubank，认为它靠低成本获客（…
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08-08
Des Traynor - Real Talk about AI and Software - [Invest Like the Best, EP.340]
这篇访谈讲的是AI如何真正改变软件行业。Des Traynor（Intercom联合创始人）认为，老牌公司比初创公司更能用好AI，因为AI只是给它们锦上添花，而初创公司还得从头建一…
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08-02
Argenx: Changing Lives with Llamas - [Business Breakdowns, EP.122]
这篇讲的是Argenx这家公司，它用羊驼（一种动物）的抗体来治疗自身免疫病（比如身体自己攻击自己）。基金经理Julia Angeles非常看好它，认为它未来5-7年可能成为史上最畅…
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08-01
Samo Burja - The Great Founder Theory of History - [Invest Like the Best, EP.339]
这篇访谈讲的是“伟大创始人理论”——历史不是由趋势或技术推动的，而是由极少数能创建制度的人决定的。作者Samo Burja认为，社会制度比硬技术更根本，因为技术会倒退（比如罗马混凝…
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07-26
Copart: The Car Undertaker - [Business Breakdowns, EP.121]
这篇讲的是Copart，一家处理报废车的公司，就像汽车的‘殡仪馆’。作者Adam Mead非常看好它，认为它靠买地建场地、连接保险公司和全球买家，形成了别人很难复制的优势。重点提了…
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07-25
Chris Paik - Venture Investing Frameworks - [Invest Like the Best, EP.338]
这篇讲的是风险投资家Chris Paik的投资思路。他认为，投资要看技术能不能更高效地完成现有价值交换，比如VTubing（用虚拟形象直播）让不好看但有趣的人也能成功。他看好App…
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07-19
Lululemon Athletica: The Athleisure Leader - [Business Breakdowns, EP.120]
这篇解读说的是Lululemon为什么能成为运动服饰巨头，而且不像其他时尚品牌那样火几年就凉了。作者认为，Lululemon卖的是功能性产品（比如瑜伽裤真的舒服好穿），而不是纯时尚…
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07-18
Josh Kushner - Building Thrive Capital - [Invest Like the Best, EP.337]
这篇访谈讲的是Josh Kushner如何打造他的投资机构Thrive Capital。他认为投资圈最大的陷阱是大家拼命想挤进“圈子”，结果忘了真正重要的事——比如做好自己的事。T…
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07-12
Toast: The Restaurant Operating System - [Business Breakdowns, EP.119]
这篇讲的是餐厅软件公司Toast。嘉宾认为，Toast成功是因为它只专注服务有厨房的餐厅，解决了老板们害怕旧系统崩溃的痛点。但嘉宾也提醒，美国能服务的独立餐厅可能快饱和了，而且外卖…
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07-11
Jeremy Giffon - Special Situations in Private Markets - [Invest Like the Best, EP.336]
这篇访谈讲的是如何在私人市场里找到被忽视的赚钱机会。嘉宾Jeremy Giffon认为，很多公司因为创始人老了、没人接班，或者被风险投资（VC）搞砸了，反而成了好买卖——比如一家年…
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07-05
Applied Materials: Sanding Atoms - [Business Breakdowns, EP.118]
这篇讲的是全球最大芯片制造设备商Applied Materials（应用材料公司）。作者认为它可能比光刻机巨头ASML更被低估，因为它拥有多个“小垄断”业务——比如CMP（化学机械…
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07-04
Dave Yuan - A Primer on Vertical Market Software - [Invest Like the Best, EP.335]
这篇讲的是投资垂直市场软件（VMS）——就是专门给某个行业（比如餐厅、修车厂）做的软件。嘉宾Dave Yuan认为，这类公司的护城河在于成为商户“最后一个关掉的系统”，比如存着最重…
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06-28
ASML: Competing with Moore’s Law - [Business Breakdowns, EP.117]
这篇讲的是荷兰公司ASML如何从飞利浦一个快倒闭的小部门，变成全球唯一能造最先进光刻机的垄断巨头。作者（Baillie Gifford基金）很看好它，认为只要芯片还得越做越小，AS…
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06-27
Kevin Kelly - Be Generous and Unique - [Invest Like the Best, EP.334]
这篇访谈讲的是科技思想家凯文·凯利的人生哲学，核心是鼓励你成为独特真实的自己，而不是追求社会定义的成功。他认为金钱只是工具，亿万富翁反而是囚笼；想象力可以像肌肉一样训练，关键是忘掉…
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06-21
Roku: One Stop Streaming Shop - [Business Breakdowns, EP.116]
这篇讲的是Roku，一个从Netflix内部孵化出来的项目，现在成了美国最大的电视操作系统。作者Joe Frankenfield认为Roku就像当年的Windows或安卓，正在成为…
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06-20
Justin Mares - The US Health Crisis - [Invest Like the Best, EP.333]
这篇访谈讲的是美国健康危机：食品和医疗体系的设计让所有人都在你生病时赚钱，所以慢性病越来越严重。作者Mares认为，问题出在激励错配——97%的钱花在治病上，只有3%用于预防。他特…
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06-14
Mobile Gaming: A Freemium Economy - [Business Breakdowns, EP.115]
这篇讲的是移动游戏行业如何靠“免费玩、内购赚钱”的模式成为全球游戏市场半壁江山。作者认为，这个模式的关键是让95%用户免费玩，只靠少数高付费玩家赚钱，这样能吸引最多人。他重点提了三…
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06-13
Scott Goodwin - Know The Names - [Invest Like the Best, EP.332]
这篇访谈讲的是信贷投资专家Scott Goodwin的核心观点：现在投资债券比股票更赚钱，因为利率上升让钱从股东流向了债权人。他认为，当前市场机会很多，但关键是“熟悉公司名字”——…
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06-07
First Citizens Bank: The Bank Buyers - [Business Breakdowns, EP.114]
这篇讲的是First Citizens Bank，一家125年历史、由同一家族三代经营的银行，从不开季度电话会，却通过收购倒闭银行（包括硅谷银行SVB）和关系型贷款赚了大钱。嘉宾（…
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05-31
PayPal: A Digital Money Marketplace - [Business Breakdowns, EP.113]
这篇解读说的是PayPal这家公司。作者Elliot Turner认为，PayPal最厉害的地方是同时连接了4亿消费者和3500万商户，而且不偏向任何手机或电脑系统（不像Apple…
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05-30
Kieran Goodwin - Imagination, Volatility, and the Pursuit of Alpha - [Invest Like the Best, EP.331]
这篇访谈主要讲投资大师Kieran Goodwin警告私人信贷市场有巨大风险：基金用“洗球”手法（不按市场价算账、第三方估值总报原价）掩盖波动，一旦银行要求还钱，可能引发连锁抛售。…
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05-24
Restoration Hardware: Climbing the Luxury Mountain - [Business Breakdowns, EP.112]
这篇讲的是家具品牌RH如何从破产边缘翻身成为奢侈品牌。作者认为，CEO Gary Friedman是关键，他通过开超大体验店、餐厅和酒店吸引顾客，用会员制代替打折促销，让利润率飙升…
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05-23
Henry Schuck - Building ZoomInfo - [Invest Like the Best, EP.330]
这篇访谈讲的是ZoomInfo创始人Henry Schuck如何把一家小公司做成85亿美元市值的销售数据巨头。他认为大多数B2B公司连“该卖给谁”都没搞明白，销售成熟度只有4分（满…
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05-17
FICO: A High Score Business - [Business Breakdowns, EP.111]
这篇讲的是FICO这家公司，它最出名的是信用评分，比如你贷款时银行查的那个分数。作者Dev Kantesaria认为FICO的评分业务几乎无法被复制，是个“自然垄断”。他觉得市场对…
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05-16
Karen Karniol-Tambour - Macro Headwinds vs. Tech Tailwinds - [Invest Like the Best, EP.329]
这篇访谈说的是，现在投资很难做，因为市场太乐观了。桥水基金的联席CIO认为，美国股票价格很贵，市场没意识到央行不能像以前那样随便降息救市了，因为通胀还没降下来。所以不管经济好坏，股…
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05-10
FC Bayern Munich: The Best Run Club in Football - [Business Breakdowns, EP. 110]
这篇讲的是拜仁慕尼黑如何成为全球运营最好的足球俱乐部。作者认为，拜仁的成功靠的是“不花没有的钱”——拒绝外国富豪或国家注资，坚持长期稳健经营，连续30年盈利且零负债。重点提到了三个…
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05-09
Fidji Simo - Creating Delightful Consumer Experiences - [Invest Like the Best, EP.328]
这篇讲的是Instacart CEO Fidji Simo谈公司如何赚钱和未来方向。她认为Instacart的核心不是送货，而是连接消费者、超市和品牌的“翻译层”，护城河是覆盖8万…
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05-03
MTN Group: Connecting Africa - [Business Breakdowns, EP.109]
这篇讲的是非洲最大移动运营商MTN Group，它不只是打电话上网，还做移动支付（类似支付宝），2022年处理了2200亿美元交易，比美国Square的Cash App还多，而且已…
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05-02
Bessemer Venture Partners - Building a VC Firm that Lasts Centuries - [Invest Like the Best, EP.327]
这篇讲的是百年VC机构Bessemer如何靠一套“没老板、合伙人说了算”的模式持续成功。他们觉得垂直行业软件（比如给餐馆、律所用的专业软件）还有很大空间，不是快到头了。AI大模型会…
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04-26
Roper Technologies: Industrial Titan to Software Giant - [Business Breakdowns, EP. 108]
这篇讲的是Roper Technologies如何从一家老牌工业公司转型成美国第七大软件公司，靠的是前CEO用一套简单规则来花钱：先借钱加速现金流，再把90%的钱拿去收购，只买回报…
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04-25
Alexis Rivas - A New Blueprint for Homebuilding - [Invest Like the Best, EP.326]
这篇讲的是Cover公司创始人Alexis Rivas如何像造汽车一样造房子：把房屋拆成工厂预制的墙板、地板等标准件，现场像搭乐高一样快速组装。他认为美国住房短缺500万套，传统建…
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04-19
Dolby Laboratories: The Sound Standard - [Business Breakdowns, EP. 107]
这篇讲的是杜比实验室，一家靠授权技术赚钱的公司，不是卖设备，而是每台电视、手机用它的技术就收几美分到几美元版税。嘉宾认为杜比最大的优势不是专利，而是作为“独立第三方”不跟客户抢生意…
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04-18
Dr. Peter Attia - The Portfolio to Live Longer - [Invest Like the Best, EP.325]
这篇访谈讲的是长寿专家Peter Attia提出的健康新思路：与其等生病再治，不如提前预防。他认为运动比任何药物都管用——心肺功能差的人比最好的人早死风险高400%以上。他建议每周…
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04-12
Electronic Arts: FIFA, The Sims, Madden and More - [Business Breakdowns, EP. 106]
这篇分析讲的是游戏公司EA（电子艺界）怎么靠体育游戏和抽卡模式赚钱。作者认为EA的体育授权（比如《麦登橄榄球》《FIFA》）几乎没人能挑战，因为竞争对手想做到不亏本就得先砸6-7亿…
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04-11
Scott Davis & Rob Wertheimer - Lessons from the Industrial Titans - [Invest Like the Best, EP.324]
这篇讲的是工业巨头如何长期生存和赚钱，以及科技公司能从中借鉴什么。作者认为企业很容易变差，因为傲慢会从上到下毁掉文化，而资本配置错误是常见死法。他们看好Danaher，因为它有一套…
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04-05
Titan: A Golden Case in Indian Retail - [Business Breakdowns, EP. 105]
这篇讲的是印度最大珠宝商Titan为什么这么赚钱。作者认为，Titan靠“黄金租赁”模式（向银行租黄金，只付3%利息，而对手要借12%的贷款买黄金）把成本压到极低，加上品牌信任度高…
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04-04
Sam Hinkie, Boyd Varty, Charlie Songhurst - Trail Magic - [Invest Like the Best, EP.323]
这篇播客请了三位牛人聊怎么选人、怎么做事、怎么投资。前NBA高管Sam Hinkie说，看一个人值不值得合作，别光面试，去翻他以前写的博客、论文、GitHub——这些“数字面包屑”…
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03-31
The National Basketball Association - [Business Breakdowns, EP. 104]
这篇讲的是NBA表面风光、实则危机的商业故事。作者认为NBA收视率比2016年跌了一半，但2025年媒体版权费可能翻两三倍——因为电视台需要直播体育来留住观众，NBA成了“相对稀缺…
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03-29
Jim Chanos: A Short Thesis on Data Centers - [Business Breakdowns, EP. 103]
这篇说的是华尔街做空大师Jim Chanos认为数据中心REITs（一种收租型房地产公司）被高估了，他正在做空它们。他觉得像Digital Realty（DLR）和Equinix（…
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03-28
David Einhorn - The Long and Short of Investing - [Invest Like the Best, EP.322]
这篇访谈讲的是投资大佬大卫·艾因霍恩（David Einhorn）近30年的经验总结。他认为现在市场变了，大家不再关心公司值多少钱，而是跟风炒作，导致价值投资很难赚钱。他看好一家叫…
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03-22
Markel: Playing The Long Game - [Business Breakdowns, EP. 102]
这篇讲的是Markel这家公司，它像伯克希尔一样，用保险赚的钱去做投资，但更强调靠一套价值观和系统长期赚钱，而不是依赖某个天才。嘉宾认为Markel的保险业务很难复制，因为它专门做…
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03-21
Avi Goldfarb - The Economic Impact of AI - [Invest Like the Best, EP.321]
这篇播客讲的是AI的经济影响，核心观点是：AI本质上是一种预测技术，它的成本越来越低，会像当年电力取代蒸汽机一样，先简单替换旧流程（比如用AI替换银行的风控模型），再彻底改变整个行…
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03-15
The Walt Disney Company: An Entertainment Empire - [Business Breakdowns, EP. 101]
这篇讲的是迪士尼这家百年娱乐公司，核心是靠好故事（比如《赛车总动员》）让人产生情感连接，然后通过电影、DVD、主题乐园、玩具等疯狂赚钱——一个电影能带来超100亿美元的零售收入。作…
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03-14
Auren Hoffman - A Deep Dive on Data - [Invest Like the Best, EP.320]
这篇讲的是数据生意为什么又慢又赚钱。Auren Hoffman 把数据公司分成四类，认为纯数据业务像吃西兰花——早期增长慢、销售难，但一旦客户把你的数据嵌入他们的系统，就很难换掉。…
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03-08
IPL: The World’s Fastest Growing Sports League - [Business Breakdowns, EP. 100]
这篇讲的是印度板球超级联赛（IPL）为什么能成为全球增长最快的体育联赛。作者Ed Cowan认为，IPL靠的是“球员拍卖”机制——每三年所有球员重新拍卖，保证各队实力差不多，比赛结…
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03-07
Trae Stephens - Find Good Quests - [Invest Like the Best, EP.319]
这篇访谈讲的是投资人Trae Stephens的哲学：别只盯着赚钱的高利润软件，那些往往对社会没啥好处；真正该投的是帮政府解决大问题（比如国防）的科技公司。他认为传统军火商（像洛克…
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03-01
Wise: Moving Money Around the World - [Business Breakdowns, EP. 99]
这篇播客讲的是跨境汇款公司Wise如何用一套‘内部转账’系统，让国际汇款又快又便宜。嘉宾James Revell非常看好Wise，认为它的核心优势不是技术，而是极度专注‘让汇款免费…
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02-28
Doug Leone - Lessons from a Titan - [Invest Like the Best, EP.318]
这篇讲的是红杉资本前掌门人Doug Leone的投资哲学。他认为现在（2023年初）市场虽然一团糟，但恰恰是这种艰难时期才能诞生最伟大的公司，比如思科、谷歌、Stripe都是在危机…
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02-22
Ryanair: Low Cost Obsessed - [Business Breakdowns, EP. 98]
这篇讲的是欧洲最大航空公司瑞安航空（Ryanair）为什么能赚钱。作者认为它不像普通航空公司，更像Costco或亚马逊——靠极低成本赚钱。CEO奥利里（Michael O'Lear…
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02-21
Tim Urban - Idea Labs and High-Rung Thinking - [Invest Like the Best, EP.317]
这篇访谈聊的是社会思维退化的危机。博主Tim Urban认为，现在最大的问题不是左右派对立，而是人们从“追求真相”的高阶思维，滑向了“维护身份”的低阶思维——观点和面子绑在一起，被…
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02-16
Constellation Software: Principled, Profitable, Permanent - [Business Breakdowns, EP. 97]
这篇解读讲的是Constellation Software这家公司，它专门收购那些小公司用的专业软件（比如医院或律所的管理系统），然后长期持有、不转卖。嘉宾认为它最厉害的不是“能买…
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02-14
Dan Rose - How Stunning Founders Operate - [Invest Like the Best, EP.316]
这篇播客请来了一位在亚马逊和Facebook早期跟贝佐斯、扎克伯格共事20年的老将，分享顶级创始人怎么做事。他认为，最牛的创始人会用产品来定战略，比如贝佐斯为了做Kindle，直接…
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02-08
The Business of Sport: NFL, F1, PGA Tour - [Business Breakdowns, EP. 96]
这篇讲的是三大体育联盟的生意经：NFL靠稀缺比赛和天价转播合同年赚150亿美元；F1有4亿全球粉丝，通过Netflix纪录片和成本透明化吸引投资；PGA Tour因会员制结构僵化，…
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02-07
Jeff Green - Modernizing Advertising - [Invest Like the Best, EP.315]
这篇访谈讲的是The Trade Desk这家公司如何像广告界的“证券交易所”一样，专门帮大品牌（比如宝洁）挑选最合适的广告位，而不是像谷歌那样既帮买家又帮卖家。创始人Jeff G…
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02-01
Qualcomm: Making Smartphones Smart - [Business Breakdowns, EP. 95]
这篇讲的是高通这家公司，它靠专利授权赚钱，而不是只卖芯片。作者认为高通最大的优势是：只要造手机，就得给它交专利费。但风险也大：苹果正在自己研发芯片，想摆脱高通；高通六成收入来自中国…
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01-31
Carl Kawaja - Dealing with Regime Change - [Invest Like the Best, EP.314]
这篇讲的是投资大师Carl Kawaja认为市场已经变天了：过去那种烧钱讲故事就能涨的时代结束了，现在公司必须靠真金白银的利润说话。他看好Apple，因为iPhone粘性太强，用户…
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01-27
Orangetheory Fitness: A Franchise HIIT - [Business Breakdowns, EP. 94]
这篇讲的是精品健身品牌Orangetheory Fitness的特许经营模式。嘉宾认为它早期靠科技（心率监测器）差异化，现在竞争多了但规模已大。早期加盟商像“联合创始人”，帮品牌完…
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01-24
Daryl Morey - Systems Thinking in Sports - [Invest Like the Best, EP.313]
这篇讲的是NBA球队高管莫雷如何用数据和系统思维做决策。他认为篮球里超级巨星的价值巨大到可以交易一切去换他们，比如76人队的恩比德（联盟顶级中锋，投篮准）和哈登（传球好，能帮恩比德…
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01-18
WeChat: China’s Operating System - [Business Breakdowns, EP. 93]
这篇讲的是微信为什么能成为中国“超级应用”，连美国都没有类似的东西。核心是微信把用户当朋友，不靠广告赚钱，而是通过微信支付和小程序生态来赚钱。比如微信红包让用户像玩游戏一样绑卡，小…
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01-17
Miles Grimshaw - The DNA of Software Companies - [Invest Like the Best, EP.312]
这篇访谈讲的是，投资软件公司不能光看财务指标，得像生物学家观察新物种一样，去发现每家公司独特的“基因”。Benchmark的Miles Grimshaw认为，最好的公司不想复制别人…
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01-11
Hermès: The Luxury Icon - [Business Breakdowns, EP. 92]
这篇讲的是爱马仕为什么能成为奢侈品界的“不败神话”。基金经理Mark Urquhart认为，爱马仕的护城河几乎无法复制——它故意不卖爆款、不搞线上销售，甚至把卖得太好的海滩包下架销…
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01-10
John Fio - Creating Magic for Consumers - [Invest Like the Best, EP.311]
这篇讲的是产品发明家John Fiorentino如何靠创造“魔法”体验打造爆款品牌。他认为，消费者业务成功的关键不是执行，而是想法和定位——比如他把重力毯定位成“缓解焦虑的25磅…
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01-04
L’Oreal: Because You’re Worth It - [Business Breakdowns, EP. 91]
这篇讲的是欧莱雅这家百年化妆品公司为什么值得投资。嘉宾认为，欧莱雅真正的优势不是品牌多，而是能把小品牌做成全球爆款——它有钱做广告（广告费占收入32%）、有全球渠道、有研发能力。市…
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01-03
Amjad Masad - The Future of Software Creation - [Invest Like the Best, EP.310]
这篇讲的是Replit创始人Amjad Masad对软件创作未来的看法。他认为未来编程、写作和用ChatGPT会变成同一件事。Masad觉得Google不是注定失败，反而有真正机会…
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2022
12-28
Carbon Reduction: Changing Business Practices - [Business Breakdowns, EP. 90]
这篇播客讲的是企业如何减少碳排放，核心观点是：脱碳不是靠环保意识，而是靠银行借钱来替换旧设备（比如用清洁能源替换煤电厂）。嘉宾Christian Anderson认为，清洁能源已经…
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12-27
Rebecca Lynn - Finding Your Customers - [Invest Like the Best, EP.309]
这篇访谈讲的是风投家Rebecca Lynn如何用宝洁的营销方法帮初创公司找到客户。她认为很多创始人太自信，其实应该通过严谨的消费者测试来了解真实需求，而不是靠直觉。她看好那些产品…
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12-21
Carbon Removal: A Primer - [Business Breakdowns, EP. 89]
这篇讲的是碳移除技术，简单说就是怎么把空气中的二氧化碳抓出来埋掉。作者Nan Ransohoff认为，全球每年需要移除50亿吨二氧化碳，但现在才做到了1万吨，差距巨大，2030年代…
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12-20
Michael Mauboussin - Sharpening Investor & Executive Toolkits - [Invest Like the Best, EP.308]
这篇访谈讲的是，投资大师Michael Mauboussin认为，传统财务指标（比如利润率、市场集中度）可能误导人，因为没算上公司对品牌、研发等“无形资产”的投入。他举例说，像Go…
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12-18
Shiprocket - Enabling Ecommerce in India - [Return on India, EP.03]
这篇讲的是印度电商物流公司Shiprocket的故事。它最初模仿Shopify做建站工具失败了，后来发现印度小商家最大的痛点是发货和收款，于是转型做物流聚合平台，帮商家对接多家快递…
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12-14
DoorDash: Looking for Profitable Routes - [Business Breakdowns, EP. 88]
这篇解读说的是外卖平台DoorDash的生意到底赚不赚钱。嘉宾认为它目前每单平均只赚3%左右，而且很难提高，因为人工成本越来越高、监管越来越严。他重点提到了DoorDash自己（利…
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12-13
Jeremiah Lowin: Explaining the New AI Paradigm - [Invest Like the Best, EP.307]
这篇访谈讲的是AI新范式，核心是解释Transformer模型和“潜在空间”如何让AI从想法到输出变得超级顺畅。嘉宾Jeremiah Lowin认为当前AI最被低估的力量就是潜在空…
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12-07
Floor & Decor: Raising the Floor - [Business Breakdowns, EP. 87]
这篇解读说的是地板零售商 Floor & Decor 为什么能成功。作者认为，它的优势不是单靠某一招，而是把“仓库式大店、直接向工厂进货、服务专业装修师傅、高效管理库存”这些环节紧…
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12-06
Bill Lenehan: Investing in Commercial Real Estate - [Invest Like the Best, EP.306]
这篇讲的是商业地产投资专家Bill Lenehan的观点：利率和通胀虽然让借钱变贵（第一层坏影响），但也让租户更愿意续租，因为新建房子成本太高了（第二层好影响）。他看好餐厅地产RE…
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11-30
Netflix: The Original - [Business Breakdowns, EP. 86]
这篇解读说的是Netflix正从砸钱做内容转向赚大钱阶段。嘉宾Ben Weiss认为Netflix的文化（像职业运动队，不是家庭）和自建服务器网络（Open Connect，让视频…
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11-29
Ron Howard and Brian Grazer - Box Office Business - [Invest Like the Best, EP.305]
这篇讲的是好莱坞传奇制片搭档Ron Howard和Brian Grazer如何合作37年、打造出《阿波罗13号》等经典。他们不预测市场，而是靠“好奇心”驱动——Grazer每周跟科…
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11-25
Brookfield Asset Management: Alternative Cash Flows - [Business Breakdowns, EP. 85]
这篇讲的是 Brookfield 这家管理 7500 亿美元资产的公司，它靠两个东西赚钱：自己投的几百亿资产，和收管理费（每年约 20 亿美元）。嘉宾认为，只要公司能长期用不错的回…
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11-22
Shane Battier - The No-Stats All-Star - [Invest Like the Best, EP.304]
这篇讲的是前NBA球星Shane Battier如何靠“数据看不到的小动作”成为冠军球队的关键人物。他认为，在篮球里，那些不被统计的“正期望值行动”（就是每次选择都让球队更可能赢的…
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11-16
Harvard Business Publishing: A Case Study - [Business Breakdowns, EP. 84]
这篇讲的是哈佛商学院旗下的出版部门Harvard Business Publishing（HBP），一个年收入2.7亿美元的“隐形巨头”。它靠卖案例研究赚钱——教授为了评职称免费写…
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11-15
Parker Conrad - Building a Compound Company - [Invest Like the Best, EP.303]
这篇访谈讲的是Rippling创始人Parker Conrad提出的“复合公司”理念——同时做HR、财务、IT等多个产品，而不是只做一款。他认为过去20年流行的“先专注一个产品”的…
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11-09
Vanguard: The Alpha Disrupter - [Business Breakdowns, EP. 83]
这篇讲的是全球第二大基金公司Vanguard（先锋领航）如何靠超低费率吸走整个行业的钱。作者认为，Vanguard的增长已经没人能挡，唯一风险是监管。它持有一家公司约8.5%的股份…
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11-08
Bob Elliott - A Macro Tour - [Invest Like the Best, EP.302]
这篇访谈讲的是，我们正处在一个‘无聊但漫长’的通胀周期，不像2008年或2020年那样暴跌后迅速反弹，而是会持续好几年。作者Bob Elliott认为，资产价格下跌会分两步走：先是…
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11-02
The Home Depot: The Pro Builder’s Choice - [Business Breakdowns, EP. 81]
这篇分析家得宝（Home Depot）如何靠服务专业承包商（Pro）赚钱，而不是靠开新店。作者认为家得宝的Pro业务就像“工地上的加油站”——承包商离不开它，因为一个15美元的零件…
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11-01
Kirsten Green - Investing in Consumer Change - [Invest Like the Best, EP.301]
这篇访谈讲的是消费者行为正在发生深层变化，就像当年手机上网改变一切一样，但这次变化更零碎，比如健康、社区归属感、卖家赋能各自独立爆发。作者Kirsten Green认为，当前最被低…
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10-26
Cameo: Monetizing Fame - [Business Breakdowns, EP. 80]
这篇讲的是Cameo，一个让粉丝花钱请名人给自己录个性化视频的平台。创始人认为，Cameo最大的问题不是没人用，而是用户用过一次后很少再用第二次——虽然大家都很喜欢它（净推荐值很高…
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10-25
Jason Droege - Building Uber Eats - [Invest Like the Best, EP.300]
这篇访谈讲的是Uber Eats创始人Jason Droege如何从零打造出这个外卖平台。他认为大公司内部创业成功的关键不是靠奖金或KPI，而是CEO对负责人的“盲信”——愿意为失…
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10-19
Archaea Energy: Turning Pollution into Profit - [Business Breakdowns, EP. 79]
这篇讲的是Archaea Energy如何把垃圾填埋场的废气（甲烷）变成能卖钱的天然气，既环保又赚钱。基金经理Garcia很看好它，认为公司用模块化设计（像搭积木一样建工厂）成本低…
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10-18
Paul Orfalea - It’s About the Money - [Invest Like the Best, EP.299]
这篇访谈讲的是Kinkos创始人Paul Orfalea的生意经，核心观点是：商业像艺术，不是科学，别太较真。他觉得创始人别“爱”上自己的业务，否则会看不清风险——比如他提前看到激…
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10-12
Spotter: Funding YouTube Creators - [Business Breakdowns, EP. 78]
这篇讲的是Spotter这家公司，它专门给YouTube创作者提供资金，但不是借钱，而是买下他们过去视频的广告收入，让创作者能提前拿到一大笔钱去发展事业。作者认为YouTube的推…
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10-11
Madhavan Ramanujam - How to Price Products - [Invest Like the Best, EP.298]
这篇讲的是：定价不是最后贴个价签，而是产品还没造之前就该想好的事。作者Madhavan Ramanujam认为，72%的创新失败是因为没想好怎么收钱，而成功的公司都是“先定价格、再…
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10-05
Intuit: An Operating System for Small Businesses - [Business Breakdowns, EP. 77]
这篇讲的是软件公司Intuit，它靠QuickBooks记账软件和TurboTax报税软件赚钱。作者认为Intuit真正的优势不是技术，而是它独特的文化——创始人从宝洁带来的“死磕…
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10-04
Scott Wilson - Non-Traditional Endowment Investing - [Invest Like the Best, EP.297]
这篇讲的是华盛顿大学捐赠基金如何用与众不同的方法投资。他们认为，与其把钱交给基金经理，不如直接拥有好公司的股份，这样赚得更多。他们看好中国，觉得现在的风险跟十年前差不多，但价格更便…
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09-28
Trader Joe’s: Grocer to the Overeducated and Underpaid - [Business Breakdowns, EP. 76]
这篇解读讲的是美国超市Trader Joe's如何靠“反常识”做法赚大钱。它只卖自家品牌、店里只有4000种商品（普通超市有3万种），不做广告、自己送货，还把员工工资开得特别高。嘉…
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09-27
Julio Vasconcellos & Mate Pencz - Investing in Latin America - [Invest Like the Best, EP.296]
这篇访谈讲的是拉美科技投资的大机会。作者认为拉美科技渗透率只有1.5%，远低于美国（50%以上）和中国（20%），未来十年可能涨到15%，创造数万亿美元价值。他们特别看好巴西的即时…
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09-21
Polaroid: The Genius of Edwin Land - [Business Breakdowns, EP. 75]
这篇讲的是宝丽来（Polaroid）创始人埃德温·兰德（Edwin Land）的故事，他是乔布斯的偶像。兰德坚信“不做别人能做的事”，用535项专利让宝丽来在即时摄影领域垄断了40…
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09-20
Trina Spear - Billion Dollar Scrubs - [Invest Like the Best, EP.295]
这篇访谈讲的是FIGS创始人Trina Spear如何把平平无奇的刷手服（医生护士穿的工作服）做成几十亿美元的大生意。她认为，懒散的公司只会挤进现有市场，而创新公司会创造新市场——…
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09-15
Gabriel Leydon - How Web3 Onboards a Billion Users - [Web3 Breakdowns, EP.37]
这篇访谈讲的是，游戏大佬Gabe Leydon认为，Web3游戏要吸引10亿用户，关键是把NFT免费送，而不是卖。他觉得现在市场太小，每天只有6万个钱包在用。他看好自己公司Limi…
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09-15
General Electric: Lessons from the Rise and Fall - [Business Breakdowns, EP. 74]
这篇讲的是通用电气（GE）从全球最大公司跌落的教训。分析师认为，GE的失败不是市场害的，而是内部文化太短视、乱花钱——比如用金融业务（GE Capital）借钱放大收益，结果200…
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09-13
Harley Finkelstein - Building the Entrepreneurship Company - [Invest Like the Best, EP.294]
这篇访谈讲的是 Shopify 总裁 Harley Finkelstein 如何把公司打造成一个“创业公司”，而不仅仅是电商平台。他认为创业是一种可以学习的工具，任何人都能用它来解…
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09-07
AMD: How Chips Are Changing - [Business Breakdowns, EP. 73]
这篇解读讲的是芯片行业正从'一个芯片干所有事'转向'一个任务配一个专用芯片'，因为芯片性能提升变慢了。作者Jay Goldberg认为，AMD当年卖掉自己的工厂、只做设计，是它翻身…
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09-06
Mitch Lasky - The Business of Gaming - [Invest Like the Best, EP.293]
这篇访谈聊的是游戏行业怎么赚钱。投资老手Mitch Lasky说，现在游戏早就不靠卖光盘了，而是免费下载、靠卖虚拟道具赚钱，关键看玩家愿不愿意留下来花钱。他看好那些能让人玩很久的“…
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09-01
CrowdStrike: Cyber SaaS - [Business Breakdowns, EP. 72]
这篇讲的是网络安全公司CrowdStrike如何从后来者成长为行业平台。嘉宾认为，CrowdStrike正从端点安全转型为下一代云安全平台，成功关键不是技术领先，而是用轻量级单一代…
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08-30
David Senra - Passion & Pain - [Invest Like the Best, EP.292]
这篇访谈讲的是：伟大企业家的成功往往来自童年创伤或对‘不想成为什么样的人’的强烈认知，这种痴迷让他们能承受常人无法忍受的痛苦。作者David Senra认为，卓越就是承受痛苦的能力…
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08-24
Atlas Copco: Sweden’s Best Kept Secret - [Business Breakdowns, EP. 71]
这篇讲的是瑞典工业巨头阿特拉斯·科普柯（Atlas Copco），它主要做空气压缩机和真空泵，被称作工业的“第四公用事业”，因为几乎每家工厂都离不开它。基金经理Stephen Pa…
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08-23
Robert Smith - Investing in Enterprise Software - [Invest Like the Best, EP.291]
这篇访谈讲的是投资大佬Robert Smith怎么看企业软件这门生意。他认为企业软件市场还远没到头，未来几十年靠数字化转型和中小企业用软件来拉动增长。他管理的基金Vista特别看重…
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08-19
ChargePoint: Leading the EV Charge - [Business Breakdowns, EP. 70]
这篇讲的是美国充电桩龙头ChargePoint。作者认为美国电动车刚过5%新车占比的爆发临界点，充电桩正像“圈地运动”一样抢地盘。ChargePoint靠卖硬件（充电桩）和收软件订…
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08-16
Katherine Boyle - Investing for America - [Invest Like the Best, EP.290]
这篇访谈讲的是硅谷风投Katherine Boyle的投资策略：她认为美国在国防、教育、住房等领域的问题，主要靠技术突破来解决，而不是靠政策改革。她看好那些敢和政府打交道、做传统大…
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08-10
Union Pacific: Long Train Runnin’ - [Business Breakdowns, EP. 69]
这篇讲的是美国西部铁路巨头联合太平洋（UNP），它靠行业整合和极致效率，把利润率做到了比微软还高。作者认为它成功不是因为运得多，而是主动砍掉不赚钱的生意，只留下那些只能靠它运的“俘…
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08-09
Ravi Gupta - Focus - [Invest Like the Best, EP.289]
这篇访谈讲的是“保持主次分明”的哲学——真正聚焦一件事会带来痛苦，但这是成功的唯一途径。作者Ravi Gupta认为当前市场是“修正而非崩盘”，企业最终要以现金流和财务指标（如连续…
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08-03
LVMH: The Wolf in Cashmere’s Conglomerate - [Business Breakdowns, EP. 68]
这篇解读说的是全球最大奢侈品集团LVMH的成功秘诀，核心在于创始人Bernard Arnault像巴菲特一样会投资和经营。作者认为，LVMH能同时做到“稀缺”和“大规模”，靠的是多…
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08-02
Will Thorndike - The Power of Long Holding Periods - [Invest Like the Best, EP.288]
这篇访谈讲的是如何找到能持有几十年的好公司。嘉宾Will Thorndike认为，比增长更重要的是“收入质量”——也就是客户几乎不会流失。他提出一个简单的“10法则”：客户流失率加…
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07-27
DuPont: Two Centuries of Chemistry - [Business Breakdowns, EP. 67]
这篇讲的是杜邦这家有220年历史的化学公司，从做火药起家，后来发明了尼龙、特氟龙等产品。分析师认为杜邦现在有“窄护城河”（即竞争优势能维持约10年），因为它在特种化学品市场有约20…
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07-26
Alok Vasudev - Searching for White Space - [Invest Like the Best, EP.287]
这篇采访讲的是加密投资专家Alok Vasudev的观点：别把比特币、以太坊这些token当成互相竞争的货币，它们更像一个个独立公司，各有各的生意和现金流。他极度看好以太坊，认为它…
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07-20
Charles Schwab: The 8 Trillion Dollar Gorilla - [Business Breakdowns, EP. 66]
这篇讲的是嘉信理财（Charles Schwab）如何从一家在线券商转型成银行，靠客户存款的利息赚钱。嘉宾Andrew Hollingworth认为嘉信是“金融界的亚马逊”——服务…
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07-19
Matthew Ball - A Manual to The Metaverse - [Invest Like the Best, EP.286]
这篇讲的是元宇宙（一个互联的3D数字世界）到底是什么，以及它离我们还有多远。作者Matthew Ball认为，元宇宙不是某个单一虚拟世界，而是像Roblox和Fortnite这类平…
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07-15
Rolex: Timeless Excellence - [Business Breakdowns, EP. 65]
这篇讲的是劳力士为什么能成为手表界的神话。嘉宾Ben Clymer（顶级手表媒体人）说，劳力士最厉害的地方是“不卖表”——它只管造，把零售利润全让给经销商，自己只赚批发钱。现在热门…
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07-14
TransDigm: Foundations with Nick Howley [50X, EP.1]
这篇讲的是TransDigm公司CEO Nick Howley如何用一套简单方法，28年把公司价值翻了1750倍。他认为企业赚钱就靠三件事：提价、降本、做新业务。他特别看好航空零部…
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07-12
Alice Bentinck - Building a Start-Up Machine - [Invest Like the Best, EP.285]
这篇讲的是 Entrepreneur First（EF）如何像“创始人婚介所”一样，系统化地把陌生人配成创业搭档。创始人 Alice 认为，创业失败的主因不是点子不行，而是搭档闹掰…
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07-06
Dino Polska: Serving Small-Town Poland - [Business Breakdowns, EP. 64]
这篇讲的是波兰一家叫Dino的连锁超市，专门开在小城镇，靠标准化门店、自己买地盖店和自建鲜肉供应链，实现了高速增长和超20%的回报率，而且2007年以来从没关过一家自有店。作者看好…
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07-05
Jess Lee - Designing Investment Products - [Invest Like the Best, EP.284]
这篇访谈讲的是红杉资本合伙人Jess Lee如何像做科技产品一样做投资。她认为投资机构的核心不是给钱，而是给服务——红杉通过ARC加速器（帮创始人学建公司）和Ampersand应用…
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06-29
Berkshire Hathaway: The Incomparable Compounder - [Business Breakdowns, EP. 63]
这篇解读说的是伯克希尔·哈撒韦为什么这么厉害。嘉宾Chris Bloomstran认为，它的成功主要靠保险浮存金（保险公司先收保费、后赔钱，中间可以免费用的钱）带来的低成本资本，而…
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06-28
Kenneth Stanley - Greatness Without Goals - [Invest Like the Best, EP.283]
这篇访谈讲的是：设定宏大目标反而可能阻碍重大发现，因为通往伟大成果的“踏脚石”往往和最终目标长得完全不像。计算机科学家Ken Stanley用实验证明，超过99%的最终图像都曾经过…
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06-27
Shopify: Tokengated Commerce - [Web3 Breakdowns, EP.28]
这篇讲的是Shopify团队提出的“代币门控”电商新玩法：买家通过加密钱包出示持有的代币（比如NFT），就能解锁特定商品或折扣。作者认为区块链的价值不是去中心化，而是方便不同品牌共…
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06-22
Gogo: Internet for Private Jets - [Business Breakdowns, EP. 62]
这篇讲的是Gogo这家公司，它专门给私人飞机装Wi-Fi，就像给飞机办了个上网套餐。CEO认为Gogo最大的优势是它拥有美国唯一一个专门给飞机上网用的无线频段，别人很难复制，而且未…
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06-21
Lydia Jett - Investing in E-commerce - [Invest Like the Best, EP.282]
这篇访谈讲的是软银投资专家Lydia Jett分享她投资电商公司的经验。她认为，电商公司最大的错误是急着做大，而不是先在小范围里证明自己能赚钱。她看好韩国电商Coupang，因为它…
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06-15
Diploma: Specialized Distribution - [Business Breakdowns, EP. 61]
这篇讲的是英国公司Diploma，它专门卖工业零件（比如密封件、线缆、医疗耗材）。这些零件本身不贵，但机器缺了它们就会停摆，所以客户愿意花高价买“次日达”服务。作者Charlie…
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06-14
Josh Wolfe & Chris Power - Factories of the Future - [Invest Like the Best, EP.281]
这篇讲的是美国精密制造业的危机：80%的国防和航天零件依赖3000多家小作坊，老板平均60岁，未来10年大量退休，但90%不会把生意传下去，导致产能崩溃。作者认为这是个大问题，但也…
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06-08
PGA Tour: Playing Under Pressure - [Business Breakdowns, EP. 60]
这篇讲的是PGA巡回赛（美国职业高尔夫球协会巡回赛）正面临沙特资本支持的LIV高尔夫联赛的挑战。嘉宾认为，PGA巡回赛虽然年收入超15亿美元，但作为非营利会员制组织，它像一艘巨轮，…
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06-07
Martin Casado - The Past, Present, and Future of Digital Infrastructure - [Invest Like the Best, EP.280]
这篇访谈里，a16z的Martin Casado说，云计算已经过了疯狂扩张期，现在企业都在精打细算，因为云服务太贵，导致很多SaaS公司利润被吃掉，甚至白忙活。他算了一笔账：如果这…
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05-26
Anduril: Building the Future of Defense - [Business Breakdowns, EP. 59]
这篇讲的是Anduril这家公司如何用硅谷模式颠覆美国国防工业。创始人认为，传统军工巨头被“成本加成”（政府报销所有成本，还保证利润）的模式拖垮了，项目又慢又贵。Anduril的做…
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05-25
Anduril: Building the Future of Defense - [Business Breakdowns, EP. 59]
这篇讲的是国防科技公司Anduril如何用硅谷的快速迭代模式挑战传统军工巨头。创始人认为，美国国防工业的“成本加成”模式（政府承担风险，承包商稳赚7%-12%利润）导致项目又慢又贵…
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05-24
Tobi Lütke - Embrace the Unexpected - [Invest Like the Best, EP. 278]
这篇访谈里，Shopify的老板Tobi Lütke说，数字基础设施（比如让软件和硬件能沟通的底层技术）的价值被严重低估了，回报可能比想象大得多。他目前对市场比较乐观，但强调公司要…
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05-19
Goldman Sachs: Fortune Favors the Old - [Business Breakdowns, EP. 58]
这篇讲的是高盛这家150年历史的大投行到底靠什么赚钱。分析师认为，高盛不是“吸血鬼”也不是“神”，而是一家靠帮客户管理风险（比如帮公司上市、帮企业做并购、帮投资者买卖股票债券）来赚…
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05-17
Tyler Cowen & Daniel Gross - Identifying Talent - [Invest Like the Best, EP. 277]
这篇讲的是怎么识别有天赋的人，比如创业者或员工。作者Tyler Cowen和Daniel Gross认为，现在人才市场里最被高估的是“听话靠谱”（尽责性），因为其他公司会拼命留住这…
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05-10
Jeff Jordan - Building & Investing in Marketplaces - [Invest Like the Best, EP. 276]
这篇讲的是投资市场平台（比如淘宝、Airbnb这类连接买卖双方的网站）的门道。作者Jeff Jordan是顶级风投a16z的合伙人，他认为这类公司最值钱的是“网络效应”——用的人越…
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05-04
Baytex Energy: The Business of Oil & Gas - [Business Breakdowns, EP. 57]
这篇讲的是Baytex Energy这家加拿大油气公司，它产油又产气，日产量约8.5万桶，市值约30亿美元。嘉宾Josh Young认为，Baytex就像油气行业的“放大镜”，因为…
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05-03
Eric Glyman - Reimagining Corporate Finance - [Invest Like the Best, EP. 275]
这篇访谈讲的是企业信用卡公司Ramp如何颠覆传统信用卡行业。创始人Eric Glyman认为，传统信用卡靠返现鼓励你多花钱，但企业真正需要的是少花钱——不花那一美元比拿1-2%返现…
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04-29
DigitalBridge: Pioneering Digital Infrastructure - [Business Breakdowns, EP. 56]
这篇讲的是DigitalBridge这家公司如何从一个小团队变成全球数字基础设施投资巨头。CEO Mark Ganzi认为数字基础设施（比如5G基站、数据中心、光纤网络）是“永久性…
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04-26
Dmitry Balyasny - Building a Better Model - [Invest Like the Best, EP. 274]
这篇讲的是对冲基金大佬Dmitry Balyasny如何管理他的公司BAM，核心是：不靠押注一个天才交易员，而是搭建一个系统，让很多团队一起赚钱，同时控制风险。他认为现在市场高利率…
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04-21
Henry Ward - Transforming Private Markets - [Invest Like the Best, EP. 273]
这篇访谈讲的是Carta公司如何改造私募市场。Carta的CEO Henry Ward认为，私募市场正经历一场基础设施升级，就像当年公开市场有了交易所和清算所一样。他看好私募股权流…
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04-20
AppLovin: Monetizing & Marketing Mobile Apps - [Business Breakdowns, EP. 55]
这篇讲的是AppLovin这家公司怎么从一个小广告公司变成年收入超20亿美元的软件平台。创始人认为，它的核心优势不是技术，而是通过自己开发游戏来获取用户行为数据，比如用户玩多久、花…
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04-13
Afterpay: Buy Now, Pay Later - [Business Breakdowns, EP. 54]
这篇讲的是先买后付公司Afterpay。作者Joe Magyer认为，它跟信用卡完全不同：信用卡希望你欠钱付利息，Afterpay却希望你每次都按时还清（六周内），不滚债、不卖坏账…
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04-12
Alexandr Wang - A Primer on AI - [Invest Like the Best, EP. 272]
这篇访谈讲的是AI的未来，核心观点是：数据比算法更重要，就像代码是软件的命根子，数据就是AI的命根子。Scale AI的CEO认为，AI会先取代整天用电脑的白领工作，而不是蓝领体力…
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04-06
Block: Square, Cash App, and Economic Access - [Business Breakdowns, EP. 53]
这篇讲的是支付公司Block（前Square）如何从卖刷卡器起家，变成市值750亿美元的金融巨头。嘉宾认为，Block真正的优势不是技术，而是用数据先信任用户、再验证风险，这颠覆了…
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04-05
Antonio Gracias - Pro-Entropic Investing - [Invest Like the Best, EP. 271]
这篇讲的是投资大师 Antonio Gracias 的“亲熵投资”理念，核心是投资那些能从混乱（比如战争、疫情）中变得更好的公司，而不是仅仅能扛过去。他认为市场会越来越乱，所以看好…
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03-30
McKinsey & Company: The First Management Consultants - [Business Breakdowns, EP. 52]
这篇讲的是麦肯锡这家顶级咨询公司为什么能火一百年。核心秘密是它像“人才蜜罐”——花大钱招最聪明的人，干两三年就走了，但这些人后来都成了大公司老板，有难题第一个想到找老东家，业务就源…
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03-29
David Rubenstein - Life, Leadership, and LBOs - [Invest Like the Best, EP. 270]
这篇访谈讲的是凯雷集团创始人David Rubenstein分享他的投资和领导经验。他认为乌克兰战争会永久改变世界，最深远的影响是动摇了国家货币的信用，各国可能不再信任美元，美元作…
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03-22
Gaurav Kapadia - Everything Compounds - [Invest Like the Best, EP. 269]
这篇访谈讲的是投资机构XN创始人Gaurav Kapadia的投资哲学。他认为，最好的投资机会是那些“事后看起来很明显”的——比如2011年大家担心Netflix会干掉有线电视，但…
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03-16
Anchorage Digital: Serving Institutional Crypto Needs - [Web3 Breakdowns, EP. 12]
这篇讲的是加密资产托管公司Anchorage Digital如何用机器人代替人工来保护数字资产（比如比特币）。创始人认为，托管是加密金融的起点——没有私钥（相当于密码）就控制不了资…
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03-15
Marko Papic - A Multi-Polar World - [Invest Like the Best, EP. 268]
这篇访谈讲的是世界已经进入多极化时代，全球化效率降低、通胀变高、地缘风险增加会成为常态。作者Marko Papic认为俄军在乌克兰犯了严重战略错误，西方制裁虽然史无前例，但俄罗斯可…
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03-09
Adyen: A First Principles Payment Platform - [Business Breakdowns, EP. 50]
这篇讲的是支付公司Adyen。作者认为支付行业不是一家独大，未来5-10年，老式支付系统（像Worldpay）的市场份额可能从70%降到30%，而Adyen这类新公司会崛起。Ady…
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03-08
Garry Tan - Unwrapping the Gift - [Invest Like the Best, EP. 267]
这篇访谈讲的是风险投资家Garry Tan如何挑选初创公司。他认为，现在钱很多，但真正稀缺的是信任——创始人要信任投资人。市场方面，他看好那些用软件改造传统行业的公司，比如物流、生…
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03-02
Cadence: Software Behind Semiconductor Design - [Business Breakdowns, EP. 49]
这篇讲的是芯片设计软件公司Cadence。作者认为，Cadence通过改成订阅收费、优化客户和加大研发，从一家周期股变成了“芯片行业的稳定税”——过去十年三次芯片行业低谷，它最慢的…
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03-01
Eric Mandelblatt - Investing in the Industrial Economy - [Invest Like the Best, EP. 266]
这篇访谈讲的是，一位掌管1000亿的基金经理Eric Mandelblatt认为，能源、材料等传统工业板块被市场严重低估，未来十年会因全球脱碳（减少碳排放）而大涨。他看好铜、铝等“…
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02-24
Sebastian Kanovich - Powering Emerging Markets Payments - [Founder’s Field Guide, EP. 56]
这篇讲的是dLocal公司如何帮Uber、Google这类全球企业，在巴西、印度等新兴市场收钱和付钱。创始人Kanovich认为，这些国家的支付问题不是技术不行，而是每个地方都有自…
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02-23
The New York Times: The Empire Strikes Back - [Business Breakdowns, EP. 48]
这篇讲的是《纽约时报》如何从一家快破产的报纸，转型成靠订阅赚钱的数字媒体巨头。作者认为它已经成功穿越了“创新者困境”（大公司被新技术颠覆的难题），但未来最大的风险不是竞争对手，而是…
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02-22
Frank Slootman - Narrow the Focus, Increase the Quality - [Invest Like the Best, EP. 265]
这篇讲传奇CEO Frank Slootman的管理哲学，核心是“缩小焦点、提高质量”——资源铺太宽等于失败。他看好增长，认为增长是机械的，可以量化改进，公司应该不断追问“为什么不…
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02-17
Tim Flannery - Simplifying Fund Closing - [Founder’s Field Guide, EP. 55]
这篇讲的是一家叫Passthrough的公司，想帮基金和投资者省去填表格的麻烦，让私人投资像网购一样简单。创始人Tim Flannery看好私人市场向个人开放的趋势，认为解决‘订阅…
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02-16
Basic-Fit: Increasing Returns to Scale - [Business Breakdowns, EP. 47]
这篇分析欧洲健身房Basic-Fit为什么能赢：它靠密集开店（比如在波尔多开13家，拿下70%的会员）和规模优势，让新对手几乎没法进来。嘉宾Jonathan Abenaim很看好，…
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02-15
Joey Levin - Building an Anti-Conglomerate - [Invest Like the Best, EP. 264]
这篇访谈讲的是IAC这家公司的独特玩法：它不像普通集团那样追求各部门合作，而是长期持有业务，等成熟了就分拆给股东，让它们独立发展。CEO Joey Levin认为，IAC最大的优势…
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02-09
UPS: Leaders of the Package - [Business Breakdowns, EP. 46]
这篇分析说，快递巨头UPS正在从“追求更多包裹”转向“追求更赚钱的包裹”，因为电商让单个包裹的利润变薄了。作者认为，UPS新CEO（从家得宝来的）带来了外部视角，推动战略转型，像铁…
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02-08
Peter Chernin - Betting on Passion - [Invest Like the Best, EP. 263]
Peter Chernin认为，中间市场正在永久瓦解，未来世界只会剩下两种东西：超级大事件和深度垂直的粉丝社群。他投资的“热情经济”就押注后者。他看好动漫平台Crunchyroll…
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02-02
Twitter: Towing the Clown Car Out of the Goldmine - [Business Breakdowns, EP. 45]
这篇分析讲的是Twitter（推特）虽然文化影响力大，但赚钱能力远不如Meta（脸书）——美国用户每人每年给Meta贡献约70美元，而Twitter只有17.5美元。作者认为Twi…
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02-01
John Pfeffer - Adapt and Evolve - [Invest Like the Best, EP. 262]
这篇解读介绍了投资人John Pfeffer的观点：他认为大多数加密货币（如以太坊）只是“流通货币”而不是股票，很难为持有者赚钱，而比特币是唯一靠谱的数字黄金。Pfeffer觉得传…
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01-27
Geoffrey Moore - Building Gorilla Businesses - [Invest Like the Best, EP. 261]
这篇讲的是技术公司如何成为“大猩猩”（行业老大），比如甲骨文和思科。作者Moore认为，技术市场会自动分出老大、老二和小弟，投资者应该集中押注老大，因为它的优势比想象中更持久。他重…
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01-26
ViacomCBS: A Content King in the Streaming War - [Business Breakdowns, EP. 44]
这篇讲的是传统电视巨头ViacomCBS（现在叫Paramount Global）如何转型做流媒体。作者认为市场太悲观了——公司虽然面临用户流失，但手里有《星际迷航》《碟中谍》等大…
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01-25
Gavin Baker - The Cyclone Under the Surface - [Invest Like the Best, EP. 260]
这篇访谈聊的是为什么2022年初很多成长股跌得很惨，但基金经理Gavin Baker觉得机会反而来了。他认为通胀要分两类：供应链短缺导致的“好通胀”很快会消退（比如亚马逊和台积电正…
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01-20
Sam Englebardt and Richard Kim - Investing in Immersive Worlds - [Invest Like the Best, EP. 259]
这篇访谈讲的是两位投资专家对Web3（基于区块链的互联网）的看法。他们觉得沉浸式数字世界是未来，但提醒大家别光想着炒币赚钱，要关注真正的用户和体验。他们看好像Art Blocks这…
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01-19
Peloton: Reinventing the Wheel - [Business Breakdowns, EP. 43]
这篇讲的是Peloton，一家把健身自行车和线上课程打包卖的公司。嘉宾认为，Peloton的真正价值不在硬件，而在每年500美元的会员订阅——九成用户都会续费。但现在每卖一台车亏7…
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01-12
Cannabis: Legalizing the Leaf - [Business Breakdowns, EP. 42]
这篇说的是美国大麻行业正从非法走向合法，蕴藏巨大投资机会。基金经理Jeff Hoffman认为，目前大麻公司（MSOs）因联邦法律限制，估值很低、机构几乎不买，但一旦安全银行法案通…
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2021
12-29
Finch Therapeutics: Empowering Immune Systems - [Business Breakdowns, EP. 41]
这篇讲的是人体肠道里的细菌（微生物组）如何影响免疫系统，以及Finch公司想把“粪便移植”变成标准药物。作者认为，抗生素滥用破坏了肠道细菌，导致过敏、自身免疫病大爆发，而Finch…
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12-28
Orlando Bravo - The Art of Software Buyouts - [Invest Like the Best, EP. 257]
Orlando Bravo认为，软件公司应该先赚钱再去搞增长，利润才是增长的动力，而不是靠烧钱画大饼。他看好在当前低迷的公共市场里那些已经盈利的企业软件公司，因为它们增速快、估值也…
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12-23
Nick Saltarelli - One Foot in Front of the Other - [Founder’s Field Guide, EP. 54]
这篇讲的是Mid-Day Squares巧克力棒创始人Nick Saltarelli的创业心得。他认为现在食品行业最大的机会藏在“表面饱和”背后——因为太多公司用代工厂（外包生产商…
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12-22
London Stock Exchange Group - [Business Breakdowns, EP. 40]
这篇讲的是伦敦证券交易所集团（LSEG）其实不只是一家交易所，更是一家靠卖数据和指数赚钱的高利润公司。嘉宾Nick Shenton非常看好，认为它有很强的“护城河”（别人很难复制它…
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12-21
Jenny Johnson - Seven Decades of Investing Expertise - [Invest Like the Best, EP. 256]
这篇访谈里，富兰克林邓普顿CEO Jenny Johnson说，过去十年市场像笔直的大路，被动投资轻松赚钱；但未来会变成崎岖山路，主动管理会更重要。她还认为区块链能降低手续费，让普…
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12-15
The National Football League - [Business Breakdowns, EP. 39]
NFL每年赚150亿美元，但它的厉害之处不是比赛，而是把内部工作（比如选秀、训练营）变成电视节目卖钱。所有球队一起分享大部分收入，而且每个队给球员的工资有上限（硬工资帽），这样小市…
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12-14
Doug Colkitt - The Evolution of Markets - [Invest Like the Best, EP. 255]
这篇讲的是一位前高频交易员（HFT）转型做去中心化交易所（DEX），他认为现在的DEX需要像传统股市那样进化。他看好集中流动性（让资金集中在某个价格区间，提高效率），但认为当前以太…
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12-08
NextEra Energy: The Renewable Leader - [Business Breakdowns, EP. 38]
这篇讲的是美国最大的能源公司NextEra Energy。嘉宾认为它的核心优势是“左手有稳定赚钱的受监管电力业务（FPL），右手有高速增长的可再生能源业务（NEER）”，这种组合让…
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12-07
Bill Gurley and Philip Rosedale - Back to the Future - [Invest Like the Best, EP. 254]
这篇说的是“元宇宙”到底该做什么？两位资深人士认为，把“虚拟世界”做成3D游戏（比如Facebook的VR会议室）对大多数人没啥吸引力，反而像Discord和Twitter Spa…
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12-01
Novocure: Using Physics to Fight Cancer - [Business Breakdowns, EP. 37]
这篇解读介绍了一家叫Novocure的公司，它用物理电场（肿瘤治疗电场，像调频收音机选频率一样）干扰癌细胞分裂，开创了癌症第四种疗法。嘉宾认为，目前疗效不够好主要是因为患者佩戴设备…
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11-30
Francis Davidson - Design-led Hospitality - [Invest Like the Best, EP.253]
这篇讲的是Sonder这家公司如何用科技改造酒店业：不自己盖楼，但通过App自动处理入住、清洁等，把运营成本砍掉一半，实现和传统酒店差不多的利润。创始人认为，传统酒店集团（如Hil…
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11-24
AutoZone: Exemplary Capital Allocation - [Business Breakdowns, EP. 36]
这篇讲的是汽车零件巨头AutoZone，表面上业务平淡，实际上是资本配置的超级典范。作者认为它的门店投资回报率高达40%，堪比沃尔玛和好市多，是零售业隐藏的瑰宝。它最厉害的一招是：…
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11-23
Niraj Shah - Developing Every Skill - [Invest Like the Best, EP. 252]
这篇讲的是家居电商Wayfair的CEO如何看市场。他认为家居因为产品五花八门、很难比价，所以零售商能赚更多钱。Wayfair靠提供海量选择和自建物流（自己建仓库、送货）来建立优势…
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11-18
Bored Ape Yacht Club - [Web3 Breakdowns, EP. 1]
这篇讲的是无聊猿游艇俱乐部（BAYC），它不只是卖数字图片，而是给买家一张“会员卡”——加入社区、拥有版权、还能分钱。嘉宾Eric Golden（前基金经理，也是BAYC持有者）觉…
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11-17
Amazon Aggregators: Buying Third-Party Sellers - [Business Breakdowns, EP. 35]
这篇讲的是亚马逊聚合商——专门收购亚马逊上第三方卖家店铺的公司。嘉宾认为这个市场被严重低估：年收入约3000亿美元，利润很高，但只有很少资本进入，早期玩家还有很大赚钱空间。他提到T…
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11-16
Will Marshall - Indexing the Earth - [Invest Like the Best, EP. 251]
这篇讲的是Planet公司创始人Will Marshall的访谈，核心是他认为太空正在变得像互联网一样便宜和强大，他们公司用450颗卫星每天给地球拍照片，想让大家像用Google搜…
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11-10
HelloFresh: Delivering on Process Power - [Business Breakdowns, EP. 34]
这篇讲的是全球最大餐包公司HelloFresh的CEO解释它为什么能赢：不是靠一个绝招，而是在采购、制造、客户获取等每个环节都比对手好一点点（2%-5%），这些微小的优势经过多年积…
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11-05
Roelof Botha - Sequoia’s Crucible Moment - [Invest Like the Best, EP. 250]
红杉资本合伙人Roelof Botha宣布要彻底改革风投模式：不再用10年就清盘的基金，而是改成永久持有的基金，因为很多好公司的价值在上市后才真正爆发。比如红杉投的Square，上…
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11-03
MongoDB: The Database Platform - [Business Breakdowns, EP. 33]
这篇讲的是数据库公司MongoDB如何从Oracle、亚马逊、微软的夹击下杀出一条路。嘉宾认为MongoDB正在赢：每新增100个云原生应用，它就能拿下约30个，而且客户一旦用了就…
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11-02
Sarah Friar - Building the Local Graph - [Invest Like the Best, EP. 249]
这篇访谈讲的是Nextdoor（一家邻里社交平台）CEO Sarah Friar如何看自己的生意。她觉得社交网络里，Facebook占了亲友圈，LinkedIn占了职场圈，而Nex…
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10-28
Universal Music Group: The Gatekeepers of Music - [Business Breakdowns, EP. 32]
这篇讲的是大型唱片公司（比如环球音乐）在流媒体时代反而更重要了，因为它们手里握着大量老歌版权，而人们听歌时超过一半时间都在听老歌。嘉宾看好环球音乐，认为它拥有不可替代的资源和议价能…
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10-27
Universal Music Group: The Gatekeepers of Music - [Business Breakdowns, EP. 32]
这篇讲的是全球最大唱片公司环球音乐（UMG）的故事。作者认为，虽然现在谁都能在网上发歌，但每年新歌太多（2200万首），普通人根本听不过来，所以大唱片公司反而更关键——它们能帮歌手…
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10-26
Alex Rampell - Investing in Operating Systems - [Invest Like the Best, EP. 248]
这篇访谈讲的是，投资要寻找像“操作系统”一样的公司——它们能成为用户每天离不开的“系统记录”，控制着数据和渠道，然后不断添加新业务赚钱。作者Alex Rampell认为，现在最危险…
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10-20
Uber: The Undeletable App - [Business Breakdowns, EP. 31]
两位投资Uber的基金经理说，它的网约车业务本身就能撑起现在股价，哪怕外卖和货运完全不赚钱，投资也不会亏。他们认为Uber在网约车市场地位很稳，和Lyft形成了舒服的竞争格局，外卖…
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10-19
Sam Bankman-Fried - Creating a Perfect Market - [Invest Like the Best, EP. 247]
FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）在播客中聊如何打造更公平的市场：交易所应该24小时开放、免费公开买卖挂单数据（订单簿），而不是让高频交易公司花几千万美元独享…
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10-13
John Deere: Centuries of Farming Innovation [Business Breakdowns, EP. 30]
这篇说的是约翰迪尔（John Deere）如何从卖拖拉机变成搞农业科技平台，像苹果一样用硬件、软件和商店锁住农民。嘉宾认为迪尔的优势会越来越大，对手很难追上。他特别看好迪尔（DE）…
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10-12
Nick Neuman - Becoming Your Own Bank - [Invest Like the Best, EP. 246]
这篇访谈核心是：比特币持有者应自己保管私钥（相当于数字资产的唯一钥匙），而不是交给交易所。Nick Neuman认为私钥将成为未来登录网站的身份凭证，比密码更安全。他看好比特币，指…
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10-07
Devin Finzer - An Everything Store for Digital Assets - [Founder’s Field Guide, EP. 53]
OpenSea的老板Devin Finzer聊了聊他们怎么从2017年CryptoKitties（一种区块链养猫游戏）火爆时起步，坚持做“通用型”市场，不押注单一类型，最终成了NF…
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10-06
Salesforce: The Cloud & SaaS Pioneer [Business Breakdowns, EP. 29]
这篇讲的是Salesforce如何从1999年创立成长为云软件巨头。嘉宾认为它的成功不是靠技术，而是靠“No Software”这个简单口号，让客户明白不用再买昂贵的本地软件，以及…
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10-05
Jenny Lefcourt - The Go-to-Market Motion - [Invest Like the Best, EP. 245]
这篇讲的是投资人Jenny Lefcourt的投资理念和市场观点。她认为创始人常犯的错误是只关注自己卖什么，而忽略客户真正在买什么。她看好老龄化技术市场，因为子女有愧疚感且愿意为父…
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09-30
Dave Girouard - Making Better Loans - [Founder’s Field Guide, EP. 52]
这篇讲的是AI借贷公司Upstart创始人Dave Girouard如何用机器学习让贷款更公平、更高效。他认为现在的信用评分（FICO，一种衡量还款能力的数字）太老了，AI能看更多…
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09-29
Solana: Faster, Cheaper, More Scalable [Business Breakdowns, EP. 28]
这篇解读说的是Solana区块链，核心观点是：区块链的真正价值在于去中心化金融（DeFi），而不是非主权货币。Solana通过并行处理（像电脑同时用多个核心干活）实现每秒5万笔交易…
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09-28
Jay Hoag - Calibrating Market Adoption - [Invest Like the Best, EP. 244]
这篇访谈讲的是投资大师Jay Hoag的成长股投资哲学：少出手、挑准公司，在技术风险消除后押注。他认为市场最大的错误是觉得大科技公司已经到顶了——2005年全球市值前十只有1家科技…
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09-23
Gina Bianchini - Helping Creators Build Communities - [Founder’s Field Guide, EP. 51]
这篇讲的是Mighty Networks创始人Gina Bianchini分享如何帮创作者建立自己的付费社区。她认为成功的社区不是让成员有‘归属感’，而是像一场‘运动’——让大家一…
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09-22
Taboola: The Open Web’s Suggestion Engine - [Business Breakdowns, EP. 27]
这篇讲的是Taboola这家公司，它专门在新闻网站底部推荐“你可能也喜欢”的内容，帮网站赚钱。创始人认为Taboola的价值不是第一个做，而是做得比对手好，通过和网站深度合作、自己…
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09-21
David Fialkow - Paint Outside the Lines - [Invest Like the Best, EP. 243]
这篇讲的是投资人David Fialkow如何挑选创始人：他更看重创始人是否真心热爱自己的产品，而不是商业模式。他认为，伟大的创始人会爱产品胜过一切，甚至听不进批评，这种热情才是成…
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09-16
Justin Waldron - The Future of Social Gaming - [Founder’s Field Guide, EP. 50]
这篇播客聊的是社交游戏的未来。嘉宾Justin Waldron认为，游戏正从独立产品变成一种社交工具，就像“披萨”一样，是让人们聚在一起的借口。他看好“即时游戏”——通过链接分享、…
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09-15
Sky Mavis: The Builders Behind Axie Infinity - [Business Breakdowns, EP. 26]
这篇讲的是Axie Infinity这款游戏背后的公司Sky Mavis。它创造了一种“边玩边赚”模式，玩家通过玩游戏赚取可卖钱的代币（SLP），而不是像传统游戏那样只能花钱。创始…
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09-14
Daniel Ek - Enabling Creators Everywhere - [Invest Like the Best, EP. 242]
这篇访谈里，Spotify创始人Daniel Ek聊了他对科技和投资的看法。他认为，现在大家太关注软件（比特）公司，但真正的大机会在硬件和实体（原子）领域，比如绿色钢铁和医疗，这些…
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09-08
Datadog: The Realtime Data Monitor - [Business Breakdowns, EP. 25]
这篇讲的是Datadog这家公司，它做的是帮程序员监控软件运行是否正常的工具。作者很看好它，因为它的产品把三种监控功能（看服务器状态、看应用性能、看日志）整合在一起，比竞争对手好用…
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09-02
Gabby Dizon - Mapping the Metaverse Economy - [Founder’s Field Guide, EP. 49]
这篇讲的是通过玩区块链游戏赚钱的新模式，就像在虚拟世界里打工。Gabby Dizon 认为每个游戏都是一个“数字国家”，玩家像跨国劳工一样进去工作，把收入带回现实。他创立的 YGG…
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09-01
Wyndham Hotels: Loyalty Matters - [Business Breakdowns, EP. 24]
这篇讲的是温德姆酒店集团，全球最大的酒店特许经营商，它自己不建酒店，而是让加盟商用它的品牌，收加盟费。作者是温德姆的股东，看好它，认为它很抗跌，因为经济型酒店只要30%-40%入住…
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08-31
Scott Malpass - Building a Great Endowment - [Invest Like the Best, EP. 241]
这篇讲的是圣母大学捐赠基金前负责人Scott Malpass如何用32年把4亿美元变成120亿。他认为只有全球40-50家机构能玩好‘捐赠基金模型’（一种靠股票、私募、风投等多元投…
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08-26
Mike Maples, Jr. - A Playbook for Startups - [Founder’s Field Guide, EP. 48]
这篇讲的是风投大佬Mike Maples分享初创公司成功秘诀。他认为，好公司不是做“10倍更好的香蕉”，而是创造“世界上第一个苹果”，让客户不得不选你。他看好那些能抓住技术拐点（比…
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08-25
Dexcom: Digitizing Diabetes Management - [Business Breakdowns, EP. 23]
这篇讲的是Dexcom这家公司，它做连续血糖监测（CGM）设备，能实时看血糖变化，帮糖尿病患者调整行为。嘉宾认为Dexcom的核心优势不是造硬件，而是积累患者数据，靠算法预测血糖，…
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08-24
Renata Quintini and Roseanne Wincek - Investing at the Supercritical Stage - [Invest Like the Best, EP. 240]
这篇访谈讲的是风险投资家如何投资那些营收增长很快、但内部管理还很混乱的初创公司（她们称之为“超临界阶段”）。两位投资人认为，现在钱太多，竞争拼的不是谁钱多，而是谁执行得好。她们看好…
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08-19
Max Simkoff - Redesigning the Home Buying Experience - [Founder’s Field Guide, EP. 47]
这篇访谈讲的是Doma公司如何用人工智能改造古老的产权保险行业。创始人Max Simkoff认为，传统产权保险流程跟150年前差不多，每笔交易都要人工查档案，效率极低。Doma用预…
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08-18
SmileDirectClub: Closing the Gap with Affordability - [Business Breakdowns, EP. 22]
这篇播客聊的是SmileDirectClub（SDC）如何把牙齿矫正从5千到8千美元降到1950美元。嘉宾是SDC的CFO，他认为全球有5亿人每月付89美元就能矫正，但实际治疗的人…
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08-12
Sameer Shariff - Breaking Language Barriers - [Founder’s Field Guide, EP. 46 ]
这篇讲的是Cambly创始人Sameer Shariff如何打造一个让全球英语学习者随时和母语者一对一视频聊天的平台。他认为英语学习市场被严重低估，全球有15亿人在学英语，但大部分…
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08-11
ZoomInfo: The Go-To-Market Platform - [Business Breakdowns, EP. 21]
这篇讲的是ZoomInfo这家公司，它专门帮销售人员快速找到潜在客户的信息，比如公司联系人、谁最近换了工作、谁可能想买东西。创始人兼CEO Henry Schuck非常看好自己的公…
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08-10
Sridhar Ramaswamy - The Past, Present, and Future of Search - [Invest Like the Best, EP. 238]
这篇访谈讲的是搜索引擎从谷歌的广告模式转向订阅制的未来。前谷歌高管拉马斯瓦米认为，谷歌广告增长快到头了，只能靠塞更多广告赚钱，这会让搜索体验越来越差。他创办的Neeva（每月4.9…
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08-05
Ernie Garcia - Disrupting the Auto Buying Experience - [Founder’s Field Guide, EP. 45]
这篇访谈讲的是Carvana创始人Ernie Garcia如何用新方法颠覆二手车买卖。他认为，公司成功的关键不是某个绝招，而是成千上万个小决策的平均质量。他看好二手车市场，因为传统…
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08-04
Blackstone: Beyond Buyouts - [Business Breakdowns, EP. 20]
这篇讲的是全球最大私募巨头黑石集团（Blackstone）如何从一家小公司变成管理超6000亿美元资产的“赚钱机器”。作者认为，黑石过去靠投资赚了钱才能分钱（业绩报酬），但现在大部…
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08-03
Karen Karniol-Tambour - All Things Macro - [Invest Like the Best, EP. 237]
这篇访谈中，桥水基金高管Karen Karniol-Tambour认为，传统的60%股票加40%债券的投资组合已经失效，因为利率太低、通胀风险上升。她建议投资者转向更分散的配置，包…
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07-29
Sebastian Mejia - Mastering On-Demand Convenience - [Founder’s Field Guide, EP. 44]
这篇访谈讲的是拉美外卖平台Rappi如何靠深度本地化成功。Rappi认为，拉美城市密度高、配送距离短，所以每单成本低，用户花1-1.5美元就能10-30分钟收货，配送员收入也不错，…
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07-28
A Primer on Space: The Final Frontier - [Business Breakdowns, EP. 19]
这篇讲的是太空经济，但重点不是火箭发射，而是地面上的服务（比如卫星宽带）才是真正赚钱的地方。作者Tren Griffin认为，SpaceX的成功不是技术多牛，而是把发射价格从每公斤…
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07-27
Carl Kawaja - Wisdom from Decades of Investing - [Invest Like the Best, EP. 236]
这篇讲的是投资大佬Carl Kawaja几十年的经验。他认为长期持有好公司很难，但比频繁买卖更赚钱。他看好台积电（TSMC）和巴西铁矿石公司Vale，这两家过去22年每年涨约18.…
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07-22
Stewart Butterfield - We Don’t Sell Saddles Here - [Founder’s Field Guide, EP. 43]
这篇访谈里，Slack创始人Stewart Butterfield聊了聊他创业时的一个核心发现：创始人很容易高估自己产品的重要性（他管这叫“老板的幻觉”），但用户其实没那么多热情。…
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07-21
Petco: Capturing the Pet Economy - [Business Breakdowns, EP. 18]
这篇讲的是宠物零售巨头Petco。嘉宾认为宠物经济是长期大牛市（美国宠物市场从1965年10亿涨到今天1200亿），但Petco本身运营一般，这种“好赛道、差选手”正是私募股权最爱…
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07-20
Steve Mandel - Investing Behind Change - [Invest Like the Best, EP. 235]
这篇访谈讲的是投资大佬Steve Mandel的经验总结。他认为，过去靠做空（押注股价下跌）赚钱的好日子已经结束了，因为现在竞争太激烈、成本太高。但他坚持的核心策略是“投资于变化”…
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07-15
Spenser Skates - Challenging Big Ideas - [Founder’s Field Guide, EP. 42]
这篇访谈讲的是Amplitude公司CEO斯彭瑟·斯凯茨如何挑战硅谷的常规做法。他认为传统IPO（公司上市）是“最恶劣的裙带资本主义”，因为投行故意把股价定低，让大机构赚钱，公司吃…
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07-14
Cardlytics: The Ad Platform with Purchasing Power - [Business Breakdowns, EP. 17]
这篇讲的是Cardlytics这家公司，它通过银行交易数据帮商家精准打广告，比如找出“在对手店消费但没来过你店”的人。作者Cliff Sosin认为，广告主投1美元平均能赚回5美元…
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07-13
David Sacks - How to Operate a SaaS Startup - [Invest Like the Best, EP. 234]
这篇讲的是如何运营一家SaaS（软件即服务）初创公司。嘉宾David Sacks认为，B2B SaaS（面向企业的软件）比个人订阅软件更赚钱，因为团队一起用的产品会不断带来新收入，…
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07-08
David Vélez - Building the Branchless Bank - [Founder’s Field Guide, EP. 41]
这篇讲的是数字银行Nubank创始人David Vélez如何从零开始，在巴西这个被五大银行垄断、服务又贵又差的市场里，靠手机App和“痴迷用户”的文化，建起一家服务4000万人的…
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07-07
Exxon Mobil: An Aging Energy Empire - [Business Breakdowns, EP. 16]
这篇分析讲的是埃克森美孚这家百年石油巨头，最近十年为什么从行业顶尖掉队了。作者认为，问题不是油价波动，而是公司自己犯了大错——最严重的是花450亿美元收购页岩气公司XTO，买在了价…
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07-06
Balaji Srinivasan - Optimizing Your Inputs - [Invest Like the Best, EP. 233]
这篇访谈的核心是：未来每个人都会像现在上班一样，靠投资赚钱，而不是靠打工。嘉宾Balaji认为，现在媒体和社交网络就像垃圾食品，靠制造愤怒来吸引点击，对你有害。他建议像查食品配料表…
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07-01
Michael Mayer - Business Boss Battles - [Founder’s Field Guide, EP. 40]
这篇播客讲的是自动补货咖啡公司Bottomless创始人Michael Mayer的创业经验。他认为创始人应该只解决眼前最紧迫的问题，别提前操心未来可能不会发生的麻烦。他特别强调，…
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06-30
Facebook: The Trillion Dollar Listing - [Business Breakdowns, EP. 15]
这篇讲的是Facebook（现Meta）的核心广告生意，它几乎全靠卖广告赚钱（占营收98%）。两位嘉宾认为，Facebook的广告系统之所以厉害，是因为它同时做到了规模大、成本低、…
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06-29
Marc Andreessen - Making the Future - [Invest Like the Best, EP. 232]
这篇访谈里，硅谷大佬Marc Andreessen说，美国经济其实变慢了，因为住房、教育、医疗这几个“慢速部门”在拖后腿。政府限制盖房、补贴学费，导致这些领域越来越贵，却没什么创新…
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06-24
Will Ahmed - Optimizing Human Performance – [Founder’s Field Guide, EP. 39]
这篇讲的是WHOOP创始人Will Ahmed如何把一款可穿戴设备做成功。他认为可穿戴技术的关键不是让你多运动，而是告诉你什么时候该休息，甚至预测疾病，把医疗从“治病”变成“防病”…
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06-23
Formula One: The Iconic Motor Sport - [Business Breakdowns, EP. 14]
这篇讲的是F1赛车的商业模式。嘉宾认为，F1有4亿粉丝，但每个粉丝只贡献约5美元收入，而NFL超过150美元，这个巨大差距就是增长机会。F1的收入主要来自赛事推广费、转播权和赞助，…
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06-22
Howard Marks - Embracing the Psychology of Investing - [Invest Like the Best, EP. 231]
这篇讲的是投资大师霍华德·马克斯聊投资心理学。他认为现在市场可能太乐观了，像牛市第三阶段，大家觉得一切会永远好下去，要小心。他提到比特币（价格从7000美元涨到65000美元，他儿…
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06-17
Christina Cacioppo - Building the New Standard in Security – [Founder’s Field Guide, EP. 38]
这篇讲的是Vanta创始人Christina Cacioppo如何把企业安全审计从手动、静态的流程变成自动化、持续监控的服务。她认为大多数公司的安全漏洞不是被黑客攻击，而是连基本防…
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06-16
Moderna: The Software of Life - [Business Breakdowns, EP. 13]
这篇讲的是Moderna的mRNA技术就像给细胞装软件，新冠疫苗只是第一次大规模验证。嘉宾认为这是药物开发的革命性起点，就像1978年胰岛素开启了蛋白质药物时代。他们看好Moder…
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06-15
John Harris - Resilience and Imagination - [Invest Like the Best, EP. 230]
这篇讲的是投资大师John Harris的观点：市场低估了能长期高增长的好公司，而想象力比死守纪律更能赚钱。他认为，很多人用线性思维预测增长，但好公司可能持续加速。他特别提到，每次…
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06-10
Florian Hagenbuch and Mate Pencz - Everything Will Be Bought Online – [Founder’s Field Guide, EP. 37]
这篇播客聊的是拉美房产平台Loft如何像电商一样卖房子。创始人认为拉美市场数据混乱、效率极低，但正是巨大机会。他们看好Loft的“即时买房”模式（iBuying），在巴西能把一年的…
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06-09
Pinduoduo: Rise of Social Commerce - [Business Breakdowns, EP. 12]
这篇讲的是拼多多怎么靠“社交拼团”在中国电商市场杀出重围，6年做到近8亿用户。核心不是卖便宜货，而是让用户拉朋友一起买，帮商家集中订单、降低成本，形成良性循环。嘉宾认为拼多多的用户…
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06-08
Gabriel Leydon - Designing Digital Economies - [Invest Like the Best, EP. 229]
这篇访谈里，游戏老兵Gabe Leydon说，当行业拼命强调“设计”和“用户体验”时，其实说明创新已经枯竭了——就像做不出传送机，才去琢磨怎么让它好看。他看好那些“有缺陷但还在爆发…
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06-03
Assaf Wand - Innovation in Static Industries – [Founder’s Field Guide, EP. 36]
这篇讲的是Hippo保险公司的创始人Assaf Wand如何在一个百年没变过的行业里搞创新。他认为保险业虽然又老又死板，但正因为这样，新公司反而有机会——比如美国房屋保险市场有10…
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06-02
Invisalign: Patents, Patients, and Profits - [Business Breakdowns, EP. 11]
这篇播客讲的是隐形牙套品牌Invisalign（爱齐科技）为什么能长期赚钱。嘉宾是竞争对手Candid的CEO，他认为Invisalign靠专利（2017年到期前占95%市场）和自…
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06-01
Dennis Lynch - Delivering Alpha in Adapting Markets - [Invest Like the Best, EP. 228]
这篇播客讲的是投资大师Dennis Lynch如何通过长期持有和识别被市场错误分类的公司来赚钱。他认为市场短期很有效，但拉长时间看，人的判断比算法更有优势。他看好亚马逊，认为它像私…
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05-27
Henrique Dubugras - Building the Financial Center of Gravity – [Founder’s Field Guide, EP. 35]
这篇访谈讲的是Brex创始人Henrique Dubugras如何把一张给初创公司的信用卡，变成企业的“金融中心账户”。他认为大银行把初创公司错当成小企业，用老掉牙的静态风控模型（…
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05-26
Wix: The Internet Storefront - [Business Breakdowns, EP. 10]
这篇讲的是Wix这家公司，它帮不会编程的小商家轻松建网站，就像用微信一样简单。作者认为Wix像Priceline（一个聚合酒店、机票的网站），因为Wix覆盖餐厅、零售等各种小生意，…
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05-25
Justin Fishner-Wolfson - Secondary Investing in Private Markets - [Invest Like the Best, EP. 227]
这篇讲的是私募二级市场投资，就是买下创始人或员工手里的未上市公司股份。137 Ventures的创始人认为，私募市场信息反而比股市更透明——投资者能直接看公司内部数据，而股市只能靠…
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05-20
Peter Reinhardt - Learning How to Sell – [Founder’s Field Guide, EP. 34]
这篇讲的是Segment创始人Peter Reinhardt的创业和销售心得。他认为B2B公司成功的关键是服务世界已有的需求，而不是强推自己的愿景。他看好数据隐私趋势，认为像Goo…
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05-19
Ethereum: Into the Ether - [Business Breakdowns, EP. 09]
这篇讲的是以太坊如何从比特币那样的‘数字黄金’变成一台能运行各种应用的‘经济引擎’。研究员Justin Drake认为，以太坊即将升级（EIP-1559），会烧掉大部分交易费，让E…
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05-18
Brent Beshore - Learnings from a Year of Unexpected Events - [Invest Like the Best, EP. 226]
这篇访谈说的是，疫情后小企业并购市场异常火爆，但劳动力短缺成了最大难题。Brent Beshore 认为，政府大量印钱让市场从悲观变得对风险不敏感，同时拜登的资本利得税提案（卖出公…
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05-13
Jeremy Cai - Manufacturer to Customer – [Founder’s Field Guide, EP. 33]
这篇讲的是Italic创始人Jeremy Cai如何让制造商绕过品牌直接卖货给消费者。他认为传统品牌赚取5-15倍于制造成本的差价，而制造商只拿4-5%利润，所以Italic让制造…
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05-12
Calm: The Sleeping Giant - [Business Breakdowns, EP. 08]
这篇解读讲的是冥想App“Calm”如何靠数据翻身，从冥想指导转型为助眠+心理健身平台，成为行业老大。作者Vinny Pujji认为Calm很聪明：它发现用户晚上用App睡觉比白天…
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05-11
Eli Dourado - Frontiers for Productivity - [Invest Like the Best, EP. 225]
这篇访谈讲的是为什么美国经济进步变慢了，以及哪些新技术可能让它重新加速。经济学家Eli Dourado认为，问题不是没有好发明，而是社会太安于现状、不愿为增长付出代价。他特别看好几…
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05-05
James Reinhart – Lessons in Process Power – [Founder’s Field Guide, EP. 32]
这篇讲的是二手服装平台thredUP的创始人James Reinhart分享公司如何靠“自己动手处理每一件衣服”这个笨办法，把亏钱的生意做成了赚钱的生意。他认为真正的竞争优势不是一…
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05-04
Visa: The Original Protocol Business - [Business Breakdowns, EP. 07]
这篇讲的是Visa如何靠当银行间的“中间人”赚大钱。作者认为Visa最厉害的地方不是用户多，而是用高额手续费（商户付给发卡行的钱）激励银行给消费者返现，让大家都离不开它。主要提到：…
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05-03
Andrew Sugrue - Investing in Paradigm Shifts - [Invest Like the Best, EP. 224]
这篇讲的是投资大师Andrew Sugrue如何专挑别人看不上的“烂生意”赚钱。他认为，当大家都觉得某个行业（比如卖内衣、做硬件）没前途时，里面反而藏着宝贝。他看好SavageXF…
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04-29
Alyssa Ravasio - Supply, Demand, and the Outdoors - [Founder’s Field Guide, EP. 31]
这篇访谈讲的是户外住宿平台Hipcamp的创业故事。创始人Alyssa Ravasio认为户外行业是个被低估的大市场（美国国内8870亿美元），但供给端（私人土地）很难找。她先做了…
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04-28
Twilio: Messaging, Margins, and Markets - [Business Breakdowns, EP. 06]
这篇讲的是Twilio这家公司，它让企业能轻松给客户发短信、打电话，比如快递通知或验证码。嘉宾认为，Twilio的毛利率只有55%，比一般软件公司低，但这反而是它的优势——高毛利公…
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04-27
Josh Buckley - Identifying Legendary Start-ups - [Invest Like the Best, EP. 223]
这篇访谈讲的是投资人Josh Buckley如何发现能成为巨头的初创公司。他认为游戏行业在营销和运营上领先其他行业两年，很多创新会从游戏流向社交软件再到企业软件。他看好那些早期看起…
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04-22
Thomas Tull - New Physics of Business - [Founder’s Field Guide, EP. 30]
这篇访谈讲的是传奇影业创始人Thomas Tull如何用数据和速度改造电影和商业。他认为现在商业的“新物理学”就是速度——公司不能像以前那样慢慢来，否则可能一夜被颠覆。他特别提到，…
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04-21
Cinnabon: The Omnichannel Approach to Indulgence - [Business Breakdowns, EP. 05]
这篇讲的是Cinnabon（卖肉桂卷的）如何从一家小店变成全球品牌。前总裁Kat Cole认为，品牌健康要看“相关性”（大家还想不想吃）和“差异化”（别人做不做得到）。2010年时…
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04-20
Paul Enright - The Buy Side Primer - [Invest Like the Best, EP. 222]
这篇访谈讲的是对冲基金大佬Paul Enright分享的选股和投资秘诀。他认为，现在做投资不能靠打听内幕消息，得靠深度分析公开信息。他看好T-Mobile，因为它在抢客户、用户流失…
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04-15
Trevor McFedries - Building Web 3.0 - [Founder’s Field Guide, EP. 29]
这篇访谈讲的是Web 3.0如何改变创作者经济。Trevor McFedries（虚拟偶像Miquela的创造者）认为，互联网已经让成名不再依赖传统唱片公司，而Web 3.0通过N…
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04-14
Costco: Relentless Focus on the One Thing - [Business Breakdowns, EP. 04]
这篇讲的是Costco（好市多）为什么能这么成功。作者认为Costco的核心秘密是：它故意把商品卖得很便宜（毛利率只有11%，远低于普通超市的25%-35%），主要靠会员费赚钱（7…
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04-13
Chris Dixon - The Potential of Blockchain Technology - [Invest Like the Best, EP. 221]
这篇访谈讲的是区块链为什么是下一代互联网，就像当年手机取代电脑一样。a16z的Chris Dixon认为，区块链的核心是“代码能做出不可更改的承诺”，比如比特币总量固定、NFT真正…
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04-09
Shopify: The E-commerce On-Ramp - [Business Breakdowns, EP. 01]
这篇讲的是Shopify如何通过四大产品（核心系统、商家服务、应用生态、买家App）帮商家在网上开店。作者认为Shopify不学亚马逊那样把买家关在围墙里，而是像游戏里的虫族一样，…
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04-09
Alibaba: A Giant Among Giants - [Business Breakdowns, EP. 03]
这篇讲的是阿里巴巴，它不只是电商，更像中国的谷歌——靠广告赚钱，而不是卖东西。作者Ram Parameswaran（投资过拼多多）认为阿里规模巨大，2025年交易额可能达2.5万亿…
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04-08
Tony Xu - A Human and Math Problem - [Founder’s Field Guide, EP. 28]
这篇访谈讲的是DoorDash创始人Tony Xu如何把外卖配送做成一个既解决数学问题（路线优化）又解决人类问题（协调餐厅、骑手、顾客）的生意。他认为，配送效率的关键不是城市人口密…
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04-07
Chipotle: Simplicity as the Recipe for Success - [Business Breakdowns, EP. 02]
这篇讲的是Chipotle为什么能成功。嘉宾认为，它的秘诀不是食材多好，而是运营特别简单——只用53种食材、没有限时产品，出餐像流水线一样快。这样每家店2-3年就能回本，利润率很高…
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04-06
Mike Kerns and Jesse Jacobs - Content to Commerce - [Invest Like the Best, EP. 220]
这篇讲的是投资机构TCG如何帮有狂热粉丝的媒体品牌（比如动漫、体育、户外）转型成赚钱的公司。他们认为，最好的投资对象是那些创始人纯粹出于热爱、没想过开公司的“意外公司”——比如Ba…
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04-01
Jesse Pujji - A Primer on Performance Marketing - [Founder’s Field Guide, EP. 27]
这篇讲的是如何通过绩效营销（一种按效果付费的广告方式）让公司赚钱。Jesse Pujji认为，长销售漏斗（比如在线教育，从看到广告到付钱要很久）比短漏斗（比如游戏，点一下就能买）更…
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03-30
Kanyi Maqubela - Dawn of the 21st Century - [Invest Like the Best, EP. 219]
这篇访谈讲的是投资人Kanyi Maqubela对早期投资的新看法。他认为，种子阶段的风险不是慢慢降低，而是像开关一样突然变化，比如Clubhouse在疫情封锁期间一夜爆红。他更看…
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03-23
Jesse Walden - A Primer on NFTs - [Invest Like the Best, EP. 218]
这篇访谈讲的是NFT（一种区块链上的数字所有权凭证，就像给数字文件盖了个独一无二的章）。嘉宾Jesse Walden认为，NFT能彻底改变音乐等行业的赚钱方式，让创作者直接卖给粉丝…
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03-18
Jonathan Goldberg - Capturing Carbon - [Founder’s Field Guide, EP. 25]
这篇讲的是碳问题比想象中更严重：大气里已有1.6万亿吨二氧化碳存量，每年还新增400亿吨，光减排不够，必须主动把碳从空气中抽走。作者Jonathan Goldberg认为，市场太乐…
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03-16
Marissa King - The Science of Social Networks - [Invest Like the Best, EP. 217]
这篇讲的是耶鲁教授Marissa King把社交网络分成三种人：扩张者（认识很多人但容易孤独）、中介者（连接不同圈子但可能被怀疑）、召集者（朋友都互相认识但容易信息闭塞）。她认为任…
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03-11
Jonathan Neman - Building the Modern Restaurant - [Founder’s Field Guide, EP. 24]
这篇讲的是Sweetgreen创始人Jonathan Neman如何用科技改造餐饮业。他认为餐厅必须建立自己的App和网站，直接联系顾客，不能依赖外卖平台（比如DoorDash），…
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03-09
Josh Wolfe and Tony Thomas - The Past, Present, and Future of Defense – [Invest Like the Best, EP. 216]
这篇访谈聊的是美国国防技术落后和地缘威胁。嘉宾认为美国在信息战和自主武器上已落后，AI空战5:0击败人类飞行员，但军方不愿承认。他们看好Anduril（反无人机公司）、Saildr…
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03-04
Matteo Franceschetti – Modernizing Sleep – [Founder’s Field Guide, EP. 23]
这篇讲的是Eight Sleep公司创始人Matteo Franceschetti如何用智能床垫把睡眠变成主动健康工具。他认为，睡眠中一半的浅睡眠其实是低效的，通过技术压缩它、增加…
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03-02
Jack Clark - Grateful for Everything, Entitled to Nothing – [Invest Like the Best, EP. 215]
这篇讲的是加州大学橄榄球名帅Jack Clark如何打造一支超强团队。他认为，团队价值观不能只是挂在墙上的口号，而应该成为每天做决定的依据。他特别强调一个心态：'感恩一切，不欠任何…
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02-25
Ryan Petersen - Where There Is Mystery, There Is Margin – [Founder’s Field Guide, EP. 22]
这篇讲的是全球货运行业因为信息不透明，中间商能赚很多钱。Flexport创始人Ryan Petersen认为，哪里信息不透明，哪里就有利润（“有神秘，就有利润”）。他看好通过数字化…
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02-23
Jeremy Grantham - A Historic Market Bubble – [Invest Like the Best, EP.214]
这篇说的是投资大佬Jeremy Grantham认为当前市场泡沫比2000年互联网泡沫还大，主要由散户疯狂炒作驱动。他特别提醒小心SPACs（一种上市方式，常被用来圈钱）和比特币。…
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02-18
Carlos Brito – Creating an Ownership Culture – [Founder’s Field Guide, EP. 21]
这篇访谈讲的是全球最大啤酒商百威英博CEO卡洛斯·布里托如何打造“主人翁文化”。他认为，主人翁心态不是靠给股权（公司股份）创造的，而是先要有“把公司当自己家”的想法，股权只是强化这…
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02-16
Scott Belsky - Focus on the First Mile – [Invest Like the Best, EP. 213]
这篇访谈讲的是产品成功的关键：用户第一次用你产品的那几十秒，决定了他们会不会留下来。投资人Scott Belsky认为，所有用户一开始都是“懒、爱面子、只关心自己”的，所以产品必须…
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02-11
Matt Mullenweg – The Past, Present, and Future of the Internet – [Founder’s Field Guide, EP.20]
这篇访谈讲的是互联网从开放到封闭、再到开放的循环周期。Automattic 创始人 Matt Mullenweg 认为，成功的平台应该只拿走整个生态系统价值的 5% 左右，剩下 9…
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02-09
Michael Dempsey – Investing in Bleeding Edge Technology – [Invest Like the Best, EP.212]
这篇访谈讲的是如何识别真正的技术拐点并从中赚钱。嘉宾Michael Dempsey认为，生成对抗网络（GANs，一种让电脑自己学会画图的AI技术）正在让动画内容大爆发，数字名人（比…
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02-04
Dustin Moskovitz – Eliminating Work About Work – [Founder’s Field Guide, EP. 19]
这篇访谈里，Facebook联合创始人、Asana老板Dustin Moskovitz说，知识工作者60%的时间都浪费在“工作关于工作”上——比如开会汇报进度、找文件、发邮件，而不…
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02-02
Chamath Palihapitiya – The Major Problems Facing the World – [Invest Like the Best, EP.211]
这篇访谈里，投资人 Chamath Palihapitiya 说，世界最大的问题是普通人只能靠卖力气赚钱，而富人靠资产赚钱。他认为解决办法是让普通人也能拥有股票等资产，比如给每个新…
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01-28
Ali Ghodsi – The Past, Present, and Future of Big Data – [Founder’s Field Guide, EP.18]
这篇讲的是大数据和AI基础设施的演变，核心观点是：企业用数据做AI的最大障碍不是技术，而是IT和业务部门之间的组织壁垒。嘉宾Ali Ghodsi（Databricks创始人）认为，…
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01-26
Joost van Dreunen – Unlocking Value in Gaming – [Invest Like the Best, EP.210]
这篇讲的是游戏行业赚钱的秘密不在于技术多牛，而在于商业模式创新。作者Joost van Dreunen认为，像任天堂靠限制游戏数量保证质量、苹果搞免费玩+内购，都让行业爆发。他看好…
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01-19
Claire Cormier Thielke – The Future of Cities and Real Estate – [Invest Like the Best, EP.209]
这篇访谈讲的是房地产投资的未来趋势。嘉宾Claire Cormier Thielke认为，城市发展有规律可循，比如跟着有纹身的年轻人走，就能找到下一个热门区域。她看好亚洲（尤其中国…
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01-14
Oliver Hughes – The Secret FinTech Giant – [Founder’s Field Guide, EP.16]
这篇访谈讲的是俄罗斯一家叫Tinkoff的网上银行，它的CEO Oliver Hughes分享了公司怎么在缺钱的俄罗斯市场，靠“每个新客户都必须赚钱”的严格纪律，从信用卡业务发展成…
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01-12
Zack Fuss – Breaking Down the Food Ecosystem – [Invest Like the Best, EP.208]
这篇解读讲的是食品行业里的钱都流向了哪里——利润往往集中在少数几个环节，比如品牌、技术或基础设施特别强的公司。作者Zach Fuss认为，像Domino's披萨其实更像科技公司，因…
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01-07
Carlos Cashman – Lessons from the Amazon Ecosystems – [Founder’s Field Guide, EP.15]
这篇访谈讲的是亚马逊上第三方卖家生态的玩法，以及Thrasio公司如何通过收购和优化这些卖家来赚钱。Carlos Cashman认为，在亚马逊上，传统品牌已经不重要了，消费者更看重…
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01-05
Ram Parameswaran - Internet Scale Businesses – [Invest Like the Best, EP.207]
这篇访谈讲的是，互联网才刚开始，未来20年能创造100万亿美元价值。作者Ram Parameswaran非常乐观，认为互联网企业成功的关键是“减少麻烦”，比如TikTok让你15分…
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2020
12-31
Dylan Field - The Growing Importance of Design – [Founder’s Field Guide, EP.14]
Figma创始人Dylan Field说，设计不再是只让东西好看，而是决定软件好不好用。他认为未来每个人都需要会一点设计，就像用Word打字一样。Figma把设计工具搬到了浏览器上…
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12-29
Tracy Graham - Investing in Overlooked Businesses – [Invest Like the Best, EP.206]
这篇讲的是投资那些被大都市忽视的美国二三线小企业。Tracy Graham认为这些企业因为地理位置被低估，收购价便宜（约8倍利润），而且它们手里的客户数据在收购时几乎白送，但通过数…
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12-24
Zach Perret – The Future of Financial Services – [Founder’s Field Guide, EP.13]
Plaid的创始人讲了他们如何从失败的消费者应用偶然转型成金融科技背后的“隐形管道”——就像让银行和App互相“说话”的桥梁。他认为，金融系统表面数字化，底层却像老式服务器每天下午…
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12-22
Mario Cibelli - Cornerstone Investing Insights - [Invest Like the Best, EP.205]
这篇访谈讲的是基金经理Mario Cibelli如何通过实地调研（比如去仓库看）发现别人不知道的信息，从而找到好股票。他认为现在市场对Stitch Fix（一家帮你挑衣服的订阅服务…
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12-17
Bob Pittman - Lessons from Building Media Empires – [Founder’s Field Guide, EP.12]
这篇讲的是媒体大亨Bob Pittman的生意经，核心观点是：对普通消费者来说，方便比质量更重要，90%的人宁愿用次一点的东西，只要能省时间。他拿微波炉、手机和AOL举例，说它们就…
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12-15
Sam Hinkie – Find Your People - [Invest Like the Best, EP.204]
这期播客讲的是前NBA高管Sam Hinkie如何通过观察一个人的历史行为（比如他多年前写的博客、发的帖子、点赞记录）来判断他值不值得投资或合作。他认为，比起看一份漂亮的PPT，看…
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12-10
Michelle Zatlyn – Protecting the Internet – [Founder’s Field Guide, EP.11]
这篇文章讲的是Cloudflare这家网络安全公司。创始人Zatlyn认为，最大的优势是它在全球200个城市铺设的网络节点，通过“流量换空间”的模式让竞争对手很难复制。她看好公司从…
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12-08
Danny Meyer – The Power of Hospitality - [Invest Like the Best, EP.203]
这篇讲的是餐饮大佬Danny Meyer的生意经：他把“让人感觉宾至如归”当成赚钱的核心，而且认为这套方法可以复制到全世界。他觉得市场机会在于用80%统一的产品加上20%本地化的小…
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12-03
Zac Bookman – How Government Works – [Founder’s Field Guide, EP.10]
Zac Bookman创办的OpenGov专门为美国地方政府做预算和财务软件。他认为政府技术比企业落后十多年，但疫情加速了上云，专注这个领域的垂直SaaS公司机会很大。OpenGo…
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12-01
Daniel Gross – Finding Undiscovered Talent - [Invest Like the Best, EP.202]
Daniel Gross 认为传统的人才测试（比如 MBTI 人格测试）不靠谱，因为缺乏市场检验，结果不准。他创办了 Pioneer 平台，用类似“网页排名”的实时评分系统，寻找那…
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11-26
Emmett Shear - The New Language of the Internet – [Founder’s Field Guide, EP.9]
这篇讲的是Twitch创始人Emmett Shear的故事：一个失败的真人秀直播网站（Justin.TV）意外转型成了全球最大的游戏直播平台Twitch。他觉得创业初期最关键的策略…
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11-24
RRE Ventures - RRE Ventures - Raju Rishi, Nikita Singareddy, Jason Black - [Invest Like the Best, EP.201]
这篇讲的是医疗健康投资的大机会，因为现有系统定价混乱、数据不互通、效率极低，而新冠疫情和新技术正在推动变革。RRE Ventures的几位合伙人非常看好这个方向，认为数据互通是关键…
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11-19
Nick Kokonas - Know What You Are Selling – [Founder’s Field Guide, EP.8]
这篇讲的是一个叫Nick Kokonas的创业家，他以前是交易员，后来开餐厅、做软件。核心观点是：餐厅、出版这些行业不是天生难赚钱，关键得知道自己到底在卖什么。比如，餐厅不只是卖食…
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11-17
Niki Scevak - Wild Hearts and Wild Ideas - [Invest Like the Best, EP.200]
这篇访谈讲的是投资人Niki Scevak挑选公司的独门方法：他专门找那些有“疯狂梦想”（比如没毕业就创业）的创始人，并且愿意从一开始就陪着公司长大，而不是只投某一轮。他看好澳大利…
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11-12
Todd McKinnon - Creating and Defining a New Market Category - [Founder’s Field Guide, EP.7]
这篇讲的是Okta创始人Todd McKinnon如何从零创造出一个叫“企业身份管理”的新市场。他之前在Salesforce工作，发现很多公司用云软件后，登录成了大麻烦，于是决定做…
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11-10
Jason Karp and Rohan Oza – The Power of Brand - [Invest Like the Best, EP.199]
这篇讲的是品牌投资的秘密：好品牌能让你心甘情愿多花钱。两位投资人认为，品牌的核心不是产品多牛，而是消费者觉得用它“有面子”——就像苹果手机技术未必最好，但粉丝就是愿意买单。他们特别…
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11-05
John Chambers - Pattern Matching, Playbooks, and Winning Product Categories - [Founder’s Field Guide, EP.6]
这篇访谈讲了思科前CEO John Chambers如何把公司从小做大，核心观点是伟大公司必须经历一次“濒死体验”（比如2001年互联网泡沫后被迫裁员）。他认为未来所有行业都会被数…
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11-03
Anu Hariharan – Lessons in Growth Investing - [Invest Like the Best, EP.198]
这篇讲的是顶尖成长投资专家Anu Hariharan的投资心得。她认为全球数字化转型才完成了约20%，未来机会巨大，尤其看好B2B批发电商（目前只有8%在线）和金融科技。她提到三个…
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10-29
Laura Behrens Wu - When Digital and Physical Worlds Converge - [Founder’s Field Guide, EP.5]
这篇讲的是Shippo这家公司如何帮电商卖家搞定发货难题。创始人Laura认为，运输行业特别复杂，因为要把网上的订单变成真实的包裹送到家，这中间会有各种意外（比如司机撞到鹿），这种…
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10-27
Brad Gerstner and Rich Barton – Thriving in Changing Markets - [Invest Like the Best, EP.197]
这篇访谈讲的是两位投资和创业大佬分享如何抓住市场变化的机会。核心观点是：互联网让普通用户能打破信息壁垒，颠覆传统行业（比如Expedia让用户自己查航班，Zillow公开房价估值）…
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10-22
Jason Citron - Building the Third Place - [Founder’s Field Guide, EP.4]
这篇讲的是Discord创始人Jason Citron如何把一款游戏语音工具，做成了超1亿人使用的线上“第三空间”——一个让人有归属感的数字社区。他认为Discord的护城河不是某…
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10-20
Ben Gilbert and David Rosenthal of Acquired - Lessons on Early Stage Investing and Getting Acquired - [Invest Like the Best, EP.196]
这篇访谈聊的是早期投资和公司收购的诀窍。两位嘉宾认为，收购能赚大钱的关键不是省钱，而是靠网络效应（用户越多越值钱）和零边际成本（多服务一个用户几乎不花钱），像Instagram、Y…
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10-15
Leore Avidar - Creating and Selling Superpowers - [Founder’s Field Guide, EP.3]
这篇访谈讲的是连续创业者Leore Avidar如何通过API（一种让软件直接调用服务的工具）把寄信变成像发邮件一样简单，以及他如何把体育卡、球鞋这类收藏品变成像股票一样可以投资的…
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10-13
Jacqueline Novogratz – Investing in Dignity and Character - [Invest Like the Best, EP.195]
这篇讲的是投资穷人也能赚钱，但前提是看人品的“品格投资”。Acumen创始人诺沃格拉茨认为，在贫困地区，创业者的人品比商业模式更重要。她看好太阳能公司D-Lite，从30美元的灯笼…
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10-08
Justin Singer - How Regulation Unlocks Opportunity - [Founder’s Field Guide, EP.2]
这篇访谈讲的是，监管规则改变能创造巨大的投资机会。嘉宾Justin Singer认为，最好的投资是“大家都知道有需求，但法律一放开就爆发”的领域，比如大麻行业。他目前看好大麻行业，…
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10-06
Jesse Livermore - Upside Down Markets - Understanding Fiscal and Monetary Policy - [Invest Like the Best, EP.194]
这篇访谈讲的是为什么经济很差，股市却一直涨。嘉宾Jesse Livermore认为，关键原因是政府直接发钱（财政政策），而不是降息（货币政策）。发钱直接增加了大家的财富，这些钱没地…
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10-01
Rahul Vohra - Using Emotion to Design Great Products - [Founder’s Field Guide, EP.1]
这篇讲的是Superhuman邮件创始人Rahul Vohra如何把做游戏的情感设计思路，用到“无聊”的邮件软件上，让用户爱上它，而不是仅仅使用它。他认为，大多数软件只关心用户想要…
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09-29
Modest Proposal – Better, Cheaper, Faster: Why Companies that Reduce Friction Win - [Invest Like the Best, EP.193]
这篇播客里，一位匿名分析师提出：未来赢家是那些能帮用户省事、减少麻烦的公司，比如一键叫车、即时卖房。他认为，传统看财报的投资方法过时了，现在要看公司能不能通过“减少摩擦”让用户行为…
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09-22
Lauren Taylor Wolfe – The Modern Activist Toolkit - [Invest Like the Best, EP.192]
这篇访谈讲的是现代投资者如何用新方法赚钱：不是像以前那样跟公司对着干，而是长期合作，同时把环保、员工福利这些ESG因素当成竞争优势。嘉宾Lauren Taylor Wolfe认为，…
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09-15
Rory Sutherland – Moonshots and Marketing - [Invest Like the Best, EP.191]
这篇讲的是，商业成功往往不靠更快的火车或更强的技术，而是靠改变人的心理感受。作者认为，很多看似荒谬的想法（比如更贵更难喝的红牛）反而赚了大钱，因为市场奖励反直觉的东西。他看好那些能…
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09-08
Michael Seibel – Lessons from Thousands of Startups - [Invest Like the Best, EP.190]
这篇讲的是YC合伙人Michael Seibel如何判断创业者和公司潜力。他认为别太看重“好主意”，因为多数成功公司后来做的事和最初想法完全不同；真正要看的是“进展速度”——给定时…
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09-01
Michael Mauboussin – Great Migration Public to Private Equity - [Invest Like the Best, EP.189]
这篇讲的是美国公司从公开上市转向私募的大趋势。作者Mauboussin认为，上市公司数量减少不是因为市场变小，而是因为公司更晚上市、更多被收购，以及无形资产（如研发、软件）投资大增…
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08-25
Chetan Puttagunta and Jeremiah Lowin – Open Source Crash Course - [Invest Like the Best, EP.188]
这篇播客聊的是开源软件怎么赚钱——公司免费公开代码，靠卖服务或保险盈利。嘉宾Chetan（投资了MongoDB等公司）和Jeremiah（Prefect创始人）认为，开源的核心是建…
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08-18
Katrina Lake – The Next Wave of E-Commerce - [Invest Like the Best, EP.187]
这篇访谈讲的是Stitch Fix创始人Katrina Lake如何用“数据+真人造型师”解决网购衣服不合身、不好看的难题。她认为未来电商不是让你搜关键词，而是直接给你一个全是合身…
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08-11
Brian Armstrong – The Future of Crypto - [Invest Like the Best, EP.186]
这篇访谈里，Coinbase 老板 Brian Armstrong 说，加密货币的基础设施已经比 2017 年泡沫时成熟多了，现在真正的创新是 DeFi（去中心化金融，就是不用银行…
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07-28
Kat Cole – How to Operate: Lessons in Brand, Distribution, and Leadership - [Invest Like the Best, EP.184]
这篇访谈讲的是品牌和领导力的实操经验。Kat Cole 认为，品牌要长久，必须既‘相关’（人们需要它）又‘独特’（别人学不来）。她看好 Cinnabon，因为它通过缩小尺寸、降价，…
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07-21
Eric Vishria – The Past, Present, and Future of SaaS and Software - [Invest Like the Best, EP.183]
这篇播客里，风投大佬Eric Vishria聊了SaaS（软件即服务，就是按年或月付费的软件）的过去、现在和未来。他认为现在SaaS公司估值高，不是因为大家预测它们赚更多钱，而是因…
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07-14
Turner Novak – The Past, Present, and Future of Consumer Social Companies - [Invest Like the Best, EP.182]
这篇访谈讲的是社交网络公司的发展史和未来。作者Turner Novak认为，社交网络成功的关键不是增长快，而是增长质量高，比如Facebook靠真实身份和用户自己填的资料来精准投广…
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06-30
Blake Robbins – Investing in Gaming - [Invest Like the Best, EP.180]
这篇访谈讲的是游戏行业正在从“花60美元买一个游戏”变成“免费玩、靠卖皮肤赚钱”的平台模式。嘉宾Blake Robbins看好游戏底层技术（比如游戏引擎Unity和Unreal）以…
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06-23
Brad Gerstner – Public and Private Investing - [Invest Like the Best, EP.179]
这篇访谈讲的是科技投资大师Brad Gerstner的观点。他认为，现在赚钱的大机会已经从股市转向了没上市的公司，投资者得跟上这个变化。他特别看好字节跳动，觉得它还有5到10倍的增…
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06-16
John Collison – Growing the Internet Economy - [Invest Like the Best, EP.178]
这篇对话讲的是Stripe联合创始人John Collison对互联网经济的看法。他认为互联网经济只占整体经济的5%-6%，还远没到成熟期，未来增长空间很大。他特别看好全球化带来的…
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06-09
Jeremy Grantham – An Uncertain Crisis - [Invest Like the Best, EP.177]
这篇访谈里，投资大佬Jeremy Grantham说，他这辈子见过四次大危机，前三次（日本泡沫、科技泡沫、次贷危机）结局都“几乎确定”，但这次疫情引发的危机是“全新且最不确定的”—…
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06-02
Ben Thompson – Platforms, Ecosystems, and Aggregators - [Invest Like the Best, EP.176]
这篇讲的是科技行业可能没那么特殊了，智能手机和云计算已经发展到头，苹果、谷歌这些巨头可能像1930年代的汽车三巨头一样长期稳固，很难被颠覆。作者Ben Thompson用他的“聚合…
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05-26
Shishir Mehrotra – The Art and Science of the Bundle - [Invest Like the Best, EP.175]
这篇讲的是捆绑销售（把几个东西打包卖）其实不是坑消费者，而是让那些“有点兴趣但不会主动买”的人也能用上，对大家都有好处。作者觉得，像Netflix长期不涨价、亚马逊Prime不断加…
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05-19
Hamilton Helmer – Power + Business - [Invest Like the Best, EP.174]
这篇访谈讲的是企业如何获得持久的竞争优势。作者Helmer认为，光做得好（benefit）不够，还得有别人模仿不了的壁垒（barrier），比如规模效应或网络效应。他提到Intel…
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05-12
Tobi Lutke – Building a Modern Business - [Invest Like the Best, EP.173]
这篇访谈讲的是Shopify创始人Tobi Lutke的生意经：他坚持只帮商家做好店铺，不学亚马逊搞大卖场，因为大卖场会压榨商家利润。他认为“摩擦”（就是那些让人多费事的流程）是商…
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05-05
Ali Hamed – An Update on Private Credit - [Invest Like the Best, EP.172]
这篇讲的是疫情如何冲击私人信贷市场，以及投资机会在哪。作者Ali Hamed认为市场冻结了，但科技赋能的小企业（如亚马逊卖家、YouTube创作者）反而比实体店更安全，未来资本会流…
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04-30
Chris Bloomstran - An Update on Public Markets - [Invest Like the Best, EP.171]
这篇访谈中，投资大佬Chris Bloomstran认为未来十年股市回报会很低，科技巨头（如苹果、微软）涨太多了，不可能再像过去十年那样猛涨。他更看好能源股（如埃克森美孚）的短期机…
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04-28
Josh Kopelman - The Past, Present, And Future Of Seed Investing - [Invest Like the Best, EP.170]
这篇访谈讲的是种子投资大师Josh Kopelman怎么看早期创业。他认为，现在经济不好，会把那些“跟风凑热闹”的创业者洗掉，只留下真正有信念的人。他特别看重一种创始人，叫“制图者…
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04-21
Manny Stotz - Frontier Markets Investing - [Invest Like the Best, EP.169]
这篇访谈讲的是投资前沿市场（如孟加拉国、巴基斯坦等发展中国家）的机会。基金经理Manny Stotz认为，这些市场自2008年金融危机后一直没涨，但企业利润却在增长，所以现在估值很…
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04-07
Sarah Tavel - Consumer & Marketplace Investing - [Invest Like the Best, EP.168]
这篇讲的是投资人Sarah Tavel分享如何投资市场平台（比如外卖、租房网站）和社交产品。她认为平台成功的关键不是看交易额有多大，而是看用户有没有做对一件“核心动作”——比如在P…
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04-02
Gavin Baker – Investing Through a Bear Market - [Invest Like the Best, EP.167]
这篇讲的是投资大佬Gavin Baker在新冠熊市中的策略。他认为市场现在处于一个奇怪阶段：明显的机会已经没了，得开始冒点险才能赚钱。他特别警告，软件公司的“经常性收入”可能不靠谱…
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03-31
D.A. Wallach – Investing in Healthcare - [Invest Like the Best, EP.166]
这篇访谈讲的是医疗健康投资正在从‘治已病’转向‘治未病’，基因编辑和可穿戴设备是核心方向。嘉宾D.A. Wallach认为，大型药企不再自己研发新药，而是每年花200-300亿美元…
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03-25
Chad Cascarilla – Update on Tail Risk - [Invest Like the Best, EP.165]
这篇讲的是投资大佬Chad Cascarilla在2020年疫情危机中，对市场未来走向的极端看法。他认为市场要么会“过冷”（经济大萧条、银行倒闭），要么会“过热”（恶性通胀），而刚…
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03-20
Brent Beshore – Update on Small Business and Private Equity - [Invest Like the Best, EP.164]
这篇讲的是疫情初期小企业有多难：收入暴跌80-100%，没债最多撑4-6个月，有债更短。作者Brent Beshore认为重启一家完全停摆的企业比维持它更难（员工会走、客户会跑、供…
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03-16
Dan Rasmussen – Investing Through a Crisis - [Invest Like the Best, EP.163]
这篇讲的是投资专家Dan Rasmussen对危机中如何投资的研究。他认为危机时市场反而更容易预测，因为恐慌会让所有股票一起跌，但之后反弹也有规律。他看好小盘价值股（比如1929年…
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03-13
Bill Gurley and Chetan Puttagunta – An Update on Consumer & Enterprise Venture Capital - [Invest Like the Best, EP.162]
这篇讲的是新冠疫情刚爆发时，两位顶级风投专家对初创公司生存法则的看法。他们觉得，小公司反而有优势，因为成本低、调整快；而大公司受冲击更明显。他们提醒创业者要果断裁员、留足现金，别指…
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03-12
Bryan Krug – An Update on Corporate Credit - [Invest Like the Best, EP.161]
这篇讲的是新冠疫情和油价暴跌双重打击下，企业债券市场发生了什么。作者Bryan Krug认为，虽然市场很恐慌，但和2008年金融危机不一样——现在的公司借钱更少、质量更好，所以这次…
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03-11
Deep Basin – Oil Price War and Its Implications - [Invest Like the Best, EP.160]
这篇讲的是2020年俄罗斯和沙特打石油价格战，核心不是油价跌多少，而是谁能在低价下撑更久。Deep Basin的分析师认为，俄罗斯想用短期低价逼美国页岩油公司破产清算。他们提到三个…
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03-10
Peter Zeihan - Dis-United Nations - [Invest Like the Best, EP.159]
这篇讲的是地缘政治专家Peter Zeihan的观点：美国正退出全球事务，未来世界将由少数几个能自给自足的国家主导。他认为美国只要“回家”（不再管世界），就能重创伊朗和俄罗斯，因为…
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03-03
Jeff Lawson – How to Build a Platform - [Invest Like the Best, EP.158]
这篇讲的是Twilio创始人Jeff Lawson分享如何打造一家平台公司。他认为现在企业必须自己开发软件，否则就会被淘汰。他看好平台模式，因为平台能通过观察客户如何使用自己的服务…
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02-25
Niko Canner – Become a Perfect Instrument - [Invest Like the Best, EP.157]
这篇访谈的核心是：个人和公司要像一件“完美工具”一样，不断追问自己“我该成为什么的工具？”以及“此刻如何做到最好”。作者Niko Canner认为，判断一家公司管理得好不好，最简单…
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01-28
Chetan Puttagunta – Go Slow to Go Fast: Software Building and Investing - [Invest Like the Best, EP.156]
这篇播客讲的是企业软件公司如何从零到一、再到规模化的正确方法。嘉宾Chetan Puttagunta认为，很多公司太早用公式（比如LTV/CAC，即客户终身价值除以获客成本）来推动…
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01-21
Rebecca Kaden – Thesis Driven Investing - [Invest Like the Best, EP.155]
这篇访谈说的是知名风投USV的第三代投资思路：不再只投社交网络或技术基础设施，而是用现有互联网平台去降低教育、医疗和理财的门槛。作者认为，过去几十年教育和医疗价格涨得离谱，技术应该…
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01-14
Matt Clifford – Investing Pre-Company - [Invest Like the Best, EP.154]
这篇讲的是Matt Clifford如何投资还没成立公司的创始人。他认为人才是世界上最被低估的资源，而科技创业是今天最大的杠杆。他看好深度科技（比如医疗、能源领域的技术公司），因为…
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01-07
Peter Buffett – Finding Your Note - [Invest Like the Best, EP.153]
这篇访谈中，音乐家兼慈善家Peter Buffett（巴菲特之子）分享了他对现代社会的看法：人类作为存在了20万年的物种，却被困在仅150年的工业消费体系里，导致普遍迷失和创伤。他…
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2019
12-17
Ben Savage – All Things Fintech Investing - [Invest Like the Best, EP.152]
这篇访谈讲的是金融科技投资的大趋势。嘉宾Ben Savage认为，未来20到50年，投资会从公开市场（比如股票）转向私募市场（比如风投），因为技术让以前没法投资的资产（比如个人贷款…
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12-10
Jeff Ma – Making Decisions with Data - [Invest Like the Best, EP.151]
这篇讲的是数据专家Jeff Ma如何用数据做决策，从体育博彩到公司管理。他认为体育博彩中能持续赚钱的人不到1%，而且优势很难保持，因为比赛规则和球员每年都在变，模型必须不断更新。他…
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12-03
Vaughn Tan – Quality and Innovation - [Invest Like the Best, EP.150]
这篇讲的是，真正的创新和高质量，不是靠规避风险，而是主动拥抱不确定性。作者Vaughn Tan认为，我们追求目标的方式可能从根本上就是错的。他提到几个重点：Google的20%时间…
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11-26
Gavin Baker – Tech and Consumer Growth Investing - [Invest Like the Best, EP.149]
这篇访谈讲的是：现在技术变革的速度堪比工业革命，投资要抓住那些处于颠覆前沿、有持续优势的公司。基金经理Gavin Baker最看好的方向是视频游戏——它已经从“玩游戏”变成了“社交…
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11-19
Kevin Systrom and Mike Krieger – How to Build a Great Product
这篇访谈说的是Instagram两位创始人分享他们做产品的经验。他们认为，好产品要解决用户真正的需求，而不是堆砌功能。他们觉得市场变化快，创业者要专注增长，别急着赚钱。提到的重点有…
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11-12
Daniel Ek – The Future of Audio - [Invest Like the Best, EP.147]
这篇讲的是Spotify创始人Daniel Ek对音频行业未来的看法。他认为音频市场被低估了，最终会有20-30亿用户，Spotify还有10-15倍增长空间。他看好音频的“亲密性…
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11-05
George Rzepecki – Investing in Africa - [Invest Like the Best, EP.146
这篇讲的是非洲早期投资的机会。作者George Rzepecki认为，非洲正因技术普及、中国大规模投资和人才回流而经历巨大变化，但投资者要接受高风险。他看好解决物流、支付等基础问题…
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10-29
Chad Cascarilla – The Future of Blockchain and Financial Services - [Invest Like the Best, EP.145]
这篇访谈讲的是区块链如何改造金融系统。Paxos创始人Cascarilla认为，当前全球债务太高、人口增长放缓，法定货币体系快撑不住了，开放金融（比如用区块链）是出路。他看好比特币…
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09-24
Bill Gurley – Direct Listing vs. IPO - [Invest Like the Best, EP.144]
这篇讲的是为什么传统IPO（公司第一次上市卖股票）其实对普通散户不公平，而直接上市（不经过投行，直接让股票在交易所交易）更合理。Bill Gurley认为，传统IPO里股票首日大涨…
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09-11
[REPLAY] Deep Basin – Earning Alpha in Energy - [Invest Like the Best, EP.81]
这篇访谈讲的是Deep Basin Capital这家对冲基金如何通过分析油井数据，在能源股中寻找投资机会。他们不赌油价涨跌，而是专门找那些市场定价错误、但资产质量好的公司。他们看…
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08-20
Joe McLean – How to be a Pro’s Pro - [Invest Like the Best, EP.143]
这篇访谈讲的是如何像教练一样帮职业运动员管钱。嘉宾Joe McLean认为，好的财务顾问必须“低自我导向”——少想自己，多替客户着想，甚至敢对客户说“不”。他特别看重储蓄率：NBA…
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08-13
Zack Kanter – All Things Business - [Invest Like the Best, EP.142]
这篇访谈讲的是商业成功的底层逻辑。嘉宾Zack Kanter认为，亚马逊之所以厉害，不是因为它做了什么具体的事，而是它建立了一套像“宪法”一样的系统，让公司越大反而跑得越快，打破了…
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08-06
Chris Bloomstran – What Makes a Quality Company - [Invest Like the Best, EP.141]
这篇访谈讲的是如何识别真正优质的公司。投资大佬Chris Bloomstran认为，关键要看公司把赚来的钱再投资时能赚多少回报，比如Costco虽然早期回报不高，但随着新店成熟，整…
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07-30
Brian Christian – How to Live with Computers - [Invest Like the Best, EP.140]
这篇主要讲人类和计算机的关系，以及通用人工智能（AGI，就是能像人一样思考的AI）离我们有多近。作者Brian Christian认为AGI可能只需要0到2个重大突破就能实现，但他…
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07-23
Eric Sorensen - How Quant Evolves - [Invest Like the Best, EP.139]
这篇访谈讲的是量化投资（用电脑模型选股）的进化史。管理460亿美元的Eric Sorensen认为，量化策略必须不断更新，不能死守老方法。他看好生物科技和制药行业，因为他们自己建了…
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07-16
Jane McGonigal – How Games Make Life Better - [Invest Like the Best, EP.138]
这篇讲的是游戏设计师Jane McGonigal的观点：游戏不是让人逃避现实，而是通过设计“故意变难”的挑战来锻炼心理韧性。她认为游戏能帮人进入心流状态，甚至治疗抑郁和焦虑。她提到…
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07-02
Bill Gurley – All Things Business and Investing - [Invest Like the Best, EP.137]
这篇访谈讲的是投资大佬比尔·格利（Bill Gurley）如何判断一家公司有没有真正的“网络效应”（用户越多，产品越好用）。他认为现在很多公司只是拿这个词当营销口号，真正的网络效应…
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06-25
Jesse Livermore – The Search for the Truth with the Anonymous Master - [Invest Like the Best, EP.136]
这篇访谈聊的是投资研究的方法和未来市场风险。嘉宾Jesse Livermore认为，由于美联储干预和通胀长期低迷，未来市场可能更平稳、大崩盘减少，这对靠大跌赚钱的趋势跟踪策略很不利…
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06-18
Chuck Akre – The Three-Legged Stool - [Invest Like the Best, EP.135]
这篇讲的是投资大师Chuck Akre的“三脚凳”选股法：好生意、好管理层、还能把钱再投出去赚钱。他认为市场现在机会不少，尤其看好那些有“定价权”的公司——比如你急着修马桶，水管工…
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06-11
Jerry Neumann – Why Venture is Hard - [Invest Like the Best, EP.134]
这篇讲的是风险投资不能靠直觉，得用可重复的分析框架。作者Jerry Neumann认为现在市场钱太多，新基金为了短期业绩会投错公司。他看好品牌和价值链（公司内部活动体系）作为新壁垒…
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05-28
David Epstein – Wide or Deep? - [Invest Like the Best, EP.133]
这篇访谈讲的是，在复杂世界里，当个“通才”（啥都懂点）可能比“专才”（只钻一个领域）更吃香。作者认为，现在大家太迷信“赢在起跑线”和“一万小时定律”，但很多顶尖运动员（比如费德勒）…
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05-21
Priya Parker – The Art of Gathering - [Invest Like the Best, EP.132]
这篇讲的是如何设计一场真正有意义的聚会。作者Priya Parker认为，大多数聚会失败是因为只按习惯走形式（比如生日派对、董事会），却没想清楚“为什么这些人要在此时此地聚在一起”…
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05-07
Stephanie Cohen – The Evolution of M&A and Corporate Strategy - [Invest Like the Best, EP.131]
这篇访谈讲的是大公司如何一边稳住老业务，一边搞创新。高盛首席战略官Stephanie Cohen认为，并购不是零和游戏——可以同时让买卖双方都赚到。她看好大公司通过合作（比如和苹果…
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04-23
Josh Wolfe – The Tech Imperative - [Invest Like the Best, EP.130]
这篇对话讲的是前沿科技投资的核心逻辑。Josh Wolfe认为当前市场最大的风险不是估值泡沫，而是“非流动性”——很多公司估值很高，但投资者手里的股票卖不掉，一旦融资环境变差，会引…
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04-16
Katherine Collins – Impact and ESG Investing - [Invest Like the Best, EP.129]
这篇访谈讲的是如何用ESG（环境、社会、治理）信息来发现好投资，而不是只把它当道德标签。作者认为，市场现在太关注短期数据，忽略了像员工满意度、公司文化这些能真正影响业绩的“社会因素…
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04-09
Geoffrey Batt – The Nature of Transformational Returns - [Invest Like the Best, EP.128]
这篇讲的是如何在像伊拉克这样没人敢碰的市场里赚到25到50倍的回报。基金经理Batt认为，这种机会需要等10到15年，中间可能十年不赚钱，所以大多数基金做不到。他专门找那些不怕被嘲…
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04-02
Brian Singerman – Investing in the Best Founders - [Invest Like the Best, EP.127]
这篇讲的是顶级风投Brian Singerman的投资心法。他认为，投资就看三样：公司有没有现成的护城河（别人很难复制的优势）、市场够不够大、创始人执行力强不强。他完全靠直觉做决定…
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03-26
Michael Mauboussin – The Four Sources of Alpha - [Invest Like the Best, EP.126]
这篇讲的是投资大师Mauboussin拆解超额收益的四大来源（行为、分析、技术、信息），核心是每笔交易都要想对方为什么卖/买。他认为市场不是靠个体非理性就无效的，真正的机会来自理解…
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03-19
Annie Duke – Wanna Bet? - [Invest Like the Best, EP.125]
这篇访谈讲的是如何像职业扑克选手一样做决策。作者Annie Duke认为，人们最大的错误是“结果导向”——用最终结果的好坏来判断决策的对错，而忽略了运气的影响。比如，一个传球被截杀…
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03-12
Michael Mayer – Pseudonymous Social Capital and Bottomless Coffee - [Invest Like the Best, EP.124]
这篇访谈聊的是，匿名账号如何积累独特影响力，以及用智能秤自动帮你补咖啡的创业点子。作者认为，真正反常识的观点没人理，反而“感觉反常识但实际已是共识”的内容最容易火。他提到的重点：B…
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03-05
Peter Zeihan – The Future of Geopolitics - [Invest Like the Best, EP.123]
这篇讲的是地缘政治专家Peter Zeihan的观点：美国因为页岩油革命实现能源独立，正在从全球贸易的“海上警察”角色撤退，这会导致全球化制造体系瓦解，世界进入混乱。他认为美国是唯…
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02-26
Michael Kitces – The Past, Present & Future of Financial Advice - [Invest Like the Best, EP.122]
这篇访谈讲的是财务顾问行业怎么赚钱、为什么变、未来会怎样。作者Kitces认为，目前按客户资产收1%年费的模式不会消失，但会变成只服务富人；未来10-15年，面向普通人的“按服务收…
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02-12
Alex Danco – Scarcity, Abundance and Bubbles - [Invest Like the Best, EP.121]
这篇访谈讲的是技术如何把稀缺变充裕，再创造新稀缺。作者Alex Danco认为泡沫不全是坏事——它能用‘怕错过’的心理推动大家去建设未来。他看好Cloud Kitchens（去掉餐…
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02-05
Keith Wasserman – Real Estate Investing - [Invest Like the Best, EP.120]
这篇讲的是房地产投资，核心观点是：移动房屋社区（居民自己拥有房子，你只出租土地）是当前最稳、回报最高的资产，现金流像停车场一样稳定。作者Keith Wasserman很看好这个方向…
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01-29
Alex Mittal – Early Stage Investing - [Invest Like the Best, EP.119]
这篇讲的是早期投资专家Alex Mittal如何找到那些“看似糟糕实则优秀”的投资机会。他认为，最好的投资往往同时显得“疯狂”和“无聊”，而市场共识反而是最大障碍。他看好以太坊的长…
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01-22
Eugene Wei – Tech, Media, and Culture - [Invest Like the Best, EP.118]
这篇访谈的核心是Eugene Wei提出的一个概念：“无形渐近线”——公司或个人增长变慢，往往不是因为竞争，而是产品本身的设计天然排斥了某些用户，比如Twitter的界面风格就只吸…
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01-15
Michael Duda – Investing In Brands - [Invest Like the Best, EP.117]
这篇访谈讲的是：品牌不是花钱打广告，而是一种能赚钱的资产。投资人Duda认为，很多人把品牌当成“费用”是错的，这反而给了早期投资者机会。他看好那些消费者对现有品牌不满意的品类，比如…
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01-08
Abby Johnson – Future of Finance - [Invest Like the Best, EP.116]
这篇访谈讲的是全球最大资管公司之一富达的CEO Abby Johnson谈行业未来。她认为市场越来越复杂，但技术不能取代人类顾问——人们需要和人聊钱。她看好加密货币会成为真正的资产…
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2018
12-18
Keith Rabois - If You Can’t Sell Them, Compete with Them - [Invest Like the Best, EP.115]
这篇访谈讲的是硅谷著名投资人Keith Rabois的投资和创业心得。他认为，好公司要能“积累优势”，也就是业务越做越容易，而不是越来越难。他特别看好自己参与创立的房产交易平台Op…
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12-11
Bryan Krug – High Yield Credit Investing - [Invest Like the Best, EP.114]
这篇讲的是投资高收益债券（风险较高的公司债）的方法。基金经理Bryan Krug认为，买这种债不能只看公司有多少资产抵押，关键要看公司能不能靠赚来的钱还债。他看好几家公司的债券：B…
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12-04
Maureen Chiquet – Leadership Through Hard Conversations - [Invest Like the Best, EP.113]
这篇讲的是前香奈儿全球CEO莫琳·希凯分享的领导力心得。她认为，领导者最重要的不是定战略，而是创造一种让人敢说真话、敢暴露弱点的文化，这样团队才能想出更多好点子。她提到香奈儿提价后…
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11-27
Hunter Walk – Building Picks and Shovels - [Invest Like the Best, EP.112]
这篇讲的是投资人Hunter Walk分享他的投资思路，核心是早期投资要选那些给创作者或企业提供工具的公司，而不是直接做内容或服务的公司。他认为现在市场里，像电竞、直播这些大家注意…
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11-13
Cliff Asness – The Past, The Present & Future of Quant [Invest Like the Best, EP.111]
这篇访谈讲的是量化投资（用电脑模型选股）的过去、现在和未来。AQR基金的创始人Cliff Asness认为，过去很赚钱的量化策略现在成了公开知识，不再是秘密武器。他提醒投资者，真正…
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10-30
Ryan Caldbeck – Quant in Private Markets - [Invest Like the Best, EP.110]
这篇讲的是Ryan Caldbeck如何用算法投资消费品牌。他认为传统投资者最看重的“货架周转率”（就是卖得快不快）其实和公司成功没啥关系。他更看重三个指标：产品铺了多少店、品牌在…
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10-23
Howard Lindzon – Fintech and Trend Following - [Invest Like the Best, EP.109]
这篇讲的是投资要跟着趋势走，别自己瞎猜。Howard Lindzon 觉得，现在金融科技（FinTech）越来越离谱，但大家就是喜欢这样——比如明知该存钱，却偏要在 Robinho…
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10-16
CoVenture Credit - Esoteric Credit with Ail Hamed, Brian Harwitt, and Marc Porzecanski - [Invest Like the Best, EP.108]
这篇讲的是CoVenture基金如何投资一些冷门但高收益的贷款，比如电商退货垫款、员工工资扣款贷款、比特币抵押贷款。他们觉得真正的机会在于用技术创造全新贷款产品、并且别人很难模仿的…
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10-09
Saifedean Ammous – The Bitcoin Standard - [Invest Like the Best, EP.107]
这篇访谈的核心观点是：比特币是唯一真正的加密货币，其他所有币（比如以太坊）都毫无价值。作者Saifedean Ammous认为，比特币就像数字黄金，因为它不受任何人控制，而且供给有…
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09-25
Jeremiah Lowin – Machine Learning in Investing – [Invest Like the Best, EP.105]
这篇访谈讲的是机器学习在投资里到底怎么用。作者认为，机器学习只是强化版的线性回归，能发现复杂规律，但金融数据是随时间变化的，很容易用错。他特别提醒，别拿复杂模型去解决简单问题——就…
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09-11
Kathryn Minshew - How Employers and Employees Should Build Careers - [Invest Like the Best, EP.103]
这篇访谈讲的是雇主和员工怎么找到彼此、一起成长。The Muse 创始人认为，找工作时别只看钱，要看“人、使命、成长路径”三个维度——就像找对象不能只看收入。雇主也得像卖产品一样推…
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09-04
Richard Craib - Crowdsourcing Predictive Algorithms - [Invest Like the Best, EP.102]
这篇访谈讲的是Numerai公司如何用区块链和众包来搞量化投资。创始人Richard Craib认为，让全球数据科学家用盲数据（隐藏股票信息）建模，再通过质押代币NMR（类似押金）…
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08-28
Elad Gil – How to Identify Interesting Markets - [Invest Like the Best, EP.101]
这篇访谈讲的是早期投资人Elad Gil如何发现潜力市场。他认为，选对市场比选对团队更重要——在一个糟糕的市场里，再好的团队也难成功。他看好机器学习芯片、抗衰老领域，以及把大公司内…
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08-21
What You Learn About Business Deals After: 12,000 Deals Reviewed, 1,500 Deep Dives, 125 Site Visits, and 7 Portfolio Companies with Brent Beshore - [Invest Like the Best, EP.100]
这篇讲的是投资高手Brent Beshore如何挑选小公司。他看了上万笔交易后，发现一个关键：高周期行业（比如建筑）本身不可怕，可怕的是借钱加杠杆去干。他喜欢轻资产、少负债的公司，…
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08-07
Ryan Selkis - The Crypto Barbell and Token Curated Registries - [Invest Like the Best, EP.98]
这篇讲的是加密货币投资要像杠铃一样，一边放真正的货币（比如比特币、门罗币），另一边放有现金流的证券，中间那些所谓的实用型代币大多被高估了。作者Selkis认为市场整体偏谨慎，看好比…
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07-31
Cathie Wood – Investing in Innovation - [Invest Like the Best, EP.97]
这篇访谈讲的是明星基金经理Cathie Wood（木头姐）的投资方法。她认为，市场主流资金都盯着过去成功的公司或去投没上市的公司，导致像人工智能、基因编辑、电动车这些颠覆性创新在股…
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07-24
Bethany McLean - Business Gone Bad and the Art of Persistence - [Invest Like the Best, EP.96]
这篇访谈聊的是商业欺诈和投资调查。作者Bethany McLean认为，远见者和欺诈者很难区分，关键往往在于“最后是否成功”——成功了就是远见者，失败了就是欺诈者。她提到Enron…
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07-17
Modest Proposal – Value is Dead, Long Live Value - [Invest Like the Best, EP.95]
这篇访谈的核心是：传统价值投资（专买便宜股票）已经失效，但“用低于未来价值的价格买入好公司”这个原则永远有效。作者认为，当前市场最大的机会不是天天选股，而是耐心等待人们因恐慌或贪婪…
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07-03
Niel Robertson – The Future of Media - [Invest Like the Best, EP.94]
这篇播客讲的是媒体行业正从大平台转向个人创作者主导，而亚马逊是这场变革里最被低估的玩家。嘉宾认为，亚马逊拥有Twitch（游戏直播平台）、Prime会员和电商整合能力，最可能成为赢…
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06-26
Eric Balchunas – The Past, Present & Future of ETFs - [Invest Like the Best, EP.93]
这篇讲的是ETF（交易所交易基金，一种像股票一样买卖的基金）的现状和未来。作者Eric Balchunas认为，现在ETF市场分成两个极端：要么是费率极低（比如每年只收0.04%管…
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06-19
New Angles on Crypto - Kyle Samani and Tushar Jain - [Invest Like the Best, EP.92]
这篇访谈聊的是加密货币到底值钱在哪：是像黄金一样存着（储值），还是因为有人用它办事（效用）。Multicoin Capital的两位合伙人Kyle Samani和Tushar Ja…
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06-12
Michael Recce – Tim Cook’s Dashboard - [Invest Like the Best, EP.91]
这篇讲的是用机器学习和替代数据来重建企业业务仪表盘，从而获得投资信息优势。作者认为机器学习对预测股价没用，但对预测企业业务增长非常有效。他重点提了三个标的：Blue Apron（I…
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06-05
Ash Fontana – Investing in Artificial Intelligence - [Invest Like the Best, EP.90]
这篇讲的是AI投资新思路：AI公司的优势不靠传统“护城河”（比如软件难做），而是靠“数据反馈循环”——用户用得越多，数据越多，模型越准，用户就越离不开。作者Ash Fontana看…
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05-29
Mike Zapata – The Darkest Night: Lessons from Battle and Value Investing - [Invest Like the Best, EP.89]
这篇讲的是前海豹突击队员Mike Zapata如何把特种部队的纪律用到小盘股投资上。他认为现在价值投资还没过时，市场对小公司有盲点，比如机构不怎么看、管理层换人但没人信。他重点提了…
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05-22
Sam Hinkie – Data, Decisions, and Basketball - [Invest Like the Best, EP.88]
这篇讲的是前NBA高管Sam Hinkie如何用长期眼光和逆向思维做决策。他认为，耐心是最大的竞争优势——就像亚马逊用长期计划满足我们想马上拿到东西的欲望。他看好那些被低估的年轻球…
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05-15
Tren Griffin – Pulling the Thread - [Invest Like the Best, EP.87]
这篇访谈讲的是如何判断一家公司能不能真正赚钱。Tren Griffin认为，很多公司只想着创造好产品，却忘了怎么把产品变成利润——关键看有没有定价权。他特别欣赏Craig McCa…
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05-08
Jason Karp – Opportunities in Public and Private Markets - [Invest Like the Best, EP.86]
这篇访谈讲的是投资大佬Jason Karp如何从只买便宜股票转向买“价格合理但增长快”的公司。他认为现在市场被电脑和指数基金主导，基本面投资者只占不到10%，这导致好公司的股价和真…
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05-01
Chris Douvos – A Value Investor Lost in the Valley - [Invest Like the Best, EP.85]
这篇访谈讲的是风投行业的结构变化和筛选方法。嘉宾Chris Douvos认为，当前550家微型风投基金泛滥，行业已进入“模仿者之后的傻瓜阶段”，价格被推高、机会被压缩。他看好过程驱…
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04-24
Arianna Simpson – The Crypto Landscape - [Invest Like the Best, EP.84]
这篇访谈讲的是加密货币投资。投资人Arianna Simpson认为，现在熊市里比特币这类货币型加密货币被低估了，但很多ICO项目风险极高。她更看好比特币、隐私币（比如Zcash）…
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04-17
Shark Tank with Thatcher Bell and Taylor Greene - [Invest Like the Best, EP.83]
这篇讲的是两位风险投资家分析一家叫Ladder的健身初创公司。他们觉得Ladder最大的优势不是帮用户找教练，而是给教练提供一套好用的管理工具（比如排课、发消息），让教练离不开它，…
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04-10
Nikhil Kalghatgi – Moonshot Investing - [Invest Like the Best, EP.82]
这篇讲的是投资人Nikhil Kalghatgi的“登月投资”策略——专门找别人不敢碰的“不可能”项目，比如小行星采矿（Planetary Resources，他投了，认为一颗小行…
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03-13
Albert Wenger - World After Capital - [Invest Like the Best, EP.80]
这篇访谈讲的是，技术正在把世界从工业时代推向知识时代，而加密货币是未来去中心化社会的关键。嘉宾Albert Wenger认为，现在最火的比特币和以太坊各有20%概率成为最终赢家，但…
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03-06
Savneet Singh - The Berkshire of Software - [Invest Like the Best, EP.79]
这篇访谈讲的是投资人Savneet Singh如何模仿巴菲特和Constellation Software，打造一个“永久持有”软件公司的投资模式。他认为，像牙科诊所、合规部门用的…
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02-27
Dan Rasmussen - Private Equity Returns in Public Markets - [Invest Like the Best, EP.78]
这篇访谈的核心是：私募股权（PE）的高回报，主要不是靠把公司经营得更好，而是靠买小公司、买得便宜、再加很多杠杆（借钱）。现在PE市场太贵了，但作者Dan Rasmussen发现，在…
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02-20
Pat Dorsey Returns - The Moat Portfolio - [Invest Like the Best, EP.77]
这篇访谈讲的是投资大师Pat Dorsey如何通过分析公司的“护城河”（即长期竞争优势，比如品牌、技术或用户粘性）来赚钱。他认为市场已经对历史数据定价很准，真正的机会在于发现那些未…
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02-13
Josh Wolfe - This is Who You Are Up Against - [Invest Like the Best, EP.76]
这篇讲的是风险投资家Josh Wolfe如何通过投资硬科技（比如核废料清理、卫星）获得高回报。他认为，未来最好的投资机会不在热门领域，而在那些没人关注、技术复杂的地方。他看好核废料…
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02-06
Harvey Sawikin - Emerging Market Opportunities - [Invest Like the Best, EP.75]
这篇讲的是新兴市场投资，核心观点是：现在赚钱不再靠买便宜货，而是找能创造现金并回馈股东的公司。作者Harvey Sawikin认为市场已进入牛市两年，但资金还没来，预计2019年才…
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01-30
Anthony Pompliano - Full Tilt Investing- [Invest Like the Best, EP.74]
这篇访谈讲的是投资人Pomp如何挑选创始人、看好哪些新机会。他认为创始人最重要的不是聪明，而是永不放弃的韧性。市场方面，他看好代币化证券（用区块链技术把股权或房产变成可交易的数字凭…
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01-23
Dr. Ben Hunt - The Three-Body Portfolio - [Invest Like the Best, EP.73]
这篇访谈的核心观点是：央行大量印钱后，市场变得像“三体问题”一样难以预测，过去看公司价值（比如便宜的好公司）的投资方法失效了。作者Ben Hunt认为，投资者应该放弃押注单一策略，…
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01-16
Preston Byrne - Crypto-pocalypse - [Invest Like the Best, EP.72]
这篇访谈里，加密货币批评者 Preston Byrne 认为比特币和很多代币就像“无头的庞氏骗局”——没有实际价值，只靠后面的人出钱给前面的人。他警告说，一旦监管动手或大家不再买入…
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01-09
Ali Hamed – Creative Investing - [Invest Like the Best, EP.71]
这篇讲的是投资人Ali Hamed的独特方法：他不靠“找到”好项目赚钱，而是靠“创造”新资产类别来赚。他认为真正的优势来自系统性地构建别人无法轻易复制的生意，比如给易腐烂的农产品做…
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01-02
Sheel Tyle - The Future of Venture Capital - [Invest Like the Best, EP.70]
这篇访谈讲的是26岁投资人Sheel Tyle对风险投资未来的看法。他认为现在市场过热，比如有的公司还没产品就拿到两三千万美元估值，这很不正常。他特别看好非洲，认为那里是“最后一块…
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2017
12-26
Chris Dixon – The Future of Tech - [Invest Like the Best, EP.69]
这篇对话讲的是技术投资的未来方向。Chris Dixon（a16z合伙人）认为，看聪明人周末在做什么，就能预判未来5-10年的技术趋势——比如现在Google和Facebook的工…
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12-19
Sorin Capital – Retail Contrarians - [Invest Like the Best, EP.68]
这篇讲的是：零售地产被市场错杀了，其实不是所有零售都完蛋，只是服装零售被电商冲击。Sorin Capital认为，像社区购物中心（有超市、干洗店那种）基本面还行，但股价跌得和商场一…
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12-12
Franklin Foer – World Without Mind - [Invest Like the Best, EP.67]
这篇访谈说的是，大型科技公司（比如Facebook、Amazon、Google）通过争夺我们的注意力和数据，已经变得过于强大，甚至威胁到了自由互联网的本质。作者Franklin F…
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12-05
Adam Ludwin - A Sober View on Crypto - [Invest Like the Best, EP.66]
这篇访谈的核心观点是：加密货币目前除了‘没人能阻止你用’这个特点外，其他方面都比传统应用差。嘉宾Adam Ludwin认为市场太乐观了，因为去中心化应用速度慢、难用，而且唯一优势‘…
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11-28
Joanne Wilson - Angel Investing and Trend Spotting - [Invest Like the Best, EP.65]
这篇讲的是天使投资人Joanne Wilson的投资心得。她认为未来十年，别老想着投那些能赚几百亿的大公司，更值得关注的是只服务几千万用户、营收一亿美元左右的“小而美”企业。她特别…
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11-21
Connor Leonard - Capital Light Compounders & Reinvestment Moats - [Invest Like the Best, EP.64]
这篇播客讲的是投资经理Connor Leonard如何用收购公司的思路买股票。他认为，最理想的生意是“轻资本复利者”——比如分类广告网站Rightmove，客户先付钱，公司几乎不用…
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11-14
Dhani Jones - Adventures in Sports, Business, and Investing - [Invest Like the Best, EP.63]
这篇讲的是前NFL球星Dhani Jones如何把体育场上的‘逆向思维’用到投资和创业上。他认为，当别人都往一个方向走时，你偏往反方向走，往往能发现大机会——但代价是，如果你判断对…
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11-07
Chris Burniske - How to Value a Cryptoasset - [Invest Like the Best, EP.62]
这篇访谈讲的是如何给加密货币估值，核心是用一个经济学公式（MV=PQ）把每个加密网络当成一个小国家来算它的经济总量。作者Chris Burniske认为，关键不是猜价格，而是先算出…
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10-31
Brad Katsuyama - What Happens When You Hit “Buy” - [Invest Like the Best, EP.61]
这篇访谈讲的是股票交易背后的“猫腻”。IEX交易所创始人Brad Katsuyama揭露，传统交易所（如NYSE、纳斯达克）主要靠卖“速度优势”赚钱，比如把更快的数据和网络连接卖给…
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10-24
Brett Maloley - Ladder: The Fitness Marketplace - [Invest Like the Best, EP.60]
这篇讲的是健身行业老兵Brett Maloley创立的Ladder平台，想用“线上+线下”混合教练模式来改变传统健身房。他认为现在健身房靠会员不常来赚钱的模式（比如月费10美元还送…
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10-17
Tim Urban - Grand Theft Life - [Invest Like the Best, EP.59]
这篇讲的是Tim Urban对未来的看法：人类靠集体知识进步，AI会从专用变超级智能，带来巨大变化。他特别推崇“不介意别人眼光”的超级力量，认为这能让人活得更自由。重点提了三个公司…
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10-10
Hash Power – Ep. 3 - Funding, Forking, and a Creative Future
这篇讲的是加密货币如何改变融资、治理和财富创造。嘉宾们认为市场正从野蛮生长走向规范，但监管不能太狠，否则创新会跑掉。重点提了三个标的：Tezos（3天筹了2.32亿美元，被当作估值…
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09-19
David Tisch - Tech Investing Outside of Silicon Valley - [Invest Like the Best, EP.55]
这篇访谈讲的是硅谷之外的地方也能投出好科技公司。投资人David Tisch认为，现在创业重心从硬技术转向消费体验，纽约因此崛起。他看好能建立品牌信仰的公司，因为用户几乎不下载新应…
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09-12
David Gardner - Finding Companies That Break the Rules - [Invest Like the Best, EP.54]
这篇讲的是投资大师David Gardner的“规则破坏者”策略——专门找那些打破常规、改变行业的公司，比如早期的Netflix和特斯拉。他认为市场总爱说这些股票“太贵了”，但这反…
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09-07
Meb Faber - Factors, Dividends, and Angel Investing - [Invest Like the Best, EP.53]
这篇讲的是投资专家Meb Faber聊怎么选股票和基金。他觉得，很多人喜欢的高分红股票其实不好，因为分红要交税，不如买便宜的价值股（就是股价低于公司实际价值的股票）。他看好用企业价…
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08-29
Team Ritholtz - The Wu Tang Clan of Finance - [Invest Like the Best, EP.52]
这篇讲的是Ritholtz财富管理团队如何靠真实内容打造品牌，像说唱团体Wu-Tang Clan一样各具特色又合力强大。他们觉得大型资管公司花大钱却做出最无聊的内容，而自己靠博客和…
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08-22
Pat Dorsey - Buying Companies With Economic Moats - [Invest Like the Best, EP.51]
这篇讲的是投资大师Pat Dorsey的“经济护城河”理论，核心是找那些有长期竞争优势的公司。他认为，最值得买的不是护城河一成不变的企业（比如可口可乐），而是护城河每年都在变强、能…
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08-15
Jason Zweig and Morgan Housel - Business vs. Investing - [Invest Like the Best, EP.50]
这篇访谈聊的是投资和做生意到底是不是一回事。两位嘉宾认为，不管是买股票还是投初创公司，背后的道理其实差不多：变化带来竞争，稳定才能让钱生钱。他们提醒，别光看那些赚大钱的例子（比如亚…
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08-08
Brad Stulberg - Just Manageable Challenges - [Invest Like the Best, EP.49]
这篇讲的是成长需要压力加休息，就像健身时肌肉在睡觉时才变强。作者认为疲劳其实是大脑在骗你，真正的极限可以通过找到超越自我的目的感来突破，比如母亲能抬起汽车救孩子。没有提到具体投资标…
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08-01
Leigh Drogen - Sink or Swim--How to Combine Quant and Traditional Asset Management Techniques - Invest Like the Best, EP.48]
这篇访谈的核心观点是：传统基金公司必须彻底改革投资流程，不能只是给现有体系加个量化工具。作者认为，基金经理应该从“决定一切”的指挥官，变成“协调流程”的教练，把选股判断交给分析师，…
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07-25
Wes Gray - Compound Your Face Off - [Invest Like the Best, EP.47]
这篇访谈讲的是量化投资专家Wes Gray的观点：真正的赚钱秘诀不是靠更聪明的模型，而是找到能长期坚持的策略，并用税收等方式逼自己耐心持有。他认为，从数据看，追涨杀跌的“动量”策略…
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07-18
Rishi Ganti - Esoteric Assets - [Invest Like the Best, EP.46]
这篇讲的是投资专家Rishi Ganti如何专门买那些没人要、没市场、没竞价的‘冷门资产’来赚钱。他认为，只要有两个买家竞价，价格就会涨到接近真实价值，超额收益就没了。所以他避开股…
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07-11
Jerry Neumann - The Deployment Age, Power Laws, and Venture Capital - [Invest Like the Best, EP.45]
这篇访谈的核心观点是：我们正处在一个技术普及的“部署时代”，未来10-30年会像1950年代那样，大公司主导、创新放缓。风险投资家Jerry Neumann认为，风险投资的回报遵循…
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07-05
Top Ten Lessons After Almost a Year - [Invest Like the Best, EP.44]
这篇是播客主持人Patrick O'Shaughnessy在节目运行近一年时分享的十大经验。他认为对话是最好的学习方式，比读书和听课都高效。他看好复杂、有深度的内容，认为听众其实很…
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06-27
Scott Norton - Seek to Learn That Which Cannot be Taught - [Invest Like the Best, EP.43]
这篇讲的是番茄酱品牌Sir Kensington's创始人Scott Norton分享的创业心得。他认为真正的机会藏在被忽视的普通品类里，比如调味品，而不是热门赛道。他特别强调销售…
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06-20
Andy Rachleff - Building Something People Want to Buy - [Invest Like the Best, EP.42]
这篇访谈讲的是风险投资家Andy Rachleff如何发现并投资那些人们真正想要的产品。他认为，投资要赚钱，就得在别人都不看好的时候看对（这叫“非共识正确”）。他特别提到了eBay…
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06-13
Leigh Drogen - Quant vs Traditional Investors and How Alphas Become Betas - [Invest Like the Best, EP.41]
这篇访谈讲的是投资赚钱越来越难，因为量化交易者太多，把能赚钱的规律（Alpha）都变成了公开的常识（Beta）。嘉宾Leigh Drogen认为，主观选股的基金经理如果结合量化工具…
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06-06
Ira Judelson - Bail Street, with NYC's Leading Bail Bondsman - [Invest Like the Best, EP.40]
这篇讲的是纽约顶级保释担保人Ira Judelson如何靠判断人品而不是信用来赚钱。他认为保释业务的核心是看人准不准，他的跳票率（客户逃跑不还钱的比例）从早期的10-12%降到了不…
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05-30
David Chilton - The Human Blitzkrieg - [Invest Like the Best, EP.39]
这篇讲的是加拿大投资畅销书作者David Chilton的独特方法：他像打闪电战一样，用几百小时电话调研一家公司，再重仓买入。他认为，与其买公开股票，不如直接投资自己能帮上忙的小企…
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05-23
David Salem - The Art of Asset Allocation - [Invest Like the Best, EP.38]
这篇讲的是资产配置的“心法”，核心观点是：耶鲁大学投资成功的秘诀不是它投了哪些资产，而是掌门人Swensen那种“不怕犯错、敢和别人不一样”的思维和人格，这没法简单复制。作者Sal…
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05-16
Michael Mauboussin - Man + Machine, Moats, and Power of the Outside View - [Invest Like the Best, EP.37]
这篇访谈讲的是投资大师Michael Mauboussin的观点。他认为，投资者最大的敌人不是选主动基金还是指数基金，而是自己的行为——追涨杀跌每年让回报少掉120个基点，比两种基…
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05-09
Will Thorndike - How Skilled Capital Allocators Compound Capital - [Invest Like the Best, EP.36]
这篇讲的是，最会赚钱的CEO不是靠远见或魅力，而是像精明的投资者一样，把公司当成一个投资组合来管理。他们只在股价低时大规模回购，几乎不发股息（因为税太高），收购也只做偶尔的大买卖，…
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05-02
Ted Seides - The Bet with Buffett – Hedge Funds vs. The S&P 500 - [Invest Like the Best, EP.35]
这篇讲的是投资经理Ted Seides和巴菲特那场著名的十年赌约。Seides认为赌约本身不公平，因为对冲基金组合的风险敞口只有标普500的一半，而且2007年美股估值太高，他赌的…
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04-25
Danny Moses - The Big Short and Beyond - [Invest Like the Best, EP.34]
这篇访谈讲的是《大空头》主角之一Danny Moses的投资故事和观点。他认为现在市场被ETF（一种打包股票卖的基金）和电脑算法控制，公司基本面好不好反而不重要了，这种情况很危险。…
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04-18
Royce Yudkoff and Rick Ruback – REALLY Private Equity - [Invest Like the Best, EP.33]
这篇讲的是哈佛教授发现的一个投资机会：收购并长期持有那些赚钱稳定的小公司，比如处理救护车账单或清洗高楼窗户的企业。教授认为，这类投资回报很高（股权回报可达60%以上），但因为每笔只…
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04-11
Boyd Varty – The Art of Tracking - [Invest Like the Best, EP.32]
这篇讲的是南非野生动物追踪专家Boyd Varty把追踪动物的哲学用到生活和投资上。他认为现代人总被社会灌输要追求财富、地位这些“虚假目标”，就像只给你“可乐或百事”两个选择，其实…
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04-04
Khe Hy – Quant Hedge Funds and the Fear of Death - [Invest Like the Best, EP.31]
这篇讲的是前黑石高管Khe Hy对量化对冲基金行业的看法。他认为2008年后，基金行业从容易赚钱变成竞争激烈、回报低，中间商（基金中的基金）价值下降。他建议投资者关注基金经理的赚钱…
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03-28
Ted Seides and Brent Beshore – The Future of Asset Management - [Invest Like the Best, EP.30]
这篇播客聊的是资产管理行业的未来。两位嘉宾认为，对冲基金的高管理费模式已经过时，未来能赚钱的机构必须拥有“长期资本”——也就是能锁定3-5年不动的钱，这样才有耐心去投那些短期没人要…
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03-21
Jim O’Shaughnessy - Premeditated Success - [Invest Like the Best, EP.29]
这篇讲的是量化投资先驱Jim O’Shaughnessy的职业生涯和投资哲学。他认为，投资成功的关键不是找到什么神奇因子，而是严格执行策略的纪律——很多人一遇到市场大跌就慌了，放弃…
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03-14
Trish and James Higgins of Chenmark Capital - Permanent Equity - [Invest Like the Best, EP.28]
这篇讲的是Chenmark Capital的两位创始人分享他们如何投资小企业。他们不靠转手卖公司赚钱，而是靠公司持续产生的现金流。他们觉得小企业投资回报高，是因为要亲自下场解决各种…
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03-07
Peter Attia, M.D. - How to Live a Longer, Higher Quality Life - [Invest Like the Best, EP.27]
这篇讲的是健康像投资一样有复利效应——每天的小习惯会长期影响你能活多久、活得多好。医生Peter Attia认为，很多人以为心梗或癌症是突然发生的，其实它们在身体里悄悄发展了几十年…
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02-28
John Rogers – Slow and Steady Wins the Race - [Invest Like the Best, EP.26]
这篇讲的是投资大师John Rogers如何像打篮球一样，靠纪律和长期眼光赚钱。他认为现在被动投资（比如买指数基金）让很多股票价格脱离公司实际价值，反而给像他这样认真研究公司的人创…
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02-21
Alex Moazed – Building Modern Monopolies - [Invest Like the Best, EP.25]
这篇讲的是平台公司（比如Uber、Airbnb）如何成为“现代垄断者”。作者Moazed认为，平台的核心不是技术，而是让买卖双方直接交易，省去中间环节。他看好苹果、谷歌、脸书这三个…
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02-14
Ian Cassel – Investing In Tiny Stocks - [Invest Like the Best, EP.24]
这篇讲的是投资微型股（市值很小的公司）的机会。作者Ian Cassel认为，微型股的超额收益不是来自公司小，而是来自流动性差（股票买卖不活跃），这反而给深入研究的人创造了机会。他看…
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02-07
Joe Mansueto – Lessons From the Founder of Morningstar - [Invest Like the Best, EP.23]
这篇讲的是晨星公司创始人的创业和投资心得。他认为晨星最厉害的不是数据，而是敢说真话的分析师文化，这让投资者特别信任它。对于市场，他觉得主动管理基金里很多是“假装主动的指数基金”，被…
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01-31
Brent Beshore Returns – Private Equity, Venture Capital, and the Future of Money Management - [Invest Like the Best, EP.22]
这篇访谈聊的是私募股权和风险投资的内幕。作者Brent Beshore认为，投资小公司看似便宜（7倍市盈率），但实际很难赚钱，因为维持它们稳定盈利太难了，多数投资最终会亏本。他特别…
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01-24
Brian Koppelman – Chasing Curiosity - [Invest Like the Best, EP.21]
这篇访谈讲的是编剧布莱恩·科普尔曼如何靠“好奇心”驱动创作和人生。他认为，人最幸福的时候就是发挥创造力的时候。他特别推荐两个工具：一是超觉冥想（一种通过静坐消除焦虑的方法），能让人…
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01-17
Jeremiah Lowin – Machine Intelligence and Risk Management - [Invest Like the Best, EP.20]
这篇访谈讲的是，一位叫Jeremiah Lowin的风险管理专家怎么看机器学习和投资风险。他认为，现在的人工智能其实只是更厉害的模式识别工具，不是真聪明；而风险管理的重点不是消除风…
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01-10
Lauren Loktev, Kanyi Maqubela, & Craig Shapiro - Watching a Venture Fund at Work - [Invest Like the Best, EP.19]
这篇播客讲的是风投机构Collaborative Fund怎么挑公司。他们认为，看创始人最重要的不是商业计划多完美，而是他能不能快速做实验、从市场里发现别人没发现的机会。他们看好那…
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01-03
Dan Egan – Designing Better Decisions - [Invest Like the Best, EP.18]
这篇播客讲的是Betterment行为金融专家Dan Egan如何通过设计决策环境（比如默认选项、即时反馈）帮投资者避免情绪化操作。他认为市场择时和过度交易是投资大敌，Better…
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2016
12-27
Shane Parrish – Mastering Mental Models - [Invest Like the Best, EP.17]
这篇访谈讲的是Shane Parrish（Farnam Street创始人）分享如何通过心智模型提升思考能力。他认为自动化会让人依赖简化指标（比如仪表盘上的数字），而忽略真实世界的…
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12-20
Jeff Ptak – The Prospects for Active Management - [Invest Like the Best, EP.16]
这篇讲的是主动管理基金（就是基金经理帮你选股票）到底能不能跑赢指数。Morningstar的专家Jeff Ptak认为，主动基金整体很难赢，只有大约8%能长期跑赢，而且成功的关键是…
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12-13
Eric Maddox – The Ace of Spades - [Invest Like the Best, EP.15]
这篇讲的是前美军审讯专家Eric Maddox如何通过“倾听”而非恐吓，把审讯成功率从4%提到65%，最终帮美军找到萨达姆。他认为普通人只听进对方25%的话，因为大脑转得太快，总在…
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12-06
Josh Brown – The Reformation - [Invest Like the Best, EP.14]
这篇访谈讲的是投资行业的一场“改革”：过去大家迷信明星基金经理，但Josh Brown认为普通人根本学不来那些“绝地武士”级高手（比如David Tepper、Carl Icahn…
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11-29
Christopher Cole – Small Bets, Huge Payoffs - [Invest Like the Best, EP.13]
这篇访谈讲的是投资大师Christopher Cole如何通过小额押注博取巨大回报。他认为央行看似稳定市场，实则把风险推向了未来，可能引发大危机。他看好实物黄金、系统性CTA和逆向…
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11-22
Kevin Simler – Exploring the Frontier - [Invest Like the Best, EP.12]
这篇访谈讲的是前Palantir员工Kevin Simler分享他对创业文化、社会地位和人生意义的看法。他认为，创业就像去“前沿”开拓，增长能掩盖很多问题，但一旦增长停滞，文化就会…
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11-14
Craig Shapiro – Better for You, Better for the World - [Invest Like the Best, EP.11]
这篇讲的是投资人Craig Shapiro的理念：他专门找那些“对自己好，也对世界好”的公司来投，比如特斯拉——既酷又环保。他认为这样的公司未来最能赚钱。他看好消费品领域的小品牌正…
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11-08
Brent Beshore – Cultivating a Disaster Resistant, Compound Interest Machine - [Invest Like the Best, EP.10]
这篇访谈讲的是投资人Brent Beshore如何专门收购那些不起眼但能稳定赚钱的小公司，然后通过优化运营让它们赚更多钱。他认为当前市场下，与其追逐热门股票，不如寻找被低估的“抗灾…
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11-01
Jon Stein – The State of Automated Investing - [Invest Like the Best, EP.09]
这篇访谈讲的是自动化投资平台Betterment的现状和未来。创始人Jon Stein认为，普通人投资最大的障碍不是选错股票，而是懒得开始——所以Betterment的核心价值是帮…
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10-25
Ted Seides – A Deep Dive into Hedge Funds - [Invest Like the Best, EP.07]
这篇访谈讲的是对冲基金行业现状和投资门道。Ted Seides认为，对冲基金收费不是乱收，而是市场供需决定的；现在利率低，基金赚钱难，收费就显得贵了。他看好种子投资模式——就像免费…
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10-18
Humble Giants – Vanguard’s Gerry O’Reilly and Jim Rowley - [Invest Like the Best, EP.06]
这篇访谈讲的是全球最大基金公司Vanguard的两位专家，揭秘指数基金为什么能赚钱。核心观点是：指数投资有效不是因为市场有效率，而是因为投资是零和游戏——有人赚就有人亏，指数基金靠…
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10-11
Christian Rudder – The Quantified Self - [Invest Like the Best, EP.05]
这篇访谈讲的是，约会网站OK Cupid的创始人Christian Rudder通过分析用户数据，发现人们嘴上说一套、实际做一套——比如男性声称想找同龄伴侣，但行为上却总追求更年轻…
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10-04
Morgan Housel – Walking and Thinking - [Invest Like the Best, EP.04]
这篇访谈的核心是：投资和生活中，理解他人比算数据更重要。作者Morgan Housel认为，市场最被低估的技能是“共情”——比如理解为什么不同年代的人对股市看法截然不同。他提到，财…
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09-27
Jason Zweig – The Power of Serendipity - [Invest Like the Best, EP.03]
这篇访谈的核心是：投资成功靠的不是技术分析，而是批判性思维和自我控制。作者Zweig认为，市场里人人都在追热点，但很少有人真正去检查自己买的东西（就像费曼发现大家称赞一本空白教科书…
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09-20
Michael Mauboussin – Active Asset Management - [Invest Like the Best, EP.02]
这篇讲的是主动管理基金为什么越来越难跑赢市场。作者Mauboussin认为，随着散户和弱手退出，留下的都是高手，大家水平接近，结果反而更靠运气，这叫“技能悖论”。他建议投资者找那些…
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09-11
Jeff Gramm – Activist Investing - [Invest Like the Best, EP.01]
这篇讲的是股东积极主义投资，就是大股东买很多股票后，逼公司管理层做改变来提升股价。Jeff Gramm 认为现在市场估值偏高，机会没以前多，但他看好 Star Gas（SGU），这…
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