Fundsmith 是 Terry Smith（人称「英国巴菲特」）于 2010 年创立的基金公司，纪律简单到极致——Buy Good Companies, Don't Overpay, Do Nothing：集中持有 20-30 只高 ROCE 的全球消费、医药、科技龙头，几乎零换手。其年度致股东信以毒舌与常识智慧著称，历史 AUM 峰值超 £250 亿。
这篇报告讲的是Fundsmith这只基金2021年上半年的成绩单。它涨了13.1%，比全球股票指数（MSCI World）多赚了约1%。基金买的是像PayPal、微软、Facebook这样的高质量公司，而且很少买卖，换手率极低，交易成本几乎可以忽略。经理强调，长期持有好公司比追逐短期热点更重要。对普通投资者来说，这提醒我们：选基金要看它是否坚持自己的策略，而不是被媒体炒作影响。值得一看，因为你能学到专业基金如何用“买好公司、长期持有”来赚钱。
2021上半年Fundsmith Equity Fund回报+13.1%，跑赢MSCI World Index约1.2个百分点。业绩贡献前五名PayPal、Microsoft、IDEXX Laboratories、Facebook、Intuit均与数字化主题相关，经理强调质量是长期表现关键，并反驳了大规模赎回报道。
| 指标 | 报告期 (2021.01.01-2021.06.30) | 成立以来 (累计) | 成立以来 (年化) |
|---|---|---|---|
| Fundsmith Equity Fund (T Class Acc) | +13.1% | +521.2% | +18.7% |
| MSCI World Index (£ Net) | +11.9% | +252.2% | +12.5% |
| UK Bonds (Bloomberg/Barclays UK Govt 5-10 yr) | -3.2% | +42.7% | +3.4% |
| Cash (£ Interest Rate) | +0.0% | +6.3% | +0.6% |
报告未提供完整前十持仓列表，仅披露了业绩贡献前五名和后五名。
业绩贡献前五名 (2021上半年)
| 排名 | 公司 | 贡献 (%) |
|---|---|---|
| 1 | PayPal | +1.8 |
| 2 | Microsoft | +1.5 |
| 3 | IDEXX Laboratories | +1.4 |
| 4 | +1.2 | |
| 5 | Intuit | +1.2 |
业绩拖累后五名 (2021上半年)
| 排名 | 公司 | 贡献 (%) |
|---|---|---|
| 1 | McCormick | -0.4 |
| 2 | Amadeus | -0.2 |
| 3 | Brown Forman | -0.1 |
| 4 | Unilever | -0.1 |
| 5 | Pepsico | 0.0 |
主要买入 (2021上半年)
| 公司 | 成本 (£) |
|---|---|
| L'Oréal | 140,873,177 |
| Unilever | 128,237,867 |
| Church & Dwight | 115,281,595 |
| Nike | 80,177,456 |
| Brown-Forman | 77,088,229 |
| 总买入 | 846,013,252 |
主要卖出 (2021上半年)
| 公司 | 收入 (£) |
|---|---|
| Sage | 323,015,610 |
| Intertek | 135,450,945 |
| 总卖出 | 458,466,555 |
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 持续费用 (OCF) - T Class | 1.05% |
| 持续费用 (OCF) - I Class | 0.95% |
| 持续费用 (OCF) - R Class | 1.55% |
| 基金总规模 (AUM, 截至2021.06.30) | £20,974,932,523 (约209.7亿英镑) |
| 组合换手率 (Portfolio Turnover) | -2.69% |
| 自愿交易成本 (Voluntary Dealing Cost) | £1,267,018 (占资产0.005%) |
| 总投资成本 (OCF + 交易成本) | 1.06% |
| 分红 (T Class Acc, 每股) | 0.77p |