Oakmark 是芝加哥深度价值老店 Harris Associates（1976 年创立，管理资产约 1050 亿美元）旗下 1991 年推出的共同基金家族，Bill Nygren 执掌旗舰 Oakmark Fund、David Herro 执掌 Oakmark International Fund，坚持以大幅低于企业内在价值的价格买入、把股票当生意长期持有的逆向纪律，按季发布基金评论、市场评论与观点文章。
这篇报告说的是Oakmark基金在2015年第三季度的表现。虽然它从1991年成立以来平均每年赚12.44%，但最近一年亏了4.87%，最近三个月更是亏了7.93%。对普通投资者来说，这提醒我们：短期亏钱不代表长期不行，别一跌就慌着卖。基金的费用率只有0.87%（就是每年从你钱里扣的管理费），比较低，长期能帮你多赚点。值得一看是因为它用数据告诉你，市场波动时保持冷静、坚持长期持有可能更划算。
Oakmark Fund（Investor Class）截至2015年9月30日的报告显示，自1991年8月5日成立以来年均总回报率为12.44%，10年期回报率8.12%，5年期13.39%，但1年期回报率为-4.87%，3个月期回报率为-7.93%。报告核心观点指出，尽管长期表现稳健，但近期短期回报出现显著下滑，反映了市场波动对基金的影响。重要结论是，投资者需关注短期风险，同时基金总费用率（截至2014年9月30日为0.87%）相对较低，长期持有仍具吸引力。
本章节聚焦于 Oakmark Fund（Investor Class）截至2015年9月30日的短期与长期业绩表现。报告通过对比不同时间维度的回报率，揭示了该基金在长期稳健增长背景下，近期遭遇显著回撤的市场环境。
作者的核心投资论点是：尽管 Oakmark Fund 自1991年成立以来长期年均回报率高达12.44%，但近1年和3个月的短期回报率分别为-4.87%和-7.93%，表明市场波动对基金造成了明显冲击。反直觉的判断是：短期亏损并不否定长期持有价值，基金的低费用率（0.87%）可能成为抵御波动的优势。
报告通过时间序列数据对比，支撑了长期稳健与短期波动的矛盾。具体数据如下：
| 时间维度 | 回报率 |
|---|---|
| 自成立（1991年8月5日）以来 | 12.44% |
| 10年期 | 8.12% |
| 5年期 | 13.39% |
| 1年期 | -4.87% |
| 3个月期 | -7.93% |
此外，基金总费用率（截至2014年9月30日）为0.87%，相对较低，这有助于在长期复利中减少成本侵蚀。
对投资者而言，短期亏损（如-7.93%的3个月回报）不应成为恐慌性抛售的理由，而应结合基金长期历史表现（年均12.44%）和低费用率（0.87%）进行综合评估。建议关注市场波动中的买入机会，并坚持长期持有策略以平滑短期风险。