Robotti & Company 是 Bob Robotti 于 1983 年在纽约创立的深度价值精品行，专注被市场抛弃的周期性行业——能源服务、建材、航运，持有期以年计，偶以股东信推动公司治理，管理约 6.5 亿美元。Bob 被视为格雷厄姆传统下最坚定的周期价值猎手之一。
这篇讲的是现在市场上有很多估值超高的“独角兽”公司（就是那些还没上市但估值超过10亿美元的公司），有点像当年的郁金香泡沫和互联网泡沫。作者认为，很多人把投机当成了投资，跟风买这些热门股，但真正值钱的反而是那些被忽视的传统公司，比如工业、医疗这些“实体”公司。对普通投资者来说，别追热点，多看看那些现金流好、估值低的公司，耐心等价值回归。
Robotti报告以1633年荷兰郁金香狂热和1990年代末互联网泡沫为类比，指出当前市场正经历新的“独角兽”泡沫——估值超10亿美元的私营公司。截至2019年初，全球有超过300家独角兽企业，仅2018年就有26家被迫IPO上市。报告核心观点是：泡沫时期投机与基本面投资常被混淆，早期投资者可能获利，但跟风追热点的后来者往往血本无归。强调控制情绪、保持客观的重要性，并指出当前许多独角兽公司并非自愿上市，而是因私募市场无人接盘才被迫进入公开市场。
本章以1633年荷兰郁金香狂热和1990年代末互联网泡沫为历史类比，指出当前市场正经历新的“独角兽”泡沫——估值超10亿美元的私营公司。截至2019年初，全球有超过300家独角兽企业，仅2018年就有26家被迫IPO上市。作者强调，泡沫时期投机与基本面投资常被混淆，早期投资者可能获利，但跟风追热点的后来者往往血本无归。
作者的核心投资论点是：当前市场正将投机与投资混淆，尤其是在独角兽公司领域，许多公司并非自愿上市，而是因私募市场无人接盘才被迫进入公开市场。反直觉的判断包括：价值投资虽被市场宣告“死亡”，但正是这种悲观情绪创造了机会；投资者对“虚拟”资产的狂热导致对“实体”资产的低估，而后者才是真正支撑前者的基础。