这篇讲的是投资要跟着趋势走，别自己瞎猜。Howard Lindzon 觉得，现在金融科技（FinTech）越来越离谱，但大家就是喜欢这样——比如明知该存钱，却偏要在 Robinhood 上瞎炒、买跑车碎片。他看好三个东西：Rally Road（让你买跑车碎片，几分钟就卖光）、Robinhood（免费炒股软件，被很多人嘲笑但用户超多）、还有 Apple、Nike、Lululemon 这些把时尚和科技混在一起的公司。他提醒，别跟人性对着干，跟着聪明人（比如顶级投资人）走就行。
Howard Lindzon在Invest Like the Best播客中分享其趋势跟踪投资哲学，强调关注“正在发生什么”而非“可能发生什么”。他自比投资界的Larry David，风格受Peter Lynch和Fred Wilson影响，核心策略是拥抱“怪异”机会。在金融科技领域，他投资了Rally Road等公司，认为金融科技正背离人性本质，关注碎片化投资等趋势。他评估金融科技团队时看重独特视角，并指出媒体格局正在变化，建议投资者关注《引爆点》中的小变化如何产生大影响。
Howard Lindzon 是早期投资者、StockTwits 联合创始人，自称"投资界的 Larry David"。本期主线：趋势跟踪投资哲学——关注"正在发生什么"而非"可能发生什么"。全片最有分量的判断："FinTech 正在背离人性本质，而否认人性是愚蠢的错误"（Howard Lindzon）——人们明知应该做分散化资产配置，却偏要买跑车碎片、在 Robinhood 上频繁交易，投资应顺应这种"不理性"。
Howard Lindzon 认为，趋势跟踪的本质是"靠近趋势创造者，而非自己创造趋势"。
他用两个自然类比解释：
关键机制：Twitter 和社交网络构成了"全球社交主车群"——"如果你知道该关注谁，跟在这些聪明人后面，你就是趋势跟踪者。你不需要创造趋势，只需要靠近趋势创造者，钱就会来。"
证伪条件：当 Lindzon 无法再找到"可以跟风的大白鲨"（即他信任的顶级 VC 如 Fred Wilson、Chris Dixon 等正在关注的方向），他的策略就会失效。
Lindzon 认为，Fred Wilson 之所以是顶级投资者，在于他"把一切都免费送出去"——博客、条款清单、人脉，毫无保留。
2005-2006 年，Lindzon 还是对冲基金经理，对互联网一无所知。他在 Google 搜索"term sheet"，找到 Fred Wilson 的博客，发现上面有完整的条款清单模板。"我心想，这些白痴怎么把这些免费送人？"他复制粘贴，用这份模板投资了 Golf Now（高尔夫版 OpenTable），两年后被 Comcast 收购。
更关键的是人脉网络：Wilson 给了 Lindzon 一份电话名单，包括 Brad Feld、Roger Ehrenberg 等人。"我打了 11 个电话，10 个人投了钱。"Lindzon 用 60 万美元创办 Wallstrip（YouTube 上的 CNBC），7 个月后卖给 CBS。
Lindzon 自评："Fred 选中我这种毫无经验的人，我们还能卖给 CBS——这就是传奇。他结合了 MIT 的头脑和艺术家的眼光，并且多年来始终待在自己的重量级里，不膨胀。"
读者注意：这是持仓方视角的叙事——Lindzon 用自身成功案例论证"跟对人"策略的有效性，但未讨论幸存者偏差。
Lindzon 认为，"怪异"意味着独特且略带不适感，这在投资中往往对应错误定价。
"如果你走进切尔西的画廊，或者在百老汇闲逛看艺术品——我一直觉得，因为我小时候很害羞，所以我很怪异。8 岁看 Johnny Carson 就幻想自己能上节目，这够怪异的。但怪异且不自知，在一段时间里是优势；现在被人说怪异，反而成了荣誉勋章。"
投资应用：Lindzon 投资 Rally Road（经典车碎片化交易平台）时，对车毫无兴趣。"团队比什么都重要。他们用 10 分钟给我讲清了整个行业——领域经验（domain expertise）是关键。我不在乎市场规模，因为我很小。但他们有伤疤，他们懂这个行业。"
Lindzon 判断，碎片化（fractionalization）是 FinTech 最核心的趋势，Robinhood 和 Rally Road 只是开始。
数据支撑：Lindzon 指出，Robinhood 估值约 60 亿美元时，他自己的钱还在 Schwab——"这说明还有大量颠覆空间。"
Lindzon 引用 Fred Wilson 的框架，区分中美 FinTech 差异：
| 维度 | 中国（行星模式） | 美国（星座模式） |
|---|---|---|
| 主导者 | 阿里巴巴、腾讯、百度 | 无单一平台统治 |
| 支付基础设施 | 跳过 Visa/MasterCard | 仍需向两大"铁路"付费 |
| 用户行为 | 集中在一个平台 | 使用 30+ 个金融 App（Venmo、Square Cash、Robinhood、StockTwits 等） |
核心判断："你不可能说服年轻人把钱都放在一个屋檐下。他们用 30 个金融 App。Schwab 想锁住客户，但这是 Jurassic Park——墙迟早会被打破。"
Lindzon 认为，社交媒体的黄金时代已过，Trump 用 140 个字符"赢"了 Twitter。
"就像小时候玩弹球机，总有一个人能摸透机器、拿到最高分。一旦他拿到最高分，这台机器就废了——换一台吧。Trump 就是那个人。他赢了 Twitter。除非 Twitter 缩水或收购另一家公司，否则价格趋势结束就是它的终局。"
投资含义：Lindzon 喜欢媒体，但不愿用 LP 的钱投媒体——"内容不可规模化。你制作一个内容，它活了，但死得很快。"
Lindzon 提出"Fashionology"（时尚科技）概念，认为 Apple、Nike、Lululemon 三家公司正在融合时尚与科技。
"我会在 Lululemon 店里买 Apple 产品，也会在 Apple Store 买 Lululemon。Oakley 最早做这件事——蓝牙太阳镜——但卖早了。现在 Lulu 和 Nike 是新一代 Oakley，未来还会有几百家。"
类比：Lindzon 引用《引爆点》（The Tipping Point），认为 Soho 仍是趋势的起点。"我每天看历史新高列表，如果一家公司让我有共鸣，我就深入研究。这就是公共市场的起点。"
| 标的 | 嘉宾态度 | 关键数据 |
|---|---|---|
| Rally Road | 看好（种子轮投资） | 车辆"IPO"后 3 分钟售罄；$14,000 的福特野马也快速售罄 |
| Robinhood | 看好（种子轮投资） | 估值约 $6B（2018 年）；"免费交易、软件驱动的 broker-dealer" |
| StockTwits | 看好（创始人/运营中） | 10 年独立运营；"Larry David 式公司——我们做了一切能搞砸它的事，但它越来越强" |
| Golf Now | 已退出（被 Comcast 收购） | 高尔夫版 OpenTable；Lindzon 用 Fred Wilson 的条款清单模板投资 |
| Wallstrip | 已退出（7 个月后卖给 CBS） | 种子轮 $600K（来自 Fred Wilson 电话名单）；YouTube 上的 CNBC |
| The Grip | 已退出（QVC 名人堂产品） | Lindzon 的第一个天使投资；从母亲借 $25K 起步 |
| 中性偏空 | "Trump 赢了 Twitter；价格趋势结束就是终局" | |
| Apple | 看好 | "时尚科技三巨头之一" |
| Nike | 看好 | "时尚科技三巨头之一" |
| Lululemon | 看好 | "时尚科技三巨头之一"；Lindzon 已关注 8 年 |
| Oakley | 中性（已卖给 Luxottica） | "第一个融合时尚与科技的公司，卖早了" |
| Vanguard | 批评 | "有技术但不给消费者碎片化选择，这让他们邪恶" |
| Schwab | 批评 | "我恨 Schwab——登录后 30 秒都看不到我的账户" |
1. "FinTech 正在背离人性本质，否认人性是愚蠢的错误"（Howard Lindzon）——人们明知该做分散化配置，却偏要买跑车碎片、在 Robinhood 上频繁交易。投资应顺应这种"不理性"，而非试图纠正它。
2. "一旦 Trump 赢了 Twitter，这台机器就废了"（Howard Lindzon）——类比弹球机：总有人能摸透机器拿到最高分，之后机器就报废了。Trump 用 140 个字符"赢"了 Twitter，除非 Twitter 彻底转型，否则价格趋势结束就是终局。
3. "碎片化让我有希望惩罚坏人"（Howard Lindzon）——S&P 500 指数基金被迫买入 Wells Fargo 等"坏公司"，但碎片化让投资者可以精确避开。Lindzon 认为 Vanguard 有技术但不提供碎片化选择，"这让他们邪恶"。
4. "Fred Wilson 在 Bitcoin $1,000 时才感兴趣——那对我来说就是买入点"（Howard Lindzon）——趋势跟踪的核心：等顶级 VC 确认方向后再入场，做鲨鱼下的领航鱼，而非冲在前面。
5. "如果创始人在给我打电话问新闻，我会说：这跟你接下来 10 个客户有什么关系？"（Howard Lindzon）——早期投资中，创始人应聚焦产品与客户，而非宏观叙事。Lindzon 不在乎市场规模，"伟大的公司会自己找到市场"。
6. "现在要打 banker、拥抱 designer"（Howard Lindzon）——早期是"打 banker、拥抱 developer"，现在 UI/UX 几乎与工程同等重要。创始人必须有工程合伙人，"否则你就是冤大头"。
7. "Fashionology（时尚科技）是下一个大趋势"（Howard Lindzon）——Apple、Nike、Lululemon 三家公司正在融合时尚与科技。Oakley 最早做这件事但卖早了，未来会有几百家类似公司。
8. "我投资的前提是：如果 Fred Wilson 和 Chris Dixon 都不谈它，那它就是 penny stock"（Howard Lindzon）——作为小投资者，不碰顶级 VC 未关注的领域。这是"鲨鱼与领航鱼"策略的具体操作规则。